Новые подходы к управлению капиталом в финансовом менеджменте : На примере издательств

• Автор: Оганова, Ольга Владимировна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2000
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 182 с.

Содержание
Введение
Глава 1. Финансовый менеджмент - наука и система управления
1.1. Сущность финансового менеджмента
1.2. Финансовый менеджмент как система
Выводы по первой главе
Глава 2. Управление капиталом: теоретические концепции и финансовые
решения
2.1. Влияние финансовой зависимости на доходность собственных средств. Финансовый риск
2.2. Затраты на привлечение источников капитала
2.3. Управление структурой капитала
Выводы по второй главе
Глава 3. Методологические основы оптимизации структуры капитала
3.1. Оптимизация структуры капитала
3.2. Методика определения оптимальной структуры капитала
Выводы по третьей главе
Заключение
Список литературы
Приложения
Условные обозначения, употребляемые в диссертации
Акт о внедрении результатов научных исследований
Введение
Формирование и развитие российской рыночной экономики, в том числе сопровождаемые появлением частной собственности, формированием финансовых рынков, построением двухуровневой банковской системы, потребовали новых подходов к управлению предприятием, логически привели к необходимости глубокого исследования научных проблем управления капиталом в финансовом менеджменте и обусловили особую актуальность в настоящее время практического преломления теоретических концепций и моделей с учетом специфики отечественной экономики и ее отраслей, систем налогообложения и нормативного регулирования бухгалтерского учета в рамках разработок методик и рекомендаций руководству и финансовым менеджерам предприятий по конкретным аспектам управления для организации финансового менеджмента на предприятиях и внедрения новых принципов и методов управления.
Для России дополнительная сложность состоит в новизне затронутой проблемы, а также в особом переходном состоянии нашей экономики, что практически исключает возможность полного немодифицированного использования достижений западной науки в рассматриваемом направлении.
Такие атрибуты современного делового мира, как экономическая неустойчивость и изменчивость на финансовых рынках, наличие инфляционных и спекулятивных процессов, высокая конкуренция, капиталоемкие технические и технологические инновации сыграли свою роль в приоритетности финансового менеджмента в общем управлении предприятием.
Исследованию проблем управления капиталом в финансовом менеджменте посвящено немало работ зарубежных экономистов: М. Блуме, Р. Брейли, Ю. Бригхема, Дж. Ван Хорна, Л. Гапенски, Б. Коласса, Д. Сигела,
Э. Хелферта, Р. Холта, Д. Шима. Следует особо отметить основополагающие в этой области научные труды М. Гордона, Дж. Линтнера, С. Майерса, М. Миллера, Ф, Модильяни, Дж. Мойссина, У. Шарпа. Среди россий-
ских ученых можно выделить И.Т. Балабанова, И.А. Бланка, И.Н. Герчикову, В.В. Ковалева, Е.В. Кузнецову, Л.Н. Павлову, Г.Б. Поляка, Е.С. Стоянову, А.Д. Шеремета.
В полиграфической промышленности вопросы управления капиталом предприятий в части анализа хозяйственной деятельности и финансового анализа исследованы профессором Э.В. Никольской и доцентом В.Б. Лозинской. Вопросы управления имуществом как капиталом, рассматриваемым с позиции хозяйственных средств, исследовались И.Л. Малыпако-вой. Отдельные вопросы влияния методов финансирования на оценку предприятий исследовал В.Н. Фурманов. Однако специального исследования как проблем финансового менеджмента и его подходов к управлению капиталом, рассматриваемым с позиции источников средств предприятия, в целом, так и проблемы оптимизации финансовой структуры при рекапитализации предприятия, в частности, в сфере печати до настоящего времени не было.
Основной целью диссертационной работы явилось всестороннее исследование теоретических подходов финансового менеджмента к управлению капиталом, рассматриваемым с позиции источников средств, и разработка методики определения оптимальной структуры капитала издательств.
Реализация поставленной цели потребовала решения следующих задач'.
- исследовать сущность и уточнить трактовку понятия “финансовый менеджмент":
- разработать типовой вариант организации службы финансового менеджмента, регламентирующий и повышающий эффективность финансового управления на предприятии:
- исследовать теоретические основы управления капиталом;
- сформировать методологические основы оптимизации структуры капитала:
Глава 2. Управление капиталом: теоретические концепции и финансовые решения
2.1. Влияние финансовой зависимости на доходность собственных средств. Финансовый риск
Управление капиталом занимает особое место в финансовом менеджменте, так как рациональное и устойчивое финансирование предприятия является одной из важнейших задач и соответственно областей деятельности финансовых менеджеров. В этой связи автор сосредоточил свои усилия на данном направлении финансового менеджмента, выбрав из всего многообразия вопросов управления капиталом те, которые непосредственно связаны с одной из таких основополагающих проблем, как оптимизация структуры капитала.
Прежде всего, автор хотел бы отметить, что в своей диссертации рассматривает капитал с позиции источников средств. Таким образом, в работе под капиталом понимаются все источники средств, используемые для финансирования активов и операций предприятия, то есть капитал предприятия полностью представлен статьями пассива его баланса, включая собственный капитал, долгосрочную и краткосрочную задолженность.
Целью данной главы диссертации является исследование теоретических основ управления капиталом (с позиции источников средств), служащее научной базой, необходимой для формирования авторского подхода к одной из важнейших проблем управления капиталом - оптимизации финансовой структуры предприятия - и для последующей разработки в соответствии с этим методологическим подходом методики определения оптимальной структуры капитала.
Собственный капитал представляет собой остаточный интерес в активах предприятия после вычета обязательств, поэтому, исходя из логики