Оценка стоимости предмета трансферной сделки как нематериального актива спортивной организации

• Автор: Семенцов, Никита Сергеевич
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2013
• Место защиты: Новосибирск
• Количество страниц: 198 с. : ил.

Оглавление
Введение
Глава 1. Теоретические основы оценки предмета трансферной сделки
1.1. Анализ существующих подходов к оценке НМА
1.2. Спортивная организация как экономический субъект
1.3. Анализ предмета трансферной сделки
Глава 2. Методические аспекты оценки стоимости предмета трансферной сделки
2.1. Анализ методических подходов к оценке стоимости предмета трансферной
сделки
2.2. Разработка методического подхода к оценке предмета трансферной сделки
спортивной организации
2.3. Методика оценки стоимости регистрации спортсмена
Глава 3. Применение методики оценки стоимости регистрации спортсмена футбольного клуба
3.1. Информационная база проводимых расчетов
3.2. Анализ расчетов по предлагаемой методике
3.3. Рекомендации по использованию и совершенствованию предлагаемой
методики
Заключение
Список использованных источников
Приложения
Приложение А. Анализ динамики коэффициента MV / BV крупнейших
российских компаний и рынка оценочных услуг
Приложение Б. Данные по мировому трансферному рынку футболистов
Приложение В. Исходная информация для анализа экономических результатов
деятельности футбольных клубов
Приложение Г. Исходная информация для анализа структуры бухгалтерских
балансов российских клубов
Приложение Д. Анализ специфики регистрации спортсмена в различных видах
спорта
Приложение Е. Разработка набора регрессионных моделей
Введение
В эпоху постиндустриального общества существенное значение имеет происходящая смена управленческой парадигмы, которая влечет за собой возрастание роли концепции управления стоимостью компании (Value Based Management, VBM). На рубеже XX и XXI вв. VBM получил широкое распространение в управленческих культурах развитых и ряда развивающихся стран. Не менее важно происходящее изменение ресурсной базы - все большее значение для экономической деятельности приобретает информация, интеллектуальный и человеческий капитал. Отсюда следует возрастающая роль нематериальных активов (НМА) среди активов предприятия. В рекомендациях Королевского института поверенных экспертов (R1CS) по оценке НМА отмечается, что капитал компании в настоящее время являются комбинацией физического, финансового и неосязаемого (нематериального) компонентов [75, с.З].
Анализ, представленный в Приложении А, показывает, что более чем у 50% крупнейших российских компаний наблюдается превышение рыночной стоимости (MV) над балансовой стоимостью её собственного капитала (BV). Обычно такая ситуация характеризует наличие неучтенных, скрытых активов, в большинстве своем нематериальной природы.
В виду многозначности понятия НМА реализация VBM сталкивается с определенными сложностями, связанными с учетной функцией управления активами. К основным проблемам относят:
- отсутствие законодательно закрепленной дефиниции НМА;
- вопросы амортизации/обесценения НМА;
- сложность стоимостной оценки НМА.
При этом развитие методов стоимостной оценки НМА лишено значимого экономического стимула: за последние десять лет доля услуг по оценке НМА возросла с 1,7% до достаточно устойчивых 3% от совокупного объема оценочных услуг. Такой уровень мал для заинтересованности профессионального сообщества в развитии технологии оценки данных объектов.

