Обоснование управленческих решений по повышению инвестиционного потенциала : на примере энергетических генерирующих компаний

• Автор: Мельтенисова, Екатерина Николаевна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2013
• Место защиты: Новосибирск
• Количество страниц: 182 с. : ил.

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОТЕНЦИАЛ ГЕНЕРИРУЮЩИХ КОМПАНИЙ РОССИИ: МЕСТО И РОЛЬ В ФИНАНСИРОВАНИИ
ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОГРАММ
1.1. Источники финансирования инвестиционных программ генерирующих компаний России
1.2. Инвестиционный потенциал и оценка эффективности инвестиций в активы компании
1.3. Подходы к оценке, анатизу и управлению инвестиционным потенциалом компании
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА ГЕНЕРИРУЮЩИХ КОМПАНИЙ РОССИИ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ РЕГРЕССИОННОГО АНАЛИЗА
2.1. Общая характеристика методического подхода к анализу инвестиционного потенциала генерирующих компаний России
2.2. Коэффициент ц-Тобина как показатель инвестиционного потенциала компаний электроэнергетики
2.3. Обоснование выбора факторов для оценки их влияния на инвестиционный потенциал компаний электроэнергетики
ГЛАВА 3. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОТЕНЦИАЛ ГЕНЕРИРУЮЩИХ КОМПАНИЙ И ФАКТОРЫ ЕГО ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ
3.1. Характеристика инвестиционного потенциала компаний электроэнергетики России
3.2 Анализ достоверности результатов предлагаемого методического подхода к анализу инвестиционного потенциала
3.3. Определение значимых факторов инвестиционного потенциала генерирующих компаний России
3.4. Условия повышения инвестиционного потенциала генерирующих компаний России

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ
Энергетика - одна из самых важных отраслей экономики, она интегрирована во все сферы нашей жизни и является ключевой составляющей экономики в целом. Развитие экономики невозможно без роста энергопотребления, что, в свою очередь, определяет необходимость стабильного развития электроэнергетики.
Для обновления и наращивания производственных активов российским компаниям электроэнергетики необходим достаточно большой объем финансовых вложений, привлечь которые было одной из основных целей структурных изменений, происходящих в отрасли. За период реформирования российская электроэнергетика ощутила значительный приток частного капитала, многие компании приобрели стратегических инвесторов.
Согласно «Корректировке Генеральной схемы размещения объектов электроэнергетики до 2020 года с перспективой до 2030 года», утвержденной Министерством Энергетики РФ, в период до 2030 г. необходимый объем капитальных вложений в генерирующий сектор электроэнергетики составит
9,8 трлн. рублей [59]. В настоящее время, важным источником финансирования инвестиционных программ является прибыль генерирующих компаний [86]. В
2010 г. выручка генерирующих компаний (за исключением «Росэнергоатома») выросла на 30% в сравнении с предыдущим годом, а в 2011 г. достигла 873 млрд. рублей. Прибыль компаний в 2010 г. составила 88,9 млрд. рублей, а в
2011 г. превысила отметку в 90 млрд. рублей (без учета данных по «Росэнергоатому») [29-48]. Несмотря на доходность деятельности компаний даже в случае максимального вовлечения в процесс финансирования инвестиционных проектов собственных средств, для выполнения инвестиционных программ в срок и в полном объеме генерирующим компаниям придется привлекать финансовые ресурсы со стороны.
В качестве возможных источников финансирования инвестиционных проектов компаний выступают кредиты и займы, а также средства как порт-

ность компании эффективно использовать имеющиеся инвестиционные ресурсы. В силу того, что инвестиционные ресурсы аккумулируются под определенный инвестиционный проект, другими словами, целеориентированы, эффективное использование ресурсов подразумевает эффективность результата их применения, другими словами, эффективность инвестиций в активы компании.
2) Инвестиционный потенциал является фактором, стимулирующим приток инвестиционных ресурсов. Собственники компании, кредиторы и инвесторы будут охотнее вкладывать в прирост активов, если будут уверены в эффективном использовании инвестиционных ресурсов.
Возвращаясь к определению инвестиционного потенциала, следует отметить, что включение оценки эффективности использования инвестиционных ресурсов оправдывает внимание к управленческим решениям компании. Как и С.Б. Кортина [65], мы рассматриваем инвестиционный потенциал как некоторую способность компании. Как и любой навык, умение эффективно управлять инвестиционными ресурсами может быть усовершенствовано. Однако, для улучшения инвестиционного потенциала компаниям необходима обоснованная расстановка приоритетов в процессе его управления.
1.3. Подходы к оценке, анализу и управлению инвестиционным
потенциалом компании
На сегодняшний день можно встретить достаточное количество исследований инвестиционного потенциала компаний. Условно их можно разделить на две основные группы - оценки и анализа инвестиционного потенциала компании. Оценка инвестиционного потенциала позволяет количественно оценить данную характеристику, сделать вывод относительно динамики ее изменения за определенный период времени. Анализ инвестиционного потенциала, как правило, сводится к определению значимых факторов, позволяя, тем самым, скоординировать управленческие решения для повышения эффективности инвестиций компаний.