Правовое регулирование оборота эмиссионных бездокументарных именных ценных бумаг в законодательстве России

• Автор: Жуков, Александр Сергеевич
• Шифр специальности: 12.00.03
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2005
• Место защиты: Ростов-на-Дону
• Количество страниц: 183 с.

АПРОБАЦИЯ, ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗНАЧЕНИЕ РЕЗУЛЬТАТОВ РАБОТЫ

1. ЭМИССИОННЫЕ БЕЗДОКУМЕНТАРНЫЕ ИМЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ
1.1. Понятие и признаки ценной бумаги
1.2. Классификация ценных бумаг
1.3. Правовая природа эмиссионных бездокументарных именных ценных бумаг
2. ОБОРОТ ЭМИССИОННЫХ БЕЗДОКУМЕНТАРНЫХ ИМЕННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ
2.1. Размещение эмиссионных ценных бумаг, несостоявшиеся и недействительные выпуски
2.2. Сделки купли-продажи эмиссионных бездокументарных именных ценных бумаг на организованном рынке
2.3. Сделки купли-продажи эмиссионных бездокументарных именных ценных бумаг на неорганизованных рынках
2.4. Гражданско-правовые проблемы оборота эмиссионных бездокументарных именных ценных бумаг с участием государственных органов и органов местного самоуправления
2.5. Оборот эмиссионных бездокументарных именных ценных бумаг с участием иностранного элемента
2.6. Судебная практика, связанная с оборотом эмиссионных бездокументарных именных ценных бумаг
2.7. Совершенствование государственного регулирования оборота эмиссионных бездокументарных именных ценных бумаг. Опыт зарубежных стран
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

Актуальность темы. Исторически наличие бумажного носителя было необходимым условием для согласования понятия ценной бумаги с классическим понятием вещи, как предмета материального мира. В юридико-техническом плане, право собственности было распространено на документ, закрепляющий права имущественного характера. Именно документ является объектом различного рода сделок купли-продажи, залога и т.п. По этому поводу Г.Ф. Шершеневич подчеркивал: «Очевидно, бумага становится ценной не сама по себе, а потому, что выражает право на что-то, имеющее ценность. С другой стороны, если бы право могло быть осуществлено беспрепятственно без бумаги, то ему незачем было искать воплощения в бумаге»1.
Очевидно, что переход к рыночной экономике, информационнотехнический прогресс, необходимость учета в гражданско-правовых отношениях интереса упрощения оборота для увеличения быстроты операций между субъектами гражданского права не могли не привести в существованию таких объектов гражданских прав, существование которых еще в начале прошлого века классической цивилистикой было бы отвергнуто с порицанием как невозможное и нецелесообразное. Речь идет о таких плодах информационного общества, как безналичные денежные средства и бездокументарные ценные бумаги. Именно существование развитой системы безналичных расчетов дало толчок развитию банковской системы, понимаемой нами в современном смысле. Так и введение в оборот бездокументарных ценных бумаг должно было стать необходимым катализатором для запуска механизма современного акционирования и фондового рынка. На наш взгляд, очевидно, что вся история ценных бумаг, в
1 Шершеневич Г.Ф. Учебник торгового права. М., «Спарк». 1994. С. 173.
особенности акций, сводится к освобождению бумаг от своего материального носителя и приближению к идеальной конструкции - выделению права, вытекающего из бумаги в особый вид легкообращаемого и легколиквидного имущества, что делает его в чем-то похожими на деньги. Нельзя забывать о том, что акции, будучи именными эмиссионными ценными бумагами, являются не только инструментом для извлечения дивидендов, но и являются мощным финансовым инструментом для привлечения инвестиций в экономику, и , что особенно актуально в современных условиях, -привлечения иностранных инвестиций. Поэтому вопрос о бездокументарных ценных бумагах необходимо рассматривать сквозь призму участия иностранного элемента в акционировании российской экономики.
Развитие рынка ценных бумаг в РФ прошло несколько этапов. Начало развития рынка ценных бумаг принято связывать с Постановлением Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 года №78 «Об утверждении Положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР». Данное Положение дало определение ценной бумаге: «Ценная бумага - денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношения займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ». Это же Положение устанавливало, что ценные бумаги могут существовать в форме обособленных документов или записи на счетах. Следует отметить, что в данном Положении никакой разницы в правовом статусе, либо в особенностях обращения ценных бумаг в форме документа и записей на счетах не обнаруживается.
Следует выделить несколько указов Президента РФ, посвященных обороту эмиссионных ценных бумаг:
Во-первых, это Указ Президента РФ от 27.10.1993 №1769 «О мерах по обеспечению прав акционеров», которым определялись основы ведения реестров акционеров,
Во-вторых, Указ Президента РФ от 11.06.1994 №1233 «О защите
зарегистрированных и аннулированных ими выпусков ценных бумаг, а также выпусков ценных бумаг, эмиссия которых приостановлена или возобновлена. Это также установлено в Положении о регистрирующих органах, осуществляющих государственную регистрацию выпусков ценных бумаг, утвержденном Постановлением ФКЦБ от 4.03.1997г. №11. В статье 11 данного Положения в частности установлено: «Регистрирующий орган .... — аннулирует государственную регистрацию выпуска ценных бумаг в случае признания выпуска ценных бумаг несостоявшемся или недействительным». Понятие «аннулирование ценных бумаг» используется также в ст. 7.4.3. Положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг, утвержденного Постановлением ФКЦБ от 2.10.1997г. №27. Из анализа данной статьи «Внесение записей об аннулировании (погашении) ценных бумаг» усматривается наш предыдущий вывод, что термины «аннулирование» и «погашение» идентичны. Однако из смысла статьи следует, что аннулирование происходит в связи с погашением ценных бумаг.
Таким образом в нормативных актах РФ, связанных с оборотом эмиссионных именных ценных бумаг существует терминологическая путаница терминов «погашение ценных бумаг» и «аннулирование ценных бумаг».
Видимо, правильнее было бы нормативно закрепить в законе «О рынке ценных бумаг» следующие юридические дефиниции:
аннулирование ценных бумаг - исключение записи о данных ценных бумагах из реестра владельцев именных ценных бумаг;
аннулирование выпуска (части выпуска) ценных бумаг -включение регистрирующим органом данного выпуска (части выпуска) в реестр аннулированных выпусков ценных бумаг;
погашение ценных бумаг - исполнение по ценным бумагам, влекущее за собой аннулирование данных ценных бумаг.
Т.е. погашение является одним из оснований аннулирования ценных