Правовое регулирование обращения корпоративных эмиссионных ценных бумаг в Республике Таджикистан

• Автор: Аминова, Фарида Махмадаминовна
• Шифр специальности: 12.00.03
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2012
• Место защиты: Душанбе
• Количество страниц: 169 с.

СОДЕРЖАНИЕ
Введение
ГЛАВА I. ПРАВОВАЯ ПРИРОДА КОРПОРАТИВНЫХ ЭМИССИОННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ
§ 1. Формирование института ценных бумаг в Республике
Таджикистан
§ 2. Проблемы правопонимания ценной бумаги в гражданском
праве
§ 3. Понятие и особенности корпоративных эмиссионных ценных бумаг
ГЛАВА II. ВИДЫ КОРПОРАТИВНЫХ ЭМИССИОННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ
§ 1. Акция как основная разновидность корпоративных
эмиссионных ценных бумаг
§ 2. Объективная необходимость применения института
корпоративных облигаций для привлечения заемных средств
ГЛАВА Ш. ПРОБЛЕМЫ ЭМИССИИ И ОБРАЩЕНИЯ КОРПОРАТИВНЫХ ЭМИССИОННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ В РЕСПУБЛИКЕ ТАДЖИКИСТАН
§ 1. Проблемы эмиссии корпоративных эмиссионных ценных бумаг 114 § 2. Особенности обращения корпоративных эмиссионных ценных бумаг в Республике Таджикистан
Заключение
Список использованных источников

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. Рынок корпоративных эмиссионных ценных бумаг играет неизмеримую роль в гражданском обороте любого государства, ориентированного на рыночную экономику, и является важнейшей составляющей высокоразвитой национальной экономики. По уровню его развития судят об общем состоянии экономики и уровне развития предпринимательских отношений в стране.
Такая значимость рынка ценных бумаг обусловлена его специфическими функциями, которые он выполняет в рыночной экономике. Они заключаются, прежде всего в перераспределении денежных средств между отраслями экономики и трансформации сбережений в инвестиции и направлены на недопущение застоя капитала.
Таким образом, рынок ценных бумаг открывает возможность использования свободных финансовых ресурсов субъектов предпринимательства и населения для стабильного приращения их инвестиций на основе эффективного направления в реальный сектор экономики. Причем всякий гражданин и субъект предпринимательства может оказаться вовлеченным в инвестиционные процессы путем приобретения корпоративных эмиссионных ценных бумаг, как на первичном, так и на вторичном рынке ценных бумаг.
Пристальный и своевременный интерес к данной теме со стороны
государства подтверждает тот факт, что Правительство Республики
Таджикистан своим постановлением от 1 апреля 2008 года № 169 утвердило
«Стратегию развития рынка ценных бумаг в Республике Таджикистан на
2008-2012 годы» и план мероприятий по ее реализации. Большая часть этих
мероприятий имеет правовую направленность, поскольку развитие рынка
ценных бумаг подчинено в первую очередь уровню правового регулирования
отношений, складывающихся между его участниками. От эффективности
правовых механизмов, направленных на регулирование процесса размещения

и обращения корпоративных эмиссионных ценных бумаг, зависит развитие
инвестиционных процессов в стране.
Поэтому одним из важнейших приоритетов государственной политики
должна явиться разработка и принятие действенной правовой базы,
направленной на создание благоприятных условий для прихода частного
капитала во все привлекательные отрасли экономики. На это обращается
внимание и в Концепции прогнозного развития законодательства Республики
Таджикистан, в п. 34 которой указывается на необходимость создания
условий для дальнейшего формирования законодательства, регулирующего
отношения в сфере обращения ценных бумаг, в том числе акций.
В этих условиях гражданское законодательство, как основной регулятор
отношений в сфере рынка ценных бумаг, должно обеспечивать, с одной
стороны, баланс интересов и создавать разнообразные возможности их
удовлетворения на условиях взаимной заинтересованности участников
ценнобумажных отношений, а с другой - использование гражданско-
правовых способов охранительного воздействия для пресечения и
недопущения недобросовестных действий в сфере рынка ценных бумаг.
На сегодняшний день в Республике Таджикистан действует целый ряд
законодательных и нормативных актов, регулирующих различные стороны
рынка ценных бумаг и деятельности его участников. Однако несмотря на
наличие основной правовой базы в сфере рынка ценных бумаг, в Республике
Таджикистан не сложилось отношение к институту ценных бумаг как
основному механизму привлечения инвестиций. В большой степени это
связано с тем, что действующее законодательство в сфере рынка ценных
бумаг еще нельзя признать эффективным, реально отвечающим
потребностям сегодняшнего дня и ориентированным на длительное
стабильное регулирование ценнобумажных отношений.
Поэтому в настоящее время остается актуальным исследование
правового регулирования обращения корпоративных эмиссионных ценных
бумаг, которое, конечно же, должно сопровождаться изучением

особенности, по совокупности которых можно узнать, определить или

описать предмет или явление»
Если применить такое понимание признака к понятию ценной бумаги, то в качестве характеризующих его признаков должны выступать такие его отличительные особенности, которые отличают его от иных юридически значимых документов и лежат в основе правового регулирования обращения ценных бумаг качестве особого объекта гражданских прав.
Большинство исследователей и сам законодатель одним из таких определяющих признаков называют признак документарное™2. Наряду с такой позицией отнюдь не меньшее количество правоведов, напротив, отрицают признание документарности в качестве квалифицирующего признака ценной бумаги и доказывают его непригодность для современных общественных отношений в области обращения ценных бумаг . Данная дилемма, пожалуй, является одним из самых дискуссируемых вопросов на сегодняшний день при рассмотрении правовой природы ценных бумаг. Как пишет по этому поводу А. Габов, «большинство современных авторов при выделении признаков ценных бумаг указывают либо на то, что это, прежде всего, документ, или полагают, что это официальная запись, или признают одновременно и то и другое»4.
Полемику, о которой ведется речь, можно кратким образом изложить в следующем виде. Представители документарной концепции, как уже отмечалось выше, придают ценным бумагам категорично документарный характер, в связи с чем отрицают за ними собственно статус ценных бумаг и сводят их понимание к совокупности прав. В частности, Е.А. Суханов, не
1 Ларичев В.Д. , Орлова Е.А. Характеристика мошеннических действий, совершаемых по принципу финансовых пирамид // Адвокат. 2004. №
2 См., напр.: См.: Шершеневич Г.Ф. Курс торгового права.
3 См., напр.: Гражданское право: Учебник. Т. 1 / Отв. ред. проф. Е.А. Суханов. - М., 1998. - С. 322; Белов В .А. Бездокументарные ценные бумаги (научно-практический очерк). - М., 2001
4 Габов А. К вопросу о признаках ценной бумаги // Законодательство и экономика. - 1999. - № 2. -