Оценка эффективности формирования и реализации инвестиционной политики предприятия

• Автор: Фазрахманова, Альбина Ильдусовна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2013
• Место защиты: Уфа
• Количество страниц: 157 с. : ил.

Содержание
Введение

Глава 1. Теоретические аспекты формирования и реализации

инвестиционной политики предприятия

1.1. Сущность инвестиционной политики предприятия и ее роль в 10 современной экономике

1.2. Основные этапы формирования и реализации

инвестиционной политики предприятия

1.3. Критерии эффективной инвестиционной политики:

отечественный и зарубежный опыт

Глава 2. Особенности формирования и реализации инвестиционной 43 политики предприятия

2.1. Состояние и тенденции развития инвестиционной

деятельности в РФ
2.2. Возможности и ограничения эффективной реализации
инвестиционной политики предприятия
2.3. Структурно-динамический анализ результативности
инвестиционной политики предприятий
Глава 3. Моделирование инвестиционной политики предприятия
3.1. Разработка модели формирования и критериев эффективной 77 реализации инвестиционной политики предприятия
3.2. Оценка эффективности реализации инвестиционной
политики предприятия
3.3. Мониторинг формирования и реализации инвестиционной
политики предприятия Заключение
Список использованных источников
Приложение

Введение
Актуальность темы исследования. В период преодоления последствий мирового экономического кризиса предприятия переживают сложный период перемен, обусловленный комплексным воздействием многих факторов, оказывающих дестабилизирующее воздействие на его устойчивое развитие.
Основным фактором, сдерживающим в 2009-2011 гг. инвестиционную активность предприятий, является недостаток собственных финансовых средств. Несмотря на некоторые положительные сдвиги по сравнению с 2010 г., финансовые проблемы вновь явились преобладающими негативными ограничениями. Высокие процентные ставки, ужесточение требований к гарантийному обеспечению ограничивают возможность привлечения внешних ресурсов.
Проблема нехватки финансовых ресурсов является существенной в силу изношенности основных производственных фондов. Ключевым условием обновления основного капитала, увеличения производственных мощностей является успешная реализация инвестиционной политики, позволяющая, с одной стороны, минимизировать затраты, связанные с использованием капитала, а, с другой, обеспечить прирост капитала за счет увеличения объемов производства, интенсификации технологических процессов и т.д.
Именно это обуславливает необходимость повышения качества принимаемых управленческих решений, что определяет не только научную значимость, но и практическую ценность рекомендаций по оценке эффективности инвестиционной политики.
Степень разработанности темы исследования. Разработке проблем теоретико-исторических и практических аспектов инвестирования посвящены работы многих зарубежных ученых: С. Л. Брю, К. Р. Макконелла,

П. Самуэльсона, В. Нордхауса, Дж. М. Кейнса, У. Шарпа, Г. Александера, Д. Бейли и др.
Существенный вклад в развитие теоретико-методологических основ управления инвестиционной деятельностью внесли отечественные ученые: В. М. Аныпин, С. И. Ашмарина, В. В. Бочаров, JI. С. Валинурова, О. Б. Казакова, Е. А. Кандрашина, Б. С. Касаев, Д. В. Котов, П. JI. Виленский, В. М. Власова, Г. П. Гончаренко, В. В. Игонина, А. Д. Касатова, Э. И. Крылов, В. JI. Лившиц, Г. П. Подшиваленко, М. И. Ример и др.
Проблемы формирования и реализации инвестиционной политики изложены в трудах: И. А. Бланка, Н. Л. Зайцева, И. А. Зимина,
Н. И. Лахметкиной, В. Н. Лившица и др.
Изучению оценки эффективности инвестиционной политики большое внимание уделяли: С. В. Горбунов, A.C. Измайлова, О. П. Пидяшова, Д. А. Ендовицкий, В. Н. Глазунов, Т. С. Колмыкова, Г. С. Староверова, Г. Бирман, С. Шмидт и др.
Несмотря на глубокую проработанность многих теоретикометодических вопросов, остается недостаточно изученным процесс формирования и реализации инвестиционной политики предприятия.
Кроме того, постоянно меняющиеся условия хозяйствования и внутренние факторы развития предприятий определяют потребность совершенствования подходов к оценке эффективности реализации инвестиционной политики предприятия.
Актуальность темы и недостаточная разработанность проблемы определили цель и задачи исследования.
Цель исследования. Цель диссертационной работы заключается в исследовании особенностей формирования и реализации инвестиционной политики предприятий в современной экономике и разработке методических и практических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционной политики предприятия.

Следующая группа авторов различает два подхода к решению данной проблемы: на основе использования простых, укрупненных методов и методов, учитывающих изменение технико-экономических показателей на каждом шаге расчетного периода. Также данные методы называют статистическими и динамическими методами оценки эффективности [26, 43, 62, 111, 118].
Реализация инвестиционных проектов всегда связана с проявлением рисков и чем выше доходность проекта, тем выше риск. Аньшин В. М. выделяет два подхода к определению риска инвестиционных проектов. Первый подход определяет риск как меру отклонения заданных вариантов дохода от ожидаемой величины дохода. Второй подход основан на расчете ожидаемой величины чистой текущей стоимости. После определения риска происходит нахождение интервалов возможного изменения ИРУ, если величина ЫР V проходит точку ноль и доходит до отрицательных значений, то данный инвестиционный проект считается высокорисковым.
Обобщая вышеизложенное, можно отметить, что в экономической литературе основное внимание уделено расчету эффективности в рамках инвестиций и отдельных инвестиционных проектов. Так как вся деятельность предприятий, связанная с инвестированием в целях достижения полезного эффекта, происходит в рамках формирования и реализации инвестиционной политики, следовательно, появляется потребность в разработке критериев для оценки эффективности самой инвестиционной политики. Результаты оценки необходимы для корректировки комплекса мер, принимаемых в рамках инвестиционной политики, как в среднесрочной, так и и долгосрочной перспективе.
Так, автором Пидяшовой О. П. был разработан общий интегральный показатель эффективности инвестиционной политики предприятия с использованием метода функции желательности в рамках оценки эффективности инвестиционной политики. Основная идея расчетов при использовании данного метода сводится к соотнесению текущего значения