Формирование методологии и механизма регулирования услуг профессиональных субъектов рынка ценных бумаг

• Автор: Горловская, Ирина Георгиевна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Докторская
• Год защиты: 2010
• Место защиты: Екатеринбург
• Количество страниц: 350 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РЦБ-УСЛУГ
1.1 Общенаучные теоретико-системные представления и экспертные знания о профессиональной деятельности и услуге на рынке ценных
бумаг
1.2 Научные предпосылки РЦБ-услуг
1. 3 Экономико-институциональные ограничения в процессе формирования, предоставления и потребления РЦБ-услуг
ГЛАВА 2 КОНЦЕПТУАЛЬНОЕ ОБОСНОВАНИЕ ИССЛЕДОВАНИЯ И РЕГУЛИРОВАНИЯ РЦБ-УСЛУГ
2.1 Методологические принципы и экономико-институциональные условия формирования РЦБ-услуг
2.2 Экономико-институциональное содержание, структура, свойства и функции РЦБ-услуги
ГЛАВА 3 МЕТОДИЧЕСКИЙ ИНСТРУМЕНТАРИЙ ПОСТРОЕНИЯ МОДЕЛЕЙ РЦБ-УСЛУГ И ИХ РЕГУЛИРОВАНИЯ
3.1 Типология и классификации РЦБ-услуг
3.2 Методика идентификации и регулирования РЦБ-услуг на основе идентификационно-структурного подхода
3.3 Развитие методического инструментария регулирования РЦБ-услуг в Российской Федерации
ГЛАВА 4 МОДЕЛИ И МЕХАНИЗМ РЕГУЛИРОВАНИЯ РЦБ-
УСЛУГ
4.1 Трехуровневая модель регулирования РЦБ-услуг и деятельности профессиональных субъектов рынка ценных
4.2 Особенности регулирования РЦБ-услуг, имманентных ценной бумаге
4.3 Механизм регулирования РЦБ-услуг и деятельности профессиональных субъектов рынка ценных
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. Обеспечение темпов ускоренного экономического развития России посредством качественного повышения конкурентоспособности отечественного рынка ценных бумаг как сегмента финансового рынка, а также потребности экономических субъектов рыночной экономики в перераспределении денежных ресурсов требуют наличия адекватно развитой инфраструктуры рынка ценных бумаг. Услуги на рынке ценных бумаг (РЦБ-услуги) являются его неотъемлемой частью: профессиональные субъекты рынка ценных бумаг (услугодатели РЦБ-услуг) способствуют эффективному обмену активами и обязательствами между эмитентами ценных бумаг и инвесторами. Значимость услуг профессиональных субъектов рынка ценных бумаг возрастает по мере совершенствования механизмов перераспределения с помощью ценных бумаг в русле общемировых тенденций: глобализации финансовых рынков, усиления позиций организованных рынков ценных бумаг, дематериализации ценных бумаг, информатизации, унификации и стандартизации процедур и деятельности участников рынка ценных бумаг.
Согласно Стратегии развития финансового рынка на период до 2020 г., утвержденной распоряжением Правительства Российской Федерации от 29 декабря 2008 г. № 2043-р, перед отечественным рынком ценных бумаг стоят задачи: во-первых, обеспечения эффективности его инфраструктуры путем унификации регулирования всех его сегментов; повышения уровня предоставления услуг по учету прав собственности на ценные бумаги; во-вторых, совершенствования государственного регулирования и саморегулирования рынка ценных бумаг путем унификации принципов и стандартов деятельности участников финансового рынка, принятия действенных мер по предупреждению и пресечению недобросовестной деятельности на финансовом рынке.
В этих условиях ощущается острая необходимость в углублении и расширении научных представлений об участниках рынка, предмете их дея-
тельности и регулировании на основе системных и специальных подходов. Унификация государственного регулирования и саморегулирования требуют разработки и использования единой методологии, понятийного аппарата и методического инструментария. Между тем, вопросы теории услуг на рынке ценных бумаг являются недостаточно разработанными. Малоисследованным остается содержание услуги на рынке ценных бумаг, а, следовательно, изменения в нормативно-правовой базе регулирования этих услуг не всегда обоснованы с научной точки зрения. Парадигма регулирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, адекватная начальному этапу его развития, не соответствует современному состоянию РЦБ-услуг. К нерешенным проблемам отечественного рынка ценных бумаг следует отнести вопросы, связанные с идентификацией профессиональных услуг на рынке ценных бумаг; проблему разграничения профессиональной и непрофессиональной деятельности; вопросы, связанные с определением границ, уровней, требований и условий лицензирования профессиональной деятельности. Особая потребность в фундаментальных исследованиях наблюдается в период финансового кризиса, поскольку от качества услуг на рынке ценных бумаг, от уровня, степени и способов их регулирования зависят результаты взаимодействия реального и финансового секторов экономики, степень защиты интересов инвесторов.
Таким образом, в связи с растущей сложностью рынка ценных бумаг, с учетом перспектив его развития и значимости в экономике возникла необходимость методологического обоснования регулирования РЦБ-услуг на рынке ценных бумаг Российской Федерации.
Разработанность темы исследования. Изучение отечественной и зарубежной научной литературы но теме диссертации показало, что фундаментальные исследования РЦБ-услуг не проводились. Между тем, накоплен значительный опыт в научных трудах, посвященных разным аспектам рынка ценных бумаг как сложного, многоуровневого явления, что позволило выделить и исследовать РЦБ-услуги.

кону Российской Федерации № 117-ФЗ «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг», действовавшего в период с 1999 по 2006 гг., финансовые услуги могли предоставлять физическим и юридическим лицам финансовые организации - юридические лица, имеющие специальную лицензию: банки, страховые компании, участники рынка ценных бумаг, лизинговые компании [8]. В действующем Федеральном законе Российской Федерации № 135-ФЗ от 26.07.2006 г. «О защите конкуренции» финансовая услуга определяется через перечисление видов услуг. Под финансовой услугой понимается банковская услуга, страховая услуга, услуга на рынке ценных бумаг, услуга по договору лизинга, а также услуга, оказываемая финансовой организацией и связанная с привлечением и (или) размещением денежных средств юридических и физических лиц. Субъекты, относящиеся к финансовым организациям также даны в перечислении: кредитная организация, кредитный потребительский кооператив, страховщик, страховой брокер, общество взаимного страхования, фондовая биржа, валютная биржа, ломбард, лизинговая компания, негосударственный пенсионный фонд, управляющая компания инвестиционного фонда, управляющая компания паевого инвестиционного фонда, управляющая компания негосударственного пенсионного фонда, специализированный депозитарий инвестиционного фонда, специализированный депозитарий паевого инвестиционного фонда, специализированный депозитарий негосударственного пенсионного фонда, профессиональный участник рынка ценных бумаг [9].
В российской практике согласно Общероссийскому классификатору услуг населению ОК 002-93 (ОКУН), утвержденному Постановлением Госстандарта РФ от 28.06.1993 г. № 163, не только услуги на рынке ценных бумаг, но и финансовые услуги отдельно не выделяются. В нем определены услуги банков, услуги по страхованию и услуги по финансовому посредничеству, включая услуги по денежному посредничеству, финансовому лизингу и прочие услуги, связанные с финансовым посредничеством. Заметим, что в отечественной и зарубежной теории и практике наблюдается несоответствие