Развитие инвестирования в технологическое переоснащение производства инструментами проектного финансирования

• Автор: Крупчатников, Сергей Сергеевич
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2008
• Место защиты: Волгоград
• Количество страниц: 174 с. : ил.

Содержание
Введение
1. Теоретические основы инвестирования в технологическое переоснащение производства...;

1.1. Технологическое переоснащение производства как основа экономического роста

1.2. Финансовые источники технологического переоснащения производства

1.3. Сущность проектного финансирования как инструмента переоснащения

производства

1.4 Роль коммерческих банков в развитии ресурсов проектного финансирования

2. Анализ инвестирования в технологическое переоснащение производства при осуществлении проектного финансирования коммерческими
банками

2.1. Структурно-логическая схема проектного финансирования

2.2. Анализ возможностей коммерческих банков по развитию проектного финансирования
2.3. Стратегии слияний и поглощений как способ увеличения ресурсов проектного финансирования
2.4. Оценка деятельнос ти ООО «ВЗТМД» по инвестированию в
технологическое переоснащение производства
Заключение
Список использованной литературы
Сущность проектного финансирования как инструмента
переоснащения производства

Введение
Актуальность темы исследования. Фактор непрерывного экономического роста всегда обусловлен постоянным процессом производственной деятельности, называемой воспроизводством. Эффективность воспроизводства в свою очередь определяется состоянием основных фондов того или иного предприятия. При этом в расчет необходимо принимать не только физический износ оборудования, но и его моральное устаревание, так как продукция, производимая на устаревшем оборудовании, может уступать не только по себестоимости, но и по техническим характеристикам.
В связи с наличием подобной проблемы российские предприятия реального сектора экономики нуждаются в настоящее время в крупных и долгосрочных кредитах. Потребность российской экономики в инвестициях настолько велика, что конкуренция в инвестиционном обслуживании отдельных отраслей пока еще не имеет достаточной экономической базы. Вопросы долгосрочного инвестирования в технологическое переоснащение производства в настоящее время остаются открытыми.
Технологическое переоснащение следует рассматривать как сложный многостадийный процесс. В частности, чтобы произвести переоснащение, необходимо не только найти источники финансирования, но и приобрести оборудование. Данный факт позволяет сделать вывод о необходимости использования широкого набора инструментов инвестирования, выбор наиболее оптимальных из которых представляет значительные трудности, связанные с увеличением количества сделок и возрастанием транзакционных издержек.
Однако существует иной путь решения этой проблемы, связанный с использованием достаточно нового в российских условиях инструмента технологического переоснащения производства, - проектного финансирования. Проектное финансирование сочетает в себе ряд преимуществ традиционных инструментов инвестирования и нуждается в

расширении областей его применения. Существующая в настоящее время теоретико-практическая база внедрения проектного финансирования на российские предприятия проработана недостаточно, в связи с чем дополнительные исследования в данном направлении представляют значительный интерес.
Степень разработанности проблемы. Рассмотрение проблемы развития инвестирования в технологическое переоснащение производства инструментами проектного финансирования невозможно без анализа более общих вопросов, оказывающих влияние на возможности развития его использования в российских условиях.
В частности вопросы исследования проблем обновления основных фондов изучены такими авторами, как А. Амосов, Н. Астахов, Ю. Бреусов, О. Григорьева, С. Ильенкова, Т. Коханова, Э. Пестель, В. Попков,
В. Семенов, Ю. Школьников, М. Ярмолович.
Проблемам, связанным с оценкой возможностей и перспектив развития проектного финансирования, посвящены труды А.Андреева,
Н. Баранчиковой, А. Заенчиковского, Э. Йескомба, В. Катасонова, Д. Морозова, Дж. Финнерти, М. Хайта, Д. Хорна, С. Хоффмана, Ю. Шенаева, А. Шуркалина.
Проблемы рыночных слияний и поглощений в экономике изучены в трудах Н. Баранчиковой, А. Беликовой, К. Бендукидзе, Д. Бишопа, И. Владимировой, В. Волкова, С. Гвардина, И. Чекуна, Ю. Иванова, М. Ионцева, С. Ляпиной, А. Макаровой, С. Моисеева, А. Пархоменко,
А. Пи липца, А. Седина, В. Устименко.
Однако в отмеченных исследованиях недостаточное внимание уделяется вопросам взаимосвязи проектного финансирования и процессов переоснащения производства, поскольку основной акцент делается на развитии инфраструктурных отраслей экономики. Данные обстоятельства предопределили цель и задачи диссертационного исследования.
Цель и задачи исследования. Цель работы состоит в теоретическом

неоднозначный характер. Анализ движения амортизационной стоимости показывает, что между ее величиной, представленной первоначальной стоимостью средств труда, и величиной денежного амортизационного фонда (фонда возмещения) не может быть количественного совпадения. Это объясняется, прежде всего, тем, что в процессе экономического снашивания часть стоимости средств труда воплощается в незавершенном производстве. А поскольку в ходе изготовления продукции возможен и часто случается производственный брак, то некоторая часть амортизируемой стоимости неизбежно теряется. Определенная доля продукции, произведенной на данных средствах труда, может быть не реализована из-за неудовлетворительного качества. Нельзя не учитывать и того обстоятельства, что часть стоимости средств труда неизбежно теряется по причине морального износа /23/.
Другим источником самофинансирования являются средства, получаемые путем оптимизации налогообложения.
Однако если в российских условиях стимулировать обновление основных фондов за счет снижения налогообложения (на сумму закупленного оборудования), то это может вызвать попытки на базе таких льгот уйти от налогов путем «виртуального» обновления основных фондов.
Решать данную задачу необходимо таким образом, чтобы исключить любую возможность приумножения личного достояния собственников, но при этом, без какого-либо ущерба для них, с сохранением стимула личной выгоды. В частности, предлагается решить ее на государственном уровне путем введения закона, который снижает налоги на предприятиях на столько, на сколько оно повышает средства, выделяемые в фонд оплаты труда (ФОТ) /54/.
Другим источником обновления основных фондов является фондовый рынок. Кардинальные изменения в природе экономического роста и структуре источников инвестиций объективно повышают роль рынка ценных бумаг как механизма привлечения инвестиций. Такой механизм является