Разработка модели оценки рисков инвестиционных решений нефтегазовой компании

• Автор: Артамонникова, Светлана Юрьевна
• Шифр специальности: 08.00.13
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2013
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 200 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ИССЛЕДОВАНИЕ ПРОЦЕССОВ РАСПРЕДЕЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ НЕФТЕГАЗОВОЙ КОМПАНИИ В УСЛОВИЯХ РИСКОВ

1.1. Анализ процессов распределения инвестиций нефтегазовой компании

1.2. Исследование факторов рисков инвестиционныхрешений нефтегазовой

компании

1.3. Анализ современных методов оценки инвестиционных решений

нефтегазовой компании

Выводы по Главе

ГЛАВА 2. МОДЕЛИРОВАНИЕ ОЦЕНКИ РИСКОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ НЕФТЕГАЗОВОЙ КОМПАНИИ

2.1. Разработка модели многокритериальной оптимизации структуры инвестиционного портфеля с учетом рисков
2.2. Формулирование критериев оценки рисков инвестиционных решений нефтегазовой компании
2.3. Разработка алгоритма многокритериальной оптимизации портфеля
инвестиционных решений
Выводы по Главе
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕТОДИКИ ОЦЕНКИ РИСКОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ НЕФТЕГАЗОВОЙ КОМПАНИИ
3.1. Разработка методики оценки рисков формирования инвестиционного портфеля
3.2. Апробация модели оценки рисков инвестиционных решений
нефтегазовой компании на примере ОАО «ЛУКОЙЛ»
Выводы по Главе
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

ПЕРЕЧЕНЬ СОКРАЩЕНИЙ, УСЛОВНЫХ ОБОЗНАЧЕНИЙ, СИМВОЛОВ,
ЕДИНИЦ И ТЕРМИНОВ
ВВП - валовой внутренний продукт;
СНГ - Союз Независимых Государств;
МНК - международная нефтяная компания;
ННК - национальная нефтяная компания;
ВИК - вертикально - интегрированная компания;
США - Соединенные Штаты Америки;
НДС - налог на добавленную стоимость;
EMV/ОДС - Expected Monetary Value/Ожидаемая денежная стоимость;
САРМ/МОМА - Capital Assets Pricing Model/Модель оценки материальных активов;
ИП - инвестиционное проектирование;
NPV/ЧДД - Net Present Value/Чистый дисконтированный доход; IRR/ВНД - Internal Rate of Return/Внутренняя норма доходности; PP/CO - Payback Period/Срок окупаемости;
Р1/ИР - Profitability Index/Индекс рентабельности;
MIRR/MBPH - Modified Internal Rate of Return/Модифицированная внутренняя норма рентабельности;
WACC/CCK - Weighted average capital cost/Средневзвешенная стоимость капитала;
С02 - диоксид углерода;
ЛПР - лицо, принимающее решение;
ОС - операционная система;
АРМ - автоматизированное рабочее место;
МАИ - метод анализа иерархий;
ПУР - процедура управления рисками.

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. Результаты деятельности нефтегазовых компаний являются основой для формирования платежного баланса страны, поддержания курса национальной валюты, имеют ключевое значение для преодоления кризисных явлений. Высокая капиталоёмкость организации крупномасштабных поисковых работ, добычи и переработки нефти и газа, сооружения нефтегазопроводов, развития обслуживающей инфраструктуры и финансирования смежных секторов по обеспечению нефтегазового комплекса определяют необходимость привлечения прямых и портфельных инвестиций в нефтегазового сектора.
Е1еопределенность на мировом рынке энергоносителей, нестабильность и низкая эффективность государственного регулирования нефтегазового сектора в России препятствуют притоку инвестиций; отсутствие прозрачной системы предоставления налоговых льгот, отсутствие системы дифференцированного подхода к объектам недропользования различного качества, стимулирующего рост эффективности нефтедобычи на разрабатываемых месторождениях, повышают экономические риски. Основные факторы, усугубляющие сложность принятия и реализации инвестиционных решений, связаны со следующими особенностями нефтегазового сектора: размерами, масштабами деятельности, изменением структуры производства в результате ее адаптации к новой структуре спроса, изменением политики национальных нефтяных компаний, колебаниями цен на нефть и природный газ, разработкой новых технологий, спецификой правового регулирования нефтегазового сектора в России.
Исходя из вышеизложенного, соотношение между риском и доходностью является важнейшим для инвестиционных решений в нефтегазовом секторе, что усиливает значимость системы риск-менеджмента и механизмов повышения эффективности оценки рисков инвестиционных решений нефтегазовой компании с учетом особенностей российского рынка. Вышесказанное определило выбор тематики и актуальность направления исследования.

• решения в транспортировке нефти, газа и конденсата;
• решения в оптовом и розничном сбыте и нефтепродуктообеспечении;
• общеотраслевые и/или общекорпоративные я.
2. Цель решения:
для коммерческого решения:
• увеличение доходов;
• сокращение затрат;
• увеличение доходов и сокращение затрат;
• избежание затрат;
для некоммерческого решения:
• действия, которые необходимо предпринять в соответствии с
требованиями государственных органов проверки или внешними
чрезвычайными обстоятельствами (например, с соблюдением условий охраны труда, законодательства, окружающей среды);
• прочие цели, которые имеют отношения к требованиям
государственных органов проверки или внешним чрезвычайным
обстоятельствам.
3. Тип проводимых работ для достижения цели:
• строительство или разработка;
• приобретение;
• реконструкция;
• расширение;
• ликвидация.
Если предполагаемое расходование денежных средств (инвестиционные расходы) удовлетворят признакам, то решение считается инвестиционным, и его оценка может проводиться по методике, изложенной далее в настоящем документе. В противном случае, расходование денежных средств не является инвестициями и должно быть обосновано согласно действующим в компании положениям и инструкциям.