Финансовое моделирование проектов государственно-частного партнерства

• Автор: Аржаник, Екатерина Петровна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2014
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 176 с. : ил.

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФОРМИРОВАНИЯ И РАЗВИТИЯ ГОСУДАРСТВЕННО-ЧАСТНОГО ПАРТНЕРСТВА
1. Экономическое содержание и основные принципы функционирования государственно-частного партнерства
2. Формы и модели государственно-частного партнерства
3. Проблемы финансирования государственно-частных партнерств
ГЛАВА 2. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ ПРОЕКТОВ ГОСУДАРСТВЕННО-ЧАСТНОГО ПАРТНЕРСТВА
1. Финансовая оценка и анализ денежных потоков проектов государственно-частного партнерства
2. Принятие решения о государственно-частном партнерстве публичным органом власти
3. Принятие инвестиционного решения по проекту государственно-частного партнерства частным сектором
ГЛАВА 3. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ В УПРАВЛЕНИИ ПРОЕКТАМИ ГОСУДАРСТВЕННО-ЧАСТНОГО ПАРТНЕРСТВА
1. Финансовое структурирование проектов государственно-частного партнерства
2. Риск-менеджмент в управлении проектами государственно-частного партнерства
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЕ
ПРИЛОЖЕНИЕ
ПРИЛОЖЕНИЕ
ПРИЛОЖЕНИЕ
ПРИЛОЖЕНИЕ
ПРИЛОЖЕНИЕ
ПРИЛОЖЕНИЕ
ПРИЛОЖЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. За последнее десятилетие финансирование в рамках государственно-частного партнерства становится все более популярным во всем мире, как способ поддержания и финансирования общественных и квазиобщественных благ в таких секторах, как транспорт (автомобильные и железные дороги, мосты, тоннели, порты, аэропорты), социальная инфраструктура (больницы, школы, социальное жилье), коммунальные услуги (водоснабжение, очистка сточных вод, утилизации отходов) и государственные учреждения.
В России также реализуются механизмы взаимодействия государственного и частного секторов для финансирования социально значимых проектов, в том числе с использованием средств институтов развития. Многочисленные публикации, посвященные теме партнерства государства и бизнеса, подготовлены аналитиками Всемирного Банка, а также Центрами государственно-частного партнерства разных стран. Вместе с тем, практические аспекты реализации и финансового планирования проектов недостаточно раскрыты в отечественной литературе.
Проблемы становления и развития государственно-частного партнерства в различных странах исследовались в трудах зарубежных и российских ученых. При разработке проектов ГЧП существует потребность во всестороннем исследовании, имеющем цель систематизации зарубежного опыта. Ведь адаптировав его к российской специфике, можно ускорить процесс развития государственно-частного партнерства как эффективного инструмента инвестирования в инфраструктуру.
Отсутствие общей методологии реализации проектов, детального финансового планирования и структурирования препятствуют развитию данного механизма в нашей стране. Из-за недостаточно качественного анализа большое количество проектов, как правило, заканчиваются ситуациями, связанными с высоким финансовым риском и неэффективной коммерческой ценностью инвестиций, а также осложненными правовыми последствиями.
Вышеуказанные обстоятельства обусловливают актуальность темы настоящего диссертационного исследования, в котором на основе комплексного и системного подходов предлагается методология финансового анализа для принятия решений в рамках государственно-частного партнерства.
Степень разработанности проблемы. В совершенствование процесса управления проектно-инвестиционной деятельностью, одной из форм которой является государственночастное партнерство, большой вклад внесли: Бланк И.А., Бочаров В.В., Виленский П.Л.,

Глисин Ф.Ф., Дежина И.И., Игонина Л.Л., Иванов В.В., Ковалев В.В., Ковалев Вит.В., Лившиц В. Н., Лялин В.А. и др.
Проблемы формирования государственно-частного партнерства и других форм инвестиционного финансирования рассмотрены в трудах таких отечественных ученых и практиков как Белицкая А. В., Варнавский В.Г., Габдуллина Э.И., Дерябина М.А., Кабашкин
В.А., Колесникова К.И., Ларин С.Н., Лившиц ПЛ., Михеев О.Л., Салихов Х.М., Холодная Н.Д. и др.
Учитывая международный характер темы исследования в работе были использованы труды таких зарубежных ученых как Александер Г., Бейли Дж., Беренс В., Булт-Спиринг М., Бригхэм Ю., Ван Хам Р., Годж Г., Гримси Д., Девульф Г., Йескомб Э., Кляйн М., Коппеньян Я., Линдер С., Рейнхардт У., Род Р., Розенау П., Савас Э., Сенгупта Ч., Уильямсон О., Уиттакер Д., Уэбер Б., Шарп У., Эрхардт М. и др.
Однако чаще всего имеющиеся научные исследования посвящены отдельно экономико-правовым вопросам формирования государственно-частного партнерства или проблематике развития отраслевых рынков услуг. Вместе с тем, в российской науке и практике отсутствует комплексные исследования, посвященные вопросам финансового планирования, структурирования и анализа проектов ГЧП. Не менее остро стоит вопрос о возможностях адаптации западного научного инструментария, а также очевидна необходимость разработки методической платформы для практической реализации инвестиционных проектов на условиях взаимовыгодного взаимодействия государственного и частного секторов.
Таким образом, актуальность темы, степень ее научной разработки и практической значимости определили выбор темы, цели и задачи диссертационного исследования.
Цель и задачи диссертационного исследования. Целью работы является разработка механизма построения финансовых моделей проектов государственно-частного партнерства с учетом особенностей их реализации в Российской Федерации.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
1. Исследовать подходы к определению понятия государственно-частного партнерства, систематизировать формы и модели взаимодействия государства и корпоративных финансов в России и за рубежом.
2. Выявить существующие проблемы финансирования проектов государственночастного партнерства.
3. Раскрыть особенности механизмов, используемых органами государственной власти при финансовом планировании проекта ГЧП.

Общее руководство/управление 5%
Другое

Н финансовых
пнсфуменюв финансовых W институтов для привлечения ]|
Pei ;■ тпрог.анпе
поддеряскн частного
инвестирования

Рисунок 1.4. Наиболее значимый способ государственной поддержки проектов ГЧП по мнению респондентов опроса, проведенного компанией Deloitte & Touche.
Источник: Deloitte
Проанализировав мнения респондентов о наиболее значимых методах государственной поддержки, был сделан вывод, что государственные служащие в первую очередь видят необходимость в государственной финансовой поддержке проектов ГЧП и явно недооценивают важность качественного управления проектами и компетентности партнеров в организации взаимодействия государства и бизнеса.
Проекты государственно-частного партнерства являются не просто кооперацией ресурсов, а совершенно особой конфигурацией интересов и соответствующих правомочий сторон. Государство как партнер в первую очередь преследует общественно значимые интересы и цели, при этом выполняя не только целеполагающую, но и контрольную функции. Кроме того, государство выступает в роли участника хозяйственного оборота и заинтересовано как в эффективности общих результатов проекта ГЧП, так и в обеспечении собственного коммерческого эффекта. В то время как основная цель частного партнера -максимизация прибыли. Таким образом, в сфере коммерческих (в отличие от сферы преследуемых государством общественных) интересов между сторонами партнерства вполне уместен и даже необходим торг о распределении возникающих рисков, о характере делегируемых правомочий, условиях их передачи и использования [74].