Разработка методических подходов к оценке бизнеса аптечных организаций в условиях трансформации собственности

• Автор: Иудин, Алексей Александрович
• Шифр специальности: 15.00.01
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2009
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 176 с.

СОДЕРЖАНИЕ:
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1.
Анализ современных подходов к оценке бизнеса предприятий
1.1. Характеристика подходов к оценке бизнеса
1.2. Ретроспективный анализ методов оценки при гриватизации аптек
1.3. Особенности использования методов оценки бизнеса в различных отраслях экономики и обоснование методического подхода к оценке бизнеса аптечных организаций
ГЛАВА 2.
Анализ и обоснование методов оценки бизнеса аптечных организаций различных типологических групп
2.1. Разработка типологии аптечных организаций как объектов оценки
2.2. Обоснование использования современных подходов к оценке бизнеса аптечных организаций различных типологических групп
ГЛАВА 3.
Исследование внутриотраслевых и корпоративных факторов, влияющих на стоимость аптечных организаций
3.1. Анализ факторов стоимости в моделях доходного и затратного подходов к оценке бизнеса аптечных организаций
3.2. Методический подход к определению ставки дисконтирова-шя
(риска) при оценке стоимости аптечных организаций
3.2.1. Разработка методики определения ставки отраслевого риска
ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы. В настоящее время все более актуальным становится вопрос глобализации розничного фармацевтического рынка, связанный с объединением одиночных аптечных предприятий в сети, присоединением отдельных аптек к уже существующим сетевым структурам, поглощением крупными сетевыми конгломератами мелких аптечных сетей и т.д. Продолжающиеся процессы трансформации собственности, связанные со сменой владельцев аптечных предприятий, куплей - продажей розничного бизнеса, разгосударствлением и приватизацией аптек подразумевают обязательную оценку стоимости реализуемых активов. Развитие таких проектов, наряду с готовностью
иностранных -' инвесторов "вкладывать —деньги —в —российский
фармацевтический рынок привели к пониманию оценки бизнеса как одного из главных инструментов управления компанией.
Вопросы теории и практики оценки бизнеса нашли широкое применение в работах как отечественных (Валдайцева С.В., Григорьева
В.В., Грязновой А.Г., Косовой И.В., Сычевой М. А., Федотовой М.А.), так и зарубежных ученых (Брейли Р., Коупленда Т., Крушовица Л., Модильяни Ф., Миллера М. и др.). Однако на данный момент не существует научных работ по исследованию подходов к оценке бизнеса в розничном секторе российского фармацевтического рынка, не изучена структура факторов, влияющих на стоимость аптечных организаций, отсутствуют отраслевые стандарты оценки.
Цель и задачи исследования. Целью исследования является обоснование методического подходак оценке бизнеса в розничном секторе российского фармацевтического рынка как основы для разработки отраслевых стандартов оценки.

Для достижения поставленной цели необходимо было решить следующие задачи:
• Изучить современные подходы к оценке стоимости бизнеса вразличных отраслях экономики и провести ретроспективный анализ методов оценки при приватизации аптек.
• Разработать типологию аптечных организаций с позиций стоимостного подходам проанализировать особенности их оценки.
• Обосновать использование метода дисконтированных денежных потоков (ДДП) и метода стоимости чистых активов (СЧА) для оценки аптечных организаций. Разработать рекомендации по выбору метода оценки для аптек различных типологических групп.
• Выявить и систематизировать внутриотраслевые и корпоративные факторы, влияющие на стоимость аптечных организаций в рамках выделенных подходов к оценке бизнеса, и на их основе разработать алгоритм оценки аптечного предприятия методом дископтировшных денежных потоков.
• Разработать методический подход к определению ставки риска при оценке аптечных организаций методом дисконтированных денежных потоков.
• Предложить алгоритмы определения стоимости и провести комплексную оценку бизнеса для трех типовых моделей аптечных организаций.
• Провести анализ влияния производных факторов стоимости на итоговую оценку бизнеса аптечной организации.
Методологическая основа. Методологической основой
диссертационного исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых по экономике аптечных предприятий, теории оценки бизнеса, теории управления, инвестиционной теории, теории временной стоимости денег, а также теории стоимости капитала.
Рисунок 3 - Методический подход к оценке бизнеса аптечных организаций