Нематериальные активы относятся к наиболее сложным объектам оценки. Особенно сложна оценка НМА, относимых к неразвитым, непрозрачным, формирующимся рынкам. Примером такого рода рынка является рынок спортивных трансферов, или трансферный рынок. На данном рынке осуществляются сделки по переходу спортсменов из одной физкультурноспортивной организации в другую. Собранные в Приложении Б данные показывают, что на рынке международных трансферов объемом около 3 млрд. евро Россия играет роль крупного импортера человеческого капитала: каждый десятый потраченный на переход спортсмена евро тратился российским клубом.
В связи с вышеизложенным, уточнение теоретических аспектов и разработка методических основ оценки стоимости НМА спортивной организации представляется актуальной научной задачей.
Степень разработанности научной проблемы. Вопросам оценки стоимости НМА уделено внимание в исследованиях зарубежных и российских ученых-экономистов: Г.Г. Азгальдова, А.П. Аксенова, В.В. Горбачевой, А.Н. Козырева, Б.Б. и Ю.Б. Леонтьевых, Х.А. Мамаджанова, В.В. Ольховского, И.И. Просвириной, Р. Рейли, Д.Р. Хитчнера и др. В исследованиях указанных авторов развиваются основы оценки стоимости НМА, методы оценки, сформулированы рекомендации по увеличению стоимости НМА и по их правовой охране, использованию инновационного потенциала для увеличения стоимости компании. Однако современные реалии постиндустриальной экономики предполагают постоянное увеличение количества экономических явлений и объектов, сходных с нематериальными активами, что требует обоснования авторской позиции и последующего уточнения теоретических положений оценки стоимости нематериальных активов.
Значительный вклад в решение проблемы оценки отдельных видов нематериальных активов внесли ученые: А.И. Аксенов, М. Клейтон, И.В. Косорукова, С. Морроу, Н. Роуботтом, С. Чадвик, В.Ю. Черепанов, Е.Е. Яскевич и Др.

Рассмотрим бухгалтерские балансы российских футбольных клубов. В анализ включены 23 футбольных клуба, представляющие Премьер-Лигу и Футбольную Национальную Лигу (Первый дивизион), информация по которым доступна на сайте информационного агентства «Интегрум» [164]. Анализ, представленный в табл. 1.16, сфокусирован на наиболее значимых строках активной части бухгалтерских балансов. Сводный бухгалтерский баланс анализируемых футбольных клубов представлен в Приложении Г.
Таблица 1.16.
Анализ активной части бухгалтерских балансов российских клубов, тыс. руб.
Клуб Отчетный период Нематериальные активы Основные средства Отложенные налоговые активы Прочие внеоборотные активы Итого внеоборотные активы Дебиторская задолженность Прочие оборотные активы Итого оборотные активы Итого активы
Спартак 2011 169 181 354 1 144 282 13 095 1 340 813 499 528 0 672 269 2 013
Зенит 2011 5 217 223 140 145 494 2 165 353 2 586 882 769 947 I 678 800 2 988 882 5 575
ЦСКА 2011 5 860 2 797 378 364 412 0 3 298 471 560 01 1 758 414 1 538 518 4 836
Локомотив 2011 40 666 168 934 194 895 0 886 839 1 291 354 238 652 153 128 840 349 2 131
Кубань 2011 72 40 786 0 0 40 860 424 530 2 361 463 497 504
Крылья Советов 2011 0 316 0 108 625 108 941 1 602 515 7 1 603 498 1 712
Ростов 2011 66 231 298 42 301 0 273 665 61 054 8 261 82 930 356
Волга 2008 0 8 287 0 0 8 287 9 470 0 84 805 93
Мордовия 2011 0 44 541 7 0 44 548 3 121 5 034 11 042 55
Динамо Брянск 2011 0 2 352 5 0 2 357 425 0 8 470 10
Балтика 2011 896 012 8 729 4 254 0 908 995 3 809 0 5 377 914
Т орпедо- зил 2010 0 0 36 0 36 341 0 11 462 11
Химки 2010 72 33 308 0 0 33 380 10 659 0 23 416 56
Сатурн 2009 72 13 011 133 629 33 146 760 281 924 0 297 804 444
Шинник 2011 315 37 689 33 204 8 547 79 768 27 346 0 32 094 111
Салют 2011 о • 24 240 0 40911 65 151 2 575 39 2 892 68
Нефтехимик 2011 0 2 915 0 2 542 5 457 920 6 949 8 677 14
Волгарь 2010 0 15 394 0 0 15 394 10 686 0 15 534 30
Урал 2010 0 24 976 0 0 35 285 29 072 0 40 262 75
Томь 2011 450 14 200 0 0 29 960 85 853 107 97 089 127
Енисей 2010 0 75 91 1 0 0 76 151 10 552 0 18 637 94
СКА- Энергия 2008 0 20 678 0 0 32 498 139 141 0 141 971 174
Спартак- Нальчик 2011 0 15 063 0 0 67 221 60 427 100 000 237 872 305
Среднее: 41 260 173 239 89 675 140 258 456 184 210 111 117 961 401 189 857
Доля 5% 20% 10% 16% 53% 25% 14% 47% 100%
Источник: рассчитано по данным ИА «Интегрум» [