Обеспечение финансовой устойчивости предприятий инструментами финансового менеджмента

• Автор: Штейкина, Маргарита Владимировна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2012
• Место защиты: Ростов-на-Дону
• Количество страниц: 193 с. : ил.

Содержание
Введение
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ
1.1. Финансовая устойчивость предприятия: сущность и виды
1.2. Внутренние и внешние факторы, влияющие на обеспечение финансовой устойчивости предприятий
1.3. Концептуальная модель обеспечения финансовой
устойчивости предприятий инструментами финансового менеджмента
2. ИНСТРУМЕНТАРИЙ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ
2.1. Методические основы оценки финансовой
устойчивости предприятий
2.2 Оценка финансовой устойчивости российских предприятий
2.3 Система показателей результативности политики обеспечения финансовой устойчивости предприятий
3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ИНСТРУМЕНТАРИЯ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА ПРЕДПРИЯТИЙ В
ЦЕЛЯХ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ИХ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
3.1. Стратегические инструменты обеспечения финансовой устойчивости
в системе финансового менеджмента
3.2. Тактический инструментарий повышения финансовой устойчивости
в системе финансового менеджмента
Заключение
Список использованных источников
Приложения

Введение
Актуальность темы исследования. В условиях финансового кризиса 2008-2009 гг. произошло банкротство значительного количества отечественных предприятий, а многие из них оказались на грани разорения и ликвидации. На современном этапе развития экономики России актуально создание такой модели обеспечения финансовой устойчивости, которая будет способствовать выходу хозяйствующих субъектов из кризиса, а в перспективе - наращиванию конкурентных преимуществ и увеличению рыночной стоимости предприятий. Потребность в разработке теоретических подходов к исследованию финансовой устойчивости заключается в обеспечении стабилизации финансового состояния предприятий, основанной на использовании инструментов стратегического и тактического финансового менеджмента. Формирование эффективной стратегии по преодолению неплатежеспособности хозяйствующих субъектов определяется перспективами развития финансового менеджмента, переосмыслением итогов предшествующего развития, изменением качества мониторинга финансового состояния предприятий, разработкой алгоритмов диагностики кризисных явлений, минимизацией финансовых рисков и рациональным управлением финансовыми потоками.
Актуальность исследования детерминирована возрастающим интересом к комплексному научному анализу теоретических и практических проблем обеспечения финансовой устойчивости предприятий, разработке эффективных инструментов финансового менеджмента. Недостаточная разработанность теории и практики обеспечения финансовой устойчивости предприятий инструментами финансового менеджмента предопределили выбор темы диссертации и структуру исследования.
Степень научной разработанности проблемы. Теоретические основы и практические методы обеспечения финансовой устойчивости предприятий отражены в работах российских и зарубежных ученых.
Фактологическая база теоретических обобщений финансовой устойчивости предприятий изложена в фундаментальных трудах Банка В., Бучика Т., Дергуна Л., Дыбаля С., Макаровой В. и Овчарова З
Проблематикой изменения финансовой устойчивости, в том числе под влиянием внутренних и внешних факторов, занимались Бочаров В., Ермошкина Т., Кокин А., Путилова М., Сухарев А., Швецов М
К настоящему времени сформировались научные направления и теории, исследующие финансовый менеджмент, стратегические инструменты которого обобщены такими авторами, как: Блэк Ф., Брейли Р., Бригхем Ю., Гапенски Л., Давес Д., Линтнер Дж., Майерс С., Марковиц Г., Миллер М., Моссин Я., Модильяни Ф., Шарп У., Шоулз М.3 и др.
Значительный вклад в методику оценки финансовой устойчивости предприятий внесли Альтман Э., Грачев А., Дыбаль С., Зенкина И., Лисс Ф., Негашев Е., Таффлер Р., Тишоу Г., Филобокова Л. и др
'Банк В.Р., Тараскина A.B. Теория и практика комплексного состояния хозяйствующих субъектов. -Астрахань.: ЦНТЭП. - 2003; Бучик Т.А., Дергун Л.В. Укрепление финансовой устойчивости предприятия на основе управлении соотношением основного и оборотного капитала // Инновационная деятельность. - 2010. - № 10-1; Дыбаль С.В. Финансовый анализ в концепции контроллинга. Монография. - СПб.: Бизнесс-Пресса, 2009; Макарова В.И., Остроухова B.A. Финансовая устойчивость как инструмент обеспечения экономического роста и развития предприятия на долгосрочный период// Экономика и управление: новые вызовы и перспективы. - 2010. - № 1; Овчаров З.С. Направления и формы обеспечения устойчивого функционирования и развития корпораций: финансовый аспект // Известия Таганрогского государственного радиотехнического университета. - 2006. - Т. 59. - № 4.
2 Ермошкина Т.А. Внутренние и внешние факторы, определяющие финансовую устойчивость аграрного сектора экономики // Вестник Ульяновской государственной сельскохозяйственной академии. - 2009. - №
2.; Имангулов В.Р. Система показателей финансовой устойчивости организации и анализ действующих методик их определения// Аудит и финансовой анализ. - 2010. - №5.; Кокин A.C., Яковлева Г.Н. Показатели финансовой устойчивости организации // Вестник Нижегородского университета им. Н.И. Лобачевского. -2010. - № 3-1.; Путилова М.Д. Факторы финансовой устойчивости предприятия// Вестник Южно-Уральского государственного университета. Серия: Экономика и менеджмент. - 2010. - № 20-14.; Сухарев А.Н. Финансовая устойчивость и платежеспособность государства// Экономический анализ: теория и практика. - 2010. - №31; Швецов М.Н. Выявление факторов риска, воздействующих на изменение финансового состояния компании// Экономические науки. - 2010. - №3 (64).
3 Black F., Scoles М. The Pricing of Options and Corporate Liabilities // PolitEcon. - 1973. May-June.; Брейли P., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: пер. с англ. - М.: Олимп-бизнес, 2008; Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс: в 2-т.: пер. с англ./ под ред. В.В. Ковалева, - СПб.: Экономическая школа, 1997. - Т.2.; Davies D. The Art of Managing Finance. Me. Graw-Hill.inc, 1992; Lintner J. Prices, Risk and Maximal Gains from Diversification// Finance. 1965. - № 4. Dec.; Markowitz H. Portfolio Selection// Finance. - 1952. - March.; Модильяни Ф., Миллер М. Сколько стоит фирма? Теорема ММ: пер. с англ. - М.: Дело, 1999; Mossin J. Equilibrium in Capital Asset Market // Econometrica. - 1966. - № 4. Oct.; Sharpe W.F. Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk // Finance. -1964. -September.
4 Дыбаль С.В. Финансовый анализ в концепции контроллинга. Монография. - СПб.: Бизнесс-Пресса, 2009.; Зенкина И.В. Стратегический анализ в коммерческих организациях: теория и методология: монография/ Ростов-н/Д: Изд-во РГЭУ «РИНХ», 2010; Негашев Е.В. Системный анализ математических моделей финансовой устойчивости // Аудит и финансовый анализ. - 2010. - №5.; Филобокова Л.Ю. Финансовый

структура затрат предприятия, уровень запасов и готовой продукции, сбалансированность денежных потоков, политика управления оборотными
активами) (рисунок 3)
Рисунок 3. - Классификация факторов финансовой устойчивости предприятий
Предложенная классификация включает разделение внешних фактов на макроэкономические и микроэкономические, а внутренних - на стратегические и тактические и отличается введением критерия управляемости факторами финансовой устойчивости инструментами финансового менеджмента.
1 Разработана автором по результатам диссертационного исследования.