Разработка динамической многокритериальной модели оптимизации портфеля инвестиционных проектов

• Автор: Михалева, Мария Юрьевна
• Шифр специальности: 08.00.13
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2008
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 127 с. : ил.

Содержание
ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ПОРТФЕЛЬ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ КАК ОБЪЕКТ ИССЛЕДОВАНИЯ

1.1. Основные понятия инвестиционной деятельности предприятия

1.2. Оценка эффективности инвестиционных проектов

1.3. Портфель проектов как объект управления

Основные выводы

ГЛАВА 2. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР МАТЕМАТИЧЕСКИХ МЕТОДОВ И МОДЕЛЕЙ ФОРМИРОВАНИЯ ПОРТФЕЛЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1. Обзор одиокритериальных математических моделей и методов

оптимизации портфеля

2.1.1. Линейные модели оптимизации капиталовложений

2.1.2. Оптимизация капиталовложений методом
динамического программирования
2.1.3. Оптимизация капиталовложений на основе генетических алгоритмов
2.2. Методы многокритериального выбора инвестиционных проектов
2.2.1. Метод анализа иерархий
2.2.2. Метод утопической точки
2.2.3. Метод последовательных уступок
2.2.4. Методы свёртывания векторного критерия в скалярный
2.2.4.1. Метод Гермейера
2.2.4.2. Метод, основанный на применении функции
желательности Харрингтона
2.2.4.3. Метод справедливого компромисса
2.2.4.4. Метод равномерного подтягивания
Основные выводы
ГЛАВА 3. МОДЕЛЬ ДИНАМИЧЕСКОЙ МНОГОКРИТЕРИАЛЬНОЙ ОПТИМИЗАЦИИ ПОРТФЕЛЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
3.1. Описание объекта моделирования
3.2. Формирование допустимых множеств инвестиционных проектов предприятия
3.2.1. Формирование допустимого множества основных проектов
3.2.2. Формирование допустимых множеств вспомогательных и
инновационных проектов
3.3. Оптимизация портфеля инвестиционных проектов
Основные выводы
ГЛАВА 4. РЕЗУЛЬТАТЫ ЭКСПЕРИМЕНТАЛЬНОГО ИССЛЕДОВАНИЯ
4.1. Методика оптимизации портфеля инвестиционных проектов
4.1.1. Формирование допустимого множества основных проектов
4.1.2. Формирование допустимого множества вспомогательных проектов
4.1.3. Процедура многокритериального выбора основных проектов
4.1.4. Процедура выбора вспомогательных проектов
4.1.5. Процедура выбора инновационных проектов
4.2. Описание исследуемой совокупности инвестиционных проектов
4.3. Применение модели динамической многокритериальной оптимизации для формирования портфеля инвестиционных проектов промышленного холдинга96
4.3.1. Оптимизация портфеля инвестиционных проектов холдинга
4.3.2. Верификация построенной модели оптимизации портфеля
4.3.2.1. Математическая постановка задачи верификации модели
4.3.2.2. Проверка адекватности модели оптимизации портфеля
Основные выводы
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Список использованной литературы
Приложение
Приложение
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. На современном этапе развития экономики в России одним из основных инструментов реализации стратегических целей предприятия является эффективное управление портфелем инвестиционных проектов. Такой портфель инвестиционных проектов формирует любая заинтересованная в развитии компания. При этом любая компания стремится включить в портфель наиболее эффективные проекты - проекты, в наибольшей степени соответствующие её стратегии, отвечающие поставленным оперативным целям и задачам, приносящие максимальный финансовый результат в условиях ограниченных инвестиционных ресурсов. Чаще всего, ограниченность доступных инвестиционных ресурсов и определяет актуальность задачи оптимизации портфеля проектов для любой развивающейся компании.
В научной, прикладной и учебной литературе опубликовано множество различных математических моделей и методов, предназначенных для решения задач управления портфелем проектов. Математический инструментарий, применяемый при моделировании портфеля, весьма разнообразен и достаточно сложен. Применение математических методов в практике инвестиционного планирования требует специальной математической подготовки. Вместе с тем, учитывая сложность оптимизации портфелей инвестиционных проектов современных предприятий, требования к экономикоматематическим моделям всё время возрастают, а разрыв между спецификой математических методов и необходимой глубиной специальных экономических знаний увеличивается [6,48]. Это определило тему исследования.
Степень разработанности проблемы. С общеметодологической точки зрения задачи оценки эффективности и выбора инвестиционных проектов для их реализации в современных российских условиях рассматриваются в работах российских учёных: Е.М. Бронштейна [17], П.Л. Виленского [23, 78],

друг друга и могут быть реализованы независимо друг от друга;
— существенными являются факторы индивидуальной эффективности инвестиционных проектов и экономически выгодные проценты на капитал, предлагаемые разными источниками финансирования;
— заранее установлены сроки жизни инвестиционных проектов и сроки их финансирования из различных источников;
— каждому инвестиционному проекту соответствует вполне определённая производственная программа выпуска готовой продукции, которая обусловливает величину денежного потока по каждому отрезку планового периода (например, году);
— по всем периодам инвестиционного планирования должна обеспечиваться определённая ликвидность проектов.
В качестве примера моделей синхронного инвестиционного и финансового планирования рассмотрим статическую модель Дина [93, 97]. Модель отличается достаточной простотой. Тем не менее, она позволяет проиллюстрировать основные проблемы, возникающие в процессе формирования портфеля реальных инвестиций из ряда альтернативных проектов, и при наличии различных источников финансирования. Для формализации условий решения задачи введём необходимые обозначения:
Ху - объём реализацииу'-го инвестиционного проекта (/ = 1,2,
г - период реализации инвестиционного портфеля ( = 0 или 1);
/,,,() - объём денежных средств, требующихся для реализацииу-го инвестиционного проекта в период времени I = 0;
7;,-1 - объём денежных средств поу-му инвестиционному проекту, которые подлежат возврату с учётом начисленных процентов в период времени / = 1;
77,1=0 - объём денежных средств, который может быть предоставлен /-м источником финансирования в период времени 1 = 0;