Повышение инвестиционной привлекательности корпораций в условиях рыночной капитализации

• Автор: Бубнова, Анна Викторовна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2006
• Место защиты: Иркутск
• Количество страниц: 196 с. : ил.

Ф 1. РАЗВИТИЕ КОНЦЕПЦИИ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОРПОРАЦИЙ В ПРОЦЕССЕ РЫНОЧНОЙ КАПИТАЛИЗАЦИИ
1Л. Современное понятие корпорации, и ее инвестиционной 7 деятельности
1.2. Капитализация корпорации, и ее ключевые факторы в системе 22 экономических отношений
1.3. Обоснование взаимосвязи инвестиционной стратегии с 43 капитализацией корпорации
2. МОДЕЛИ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ВЛИЯНИЯ КАПИТАЛИЗАЦИИ 47 КОРПОРАЦИИ НА ИНВЕСТИЦИОННУЮ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ
• 2.1. Рейтинговая оценка капитализации российских корпораций
ф,' 2.2. Модель оценки влияния факторов на капитализацию и
повышение инвестиционной привлекательности корпораций
2.3. Корректировка инвестиционной стратегии корпораций на 93 различных этапах процесса рыночной капитализации с учетом предложенной модели
3. СОВЕРШЕНСТОВАНИЕ МЕТОДОВ УПРАВЛЕНИЯ
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ КОРПОРАЦИИ ПРИ РЫНОЧНОЙ КАПИТАЛИЗАЦИИ
3.1. Методика определения этапов процесса капитализации в 139 условиях инвестиционной активности
3.2. Методика определения системы показателей оценки 149 '♦ эффективности инвестиционной деятельности корпораций.
3.3. Методика расчета цены акции для повышения инвестиционной 158 привлекательности корпораций.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЯ
Проводимые российские реформы фактически способствовали становлению акционерного капитала в виде заведомо неустойчивых хозяйственных субъектов. Была разрушена целостность крупных производственных комплексов, технологически и экономически связанных предприятий. Вместе с тем именно крупные структуры корпоративного типа позволяют обеспечить финансовую устойчивость и реализацию главной цели - опережающего роста рыночной капитализации. Крупные корпорации должны стать основной формой функционирования предпринимательского капитала в стране.
Формирование корпораций связано с развитием рыночных отношений, с демонополизацией и структурной перестройкой промышленности. Опыт формирования и функционирования подобных объединений определил необходимость изучения комплекса проблем, среди которых первоочередной является повышение эффективности инвестиционной привлекательности в условиях капитализации.
Первоначальный взлет акций в цене позволяет привлечь дополнительные инвестиции в развитие корпораций, обновление основных фондов и расширение внутриотраслевой конкуренции. Но потребность в дальнейших инвестициях продолжается, что приводит к появлению и использованию новых методов для повышения инвестиционной привлекательности корпораций. Для российских корпораций это становится новым шагом к максимальной открытости и прозрачности ведения своей деятельности.
Рыночная капитализация корпораций повышается, и некоторые из них уже выросли до корпораций международного значения, другие же только становятся на этот путь развития. Некоторые аспекты инвестиционной деятельности необходимо исследовать для выявления определенных закономерностей в целях формирования рекомендаций по наиболее оптимальной корректировке инвестиционной стратегии, основываясь на опыте корпораций, которые практически полностью прошли процесс рыночной капитализации.
Необходимость в углубленном анализе возможности совершенствования механизма капитализации в деятельности корпораций обусловлена обостряющейся нехваткой капиталов и оборотных средств у российских корпораций. Следовательно, появляется необходимость повышения инвестиционной привлекательности с целью улучшения финансового положения корпораций и экономики страны в целом.
Выше перечисленные факторы и определили тему настоящего исследования, его актуальность и основные направления работ.
Теоретические и методологические вопросы корпоративного управления рассматривались в работах Авдашевой С.Б., Бригхема Ю., Брейли Р., Бланк И.А., Винслава Ю.Б., Дж. К. Ван Хорна, Горбунова А.Р., Крейниной М.Н., Стояновой Е.С., Фельдмана А.Б.
Вопросы, связанные с инвестиционной деятельностью и капитализацией, исследовались в работах Бандурина A.B., Богарова В.В., Бочарова В.В., Иванова А., Коупленда Т., Козырь Ю.В., Лещенко М., Тепловой Т.В., Скотт Марк К., Уолш К., Фабоцци Ф.Д., Четыркина Е.М.
Несмотря на большое количество работ в области корпоративного управления и инвестиционной деятельности механизмы повышения инвестиционной привлекательности в условиях капитализации изучены недостаточно. В условиях реформирования экономики возникают новые проблемы, связанные с необходимостью развития моделей и методов для реальной оценки влияния капитализации корпораций на инвестиционную деятельность.
Целью диссертации является разработка моделей и методов повышения инвестиционной привлекательности корпораций в условиях их рыночной капитализации. Достижение поставленной цели обеспечивается постановкой и решением следующих задач:
- изучение основных теоретических аспектов процесса капитализации корпораций, и исследование первичных и производных параметров деятельности корпораций для оценки факторов, влияющих на капитализацию и инвестиционную привлекательность;