Развитие регионального рынка ценных бумаг

• Автор: Миллер, Андрей Александрович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2013
• Место защиты: Омск
• Количество страниц: 159 с. : ил.

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РАЗВИТИЯ РЕГИОНАЛЬНОГО

РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

1Л. Теоретико-системное представление о региональном рынке ценных

бумаг

1.2. Факторы развития регионального рынка ценных бумаг

ГЛАВА 2. ОСОБЕННОСТИ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ И РАЗВИТИЯ РЕГИОНАЛЬНЫХ РЫНКОВ ЦЕННЫХ БУМАГ

2.1. Состояние региональных и межрегиональных рынков ценных бумаг в Российской Федерации

2.2. Выделение проблем региональных рынков ценных бумаг

ГЛАВА 3. ФОРМИРОВАНИЕ МЕТОДИЧЕСКИХ ОСНОВ ОЦЕНКИ УРОВНЯ РАЗВИТИЯ РЕГИОНАЛЬНОГО РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
3.1. Формирование методического подхода к оценке уровня развития регионального рынка ценных бумаг
3.2. Разработка методики оценки уровня развития регионального рынка ценных
бумаг
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. В настоящее время нестабильная мировая финансовая конъюнктура и тенденция концентрации финансовых ресурсов в Российской Федерации приводят к резкому сокращению сферы функционирования рынка ценных бумаг (РЦБ) в регионах. Изменение модели регулирования, непоследовательный характер регулирования рынка ценных бумаг также оказывают негативное воздействие на деятельность региональных участников финансового рынка и объем финансовых ресурсов, движение которых опосредуется данными участниками.
Уменьшение количества профессиональных участников приводит к сокращению предложения на региональных рынках ценных бумаг, снижению конкуренции на рынке, уменьшению количества региональных инвесторов и, как следствие, перетоку финансовых ресурсов с рынка ценных бумаг на кредитный рынок.
Сужение сферы функционирования региональных рынков ценных бумаг оказывает негативное влияние на развитие региональной экономики. Информационная непрозрачность рынка ценных бумаг, низкое качество ценных бумаг, эмитируемых региональными эмитентами, относительно невысокий уровень инвестиционной активности существенно занижают потенциал экономического роста в регионе. В то же время, развитие рынка ценных бумаг может способствовать структурной перестройке региональной экономики, повышению деловой активности и уровня жизни в регионе.
Степень разработанности проблемы. Значительный вклад в развитие теории рынка ценных бумаг, исследование развития рынка ценных на федеральном уровне внесли Т.Б. Бердникова, К.В. Криничанский, Я.М. Миркин, Б.М. Ческидов и другие.
Отдельные вопросы, связанные с исследованием регионального финансового рынка и регионального рынка ценных бумаг в частности, отражены

в научных трудах Н.Б. Болдыревой, А.И. Вербицкого, И.Г. Горловской, М.Ф. Дриго, В.П. Иваницкого, A.B. Карпушкиной, Г.А. Ковалева, Н.М. Красильникова, A.B. Новикова, Е.В. Пилипенко, Н.К. Родионовой, Д.А. Середникова, А.Г. Соловьева, Г.М. Тарасовой и других.
Проблемам влияния функций РЦБ на развитие регионального рынка ценных бумаг посвящены теоретические и прикладные научные работы Б.И. Алехина,
A.B. Аникина, М.И. Батунина, С.Г. Золотаренко, С.Н. Орлова, Э.И. Рау, Б.Б. Рубцова, М.Г. Янукяна и других.
Однако, в современных условиях трансформации финансового рынка, общие методические подходы к развитию регионального рынка ценных бумаг, исследование форм взаимоотношений эмитентов, инвесторов и профессиональных участников РЦБ, оценка уровня развития регионального рынка ценных бумаг, остаются недостаточно исследованы. В этой связи возникает необходимость разработки методических основ развития регионального рынка ценных бумаг, что обусловлено происходящими в финансовой системе процессами.
Целыо диссертационной работы является разработка методических основ оценки уровня развития регионального рынка ценных бумаг. В соответствии с поставленной целью исследование направлено на решение следующих задач:
1. Сформировать теоретико-системное представление о региональном рынке ценных бумаг.
2. Выявить факторы развития регионального рынка ценных бумаг.
3. Дать оценку состояния региональных рынков ценных бумаг в Российской Федерации.
4. Выделить проблемы взаимодействия участников регионального рынка ценных бумаг.
5. Предложить авторский методический подход к оценке уровня развития регионального рынка ценных бумаг.
6. Разработать методику оценки уровня развития регионального рынка ценных бумаг.

функционирование национального рынка ценных бумаг, и внутренние (региональный и корпоративный уровень), относящиеся к экономической и социальной структуре региона [121, с. 82]. К внешним источникам развития рынка ценных бумаг авторы относят реализацию рентной концепции, бюджетную политику, государственную инвестиционную политику; к внутренним источникам: сбережения населения, научный потенциал и образовательную инфраструктуру, а также потенциал предприятий.
Исследование Э.И. Рау направлено на разработку методического подхода к диагностике регионального развивающегося рынка ценных бумаг, однако в ходе диагностики применяются системы показателей для:
1. оценки экономического потенциала региона (структурный состав региона, его природно-географические характеристики, роль региона в экономике страны, структура собственности, научный и проектный потенциалы и др.);
2. анализа функционирования регионального развивающегося РЦБ (структура предложения ценных бумаг на рынке региона, оценка деятельности организаций на первичном и вторичном РЦБ в регионе и др.) [55, с. 14].
Выделение указанных групп показателей, по мнению Э.И. Рау, позволяет сделать вывод о том, что на функционирование рынка ценных бумаг в регионе, оказывают влияние как факторы, связанные с функционированием региональной экономики, так и факторы, связанные с деятельностью отдельных субъектов рынка ценных бумаг.
Я.М. Миркин выделяет фундаментальные факторы, воздействующие на рынок ценных бумаг, только на национальном уровне. Однако ученый раскрывает содержание оказываемого на РЦБ влияния: «фундаментальный характер факторов проявляется в том, что они существенным образом влияют на экономические интересы субъектов, действующих на фондовом рынке, изменяя их экономическое поведение в масштабах, приводящих к глубоким изменениям в самом рынке ценных бумаг как системе» [50, с. 55]. В рамках диссертационного исследования целесообразно адаптировать предложенную Я.М. Миркиным схему влияния факторов применительно к региональному РЦБ (Рисунок 7).