Оценка рисков инвестиционных решений при обосновании целесообразности освоения золоторудных месторождений

• Автор: Гладышев, Олег Владимирович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2002
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 146 с. : ил

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ И ПЕРСПЕКТИВА
РАЗВИТИЯ ЗОЛОТОДОБЫВАЮЩЕЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ
1.1. Анализ производства, спроса и предложения золота на мировом рынке
1.2. Анализ и проблемы развития золотодобывающей промышленности РФ
1.3. Анализ исследований в области учета и оценки риска
инвестиций в проекты освоения месторождений
1.4. Обоснование цели, задач и методов исследований
ГЛАВА 2. СПЕЦИФИКА ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
ПРОЕКТОВ ОСВОЕНИЯ МЕСТОРОЖДЕНИЙ С УЧЕТОМ РИСКА НА РАЗЛИЧНЫХ СТАДИЯХ ПРЕДЫНВЕСТИЦИОННЫХ ИСССЛЕДОВАНИЙ
2.1. Формальная постановка задачи оценки рисков инвестирования в проекты освоения месторождений
2.2. Особенности экономического анализа проектов на различных стадиях предынвестиционных исследований
2.3. Классификация рисков инвестирования в проекты освоения месторождений на стадиях предынвестиционных исследований
ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МОДЕЛЕЙ И ПРОЦЕДУР УЧЕТА И ОЦЕНКИ РИСКОВ ПРИ ПРОВЕДЕНИИ
ПРЕДЫНВЕСТИЦИОННЫХ ИССЛЕДОВАНИЙ РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТОВ ОСВОЕНИЯ ЗОЛОТОРУДНЫХ МЕСТОРОЖДЕНИЙ
3.1. Разработка системы формальных моделей расчета финансового итога от участия в проекте освоения золоторудных

месторождений
3.2. Оценка параметров модели финансового итога
3.3. Формирование системы показателей оценки рисков при проведении предынвестиционных исследований проектов
освоения золоторудных месторождений
ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ
ГЛАВА 4. АПРОБАЦИЯ МОДЕЛЕЙ И ПРОЦЕДУР УЧЕТА И ОЦЕНКИ РИСКОВ ПРИ ПРОВЕДЕНИИ
ПРЕДЫНВЕСТИЦИОННЫХ ИССЛЕДОВАНИЙ РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТОВ ОСВОЕНИЯ ЗОЛОТОРУДНЫХ МЕСТОРОЖДЕНИЙ
4.1. Географо-экономические и геологические аспекты объекта апробации
4.2. Определение параметров типовой модели финансового итога проекта освоения золоторудного месторождения Титимухта
4.3. Апробация учета и оценки рисков реализации проекта освоения золоторудного месторождения Титимухта на стадиях предынвестиционных исследований
ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
ЛИТЕРАТУРА

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность работы. Золото представляет собой важную составляющую материальной основы экономики России. В настоящий период - период осуществления широкомасштабных экономических реформ и становления рыночных отношений во всех сферах деятельности - оно сохранило первостепенное значение для обеспечения нормального функционирования экономики и финансово-кредитной системы. Занимая среди ведущих стран мира третье место по разведанным запасам и шестое по добыче золота, Россия располагает богатой минерально-сырьевой базой, позволяющей успешно развивать его производство. В стране 67% золота добывается из россыпных месторождений и только 33% из рудных, хотя 90% прогнозных ресурсов и 80% запасов сосредоточено именно в золоторудных месторождениях. Указанная диспропорция сложилась в связи с достаточно высоким уровнем первоначальных капитальных затрат на освоение рудных месторождений золота.
Кроме того, в настоящее время в России централизовано за счет бюджета ведутся в ограниченном объеме только поисковые работы. Разведку осуществляют сами недропользователи, а в нераспределенном фонде недр запасы представлены в основном категориями Р| и Р2. Добычей и производством золота занимается около шестисот предприятий-субъектов хозяйствования различной формы собственности, крайне разнообразных по производственным возможностям, техническому оснащению и квалификации персонала. В государственной собственности находится всего 30 предприятий, в том числе 11 рудников и приисков (1% добычи золота РФ), 5 аффинажных заводов и 6 геологоразведочных экспедиций.
Для обеспечения экономической стабильности в стране, в условиях практически полного прекращения финансирования добычи золота государством и постепенного снижения добычи золота из россыпных месторождений, необходимо интенсивное вовлечение в разработку золоторудных месторождений в качестве основы стратегии развития

стабильности во взаимоотношениях банков с недропользователями. Однако последствия кризиса Российской банковской системы в августе 1998 года все еще не позволяют ожидать широкого привлечения средств кредитных российских организаций.
Вместе с тем, можно утверждать, что золотодобыча в России будет стабильно повышаться в ближайшие 3-5 лет. Ввод в эксплуатацию начатых строительством предприятий на рудных месторождениях Олимпиада, Кубака. Каральвеем, Покровское. уже привел к росту добычи на 21,7% за последние два года (127,3 т. в 1998 г. против 154,9 т. в 2000 г. [43]). а освоение месторождений Эльдорадо, Васильевское, Джульетта, Школьное, Лунное и др. позволит в ближайшие годы продолжать увеличивать объем добычи золота. Кроме того в качестве тенденций роста проявились следующие факторы.
1. Учитывая рост цен на материально-технические ресурсы, низкую цену на золото и состояние минерально-сырьевой базы, предприятиями взят курс на расширение объемов использования эффективных способов добычи и переработки минерального сырья - кучное и подземное выщелачивание золота из руд и песков, извлечение мелкого золота из россыпных и техногенных месторождений. В 1999 году работали 8 объектов кучного выщелачивания с объемом переработки руд до 2,5 млн. тонн, а в 2000 году были введены в эксплуатацию еще 4 объекта [44].
2. Августовский «дефолт» 1998 года для многих золотодобывающих предприятий сыграл положительную роль, т.к. позволил им погасить задолженность, создать необходимый объем собственных средств и уже в 1999-2000 г.г. уйти от кредитования золотодобычи и вести подготовку за счет собственных средств.
Таким образом, непременным условием роста золотодобычи в России является проведение четкой промышленной политики, как на федеральном уровне, так и на уровне субъектов федерации по реструктуризации отрасли и ликвидации раздробленности с созданием горизонтальных и вертикально интегрированных корпоративных структур. Также требуют немедленного