Гражданско-правовые средства регулирования оборота ценных бумаг

• Автор: Койчуев, Альберт Аскерович
• Шифр специальности: 12.00.03
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2005
• Место защиты: Ставрополь
• Количество страниц: 197 с.

Глава I. Понятие и виды ценных бумаг как объектов гражданского оборота
§ 1. Ценные бумаги как объекты гражданского права
§ 2. Виды ценных бумаг в системе объектов имущественных отношений и особенности их оборота
§ 3. Гражданско-правовые средства в механизме правового регулирования оборота ценных бумаг
Глава II. Система гражданско-правовых средств регулирования оборота ценных бумаг
§ 1. Гражданско-правовые средства легитимации управомоченного
субъекта по ценным бумагам
§ 2. Гражданско-правовые средства регулирования отношений передачи прав по ценным бумагам
§ 3. Гражданско-правовые средства регулирования отношений по
доверительному управлению ценными бумагами
§ 4. Гражданско-правовые средства регулирования отношений по
передаче ценных бумаг в залог
§ 5. Гражданско-правовые способы и средства защиты прав на ценные бумаги
Заключение
Список использованных нормативно-правовых источников и литературы

Актуальность темы исследования. В России происходит восстановление и развитие системы гражданско-правового регулирования ценных бумаг, а также правовой инфраструктуры фондового рынка. Законодательные нормы, регулирующие ценные бумаги, их оборот и рыночное обращение, закреплены в целом ряде актов, прежде всего в Гражданском кодексе Российской Федерации от 30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ (с изменениями на 21.07.2005 г.)1 (далее — ГК РФ), в федеральных законах
( «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ (с изменениями
на 18.06.2005 г.)2 (далее — Закон о РЦБ), «О переводном и простом векселе» от 11 ноября 1997 г. № 48-ФЗ3 (далее — Закон о векселе), «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ (с изменениями на 29.12.2004 г.) от 11.11.2003 г. № 152-ФЗ (с изменениями на 29.12.2004 г.)4 (далее — Закон об АО), «Об ипотечных ценных бумагах» (далее — Закон об ИЦБ)5 и др.

Однако долгое отсутствие собственного позитивного опыта и заимствование при создании законодательства опыта стран с развитым фондовым рынком послужило причиной несовершенства нормативной базы регулирования ценных бумаг, особенно в части оборота бездокументарных ценных бумаг, неясности применения к последним общих норм о ценных бумагах. Противоречие между легальной документарной дефи-

ницией ценных бумаг (п.1 ст. 142 ГК РФ) и нормой, допускающей бездокументарные ценные бумаги (п.1 ст. 149 ГК РФ), оказалось предметом острых теоретических дискуссий. Особые критические замечания вызвали нормы, содержащиеся в специальных законах и иных источниках,
1 СЗ РФ. 1994. № 32. Ст. 3301; 1996. № 5. Ст. 410.
2 СЗ РФ. 1996. № 17. Ст. 1918; 2005. № 11. Ст. 900.
'* 3 СЗ РФ. 1997. №11. Ст. 1238.
4 СЗ РФ. 1996. № 1. Ст. 1; 1999. № 22. Ст. 2672; 2001. №33. Ст. (Часть 1) 3423; 2002. Ха 45. Ст. 4436; 2004. № 11. Ст. 913; Ха 15. Ст. 1343; Ха 49. Ст. 4852.
5 СЗ РФ. 2003. Ха 46. Ст. 4448.
регулирующих рынок ценных бумаг, а также отдельные виды ценных бумаг, не согласованные с общими нормами ГК РФ.
В практике бездокументарного учета прав владельцев ценных бумаг и в механизме их междепозитарного перехода выявился ряд правовых пробелов, создающих определенный правовой риск для субъектов ценных бумаг, включая инвесторов. Изменения и дополнения в специальные законы не только не решили проблемы устранения противоречий и ликвидации данных правовых пробелов, но, напротив, довели ситуацию до прямых коллизий между ГК РФ и Законом о РЦБ1.
В сложившейся ситуации дискуссии о ценных бумагах стали принимать всё больше практическое значение, отражая реальные проблемы, выявляющиеся по ходу правоприменительной, судебной практики.
В поисках концептуального разрешения противоречий по существу и решения существующих проблем выделилось несколько основных подходов: а) «документарный» вещно-правовой, не признающий за бездокументарными ценными бумагами статуса таковых и предлагающий выделить для них особый правовой режим2; б) модифицированный вещно-правовой с переносом на бездокументарные ценные бумаги вещноправовых способов, включая защиту прав собственности, предлагающий уточнить конструкцию последних3; в) обязательственно-правовой, признающий любую, в том числе бездокументарную, форму фиксации прав
1 Изменения Закона о РЦБ от 28 декабря 2002 г. в части новой редакции абз. 1 ст. 16 по сути запрещают существование «документарных» именных эмиссионных ценных бумаг, что прямо противоречит общему легальному определению ценных бумаг как «документа» в ГК РФ.
2 См.: Белов В.А. Бездокументарные ценные бумаги. 2-е изд. - М., 2002; Крашенинников Е.А. Ценные бумаги на предъявителя. - Ярославль, 1995; Суханов Е.А. Акционерные общества и другие юридические лица в новом российском законодательстве // Хозяйство и право. 1997. №1; Юлдашбаева JI.P. Правовая природа бездокументарных ценных бумаг//Хозяйство и право. 1997. № 10.
3 См.: Демушкина Е.К. Вопросы гражданского права в теории и практике обращения безналичных ценных бумаг. М., 1999; Маковская A.A. Залог денег и ценных бумаг. М., 2000; Степанов Д.И. Вопросы теории и практики эмиссионных ценных бумаг // Хозяйство и право. 2002. Ха 3,4,5; Степанов Д.И. Защита прав владельца ценных бумаг, учитываемых записью на счете. М., 2004.
Комплексное значение данной классификации, по нашему мнению, обусловлено тем, что отнесение ценной бумаги к предъявительской, ордерной или именной определяет:
а) персонификацию всех дальнейших отношений;
б) способ передачи прав по ценным бумагам: передачу (traditio), индоссамент, цессию;
в) конкретные правовые средства, регулирующие зависимые от способов передачи прав остальные элементы оборота ценной бумаги и защиту прав по ценным бумагам.
Включение последнего момента в классификацию ценных бумаг предполагает, что для каждого вида выстраивается весь набор субъективных прав и обязанностей, свойственный данной правовой конструкции. Именно такая логика рассмотрения различных видов ценных бумаг позволяет отойти от формальных моментов и раскрыть все виды ценных бумаг в системном ракурсе, не теряя из виду функциональную роль гражданско-правового института ценных бумаг в целом.
Исходя из этого, рассмотрим особенности указанных трех видов ценных бумаг.
Предъявительскими ценными бумагами могут быть векселя, облигации, акции, чеки, банковские сертификаты, коносаменты1.
Предъявительская ценная бумага абсолютно оборотоспособна - для передачи любому лицу прав, воплощенных в такой бумаге, требуется лишь передать саму бумагу без соблюдения формальностей или просто вручить ее какому-то лицу (п. 1 ст. 146 ГК РФ).
Ведущее свойство предъявительских ценных бумаг - публичная достоверность - приводит к двум ключевым моментам в обороте.
Во-первых, существенным фактором становится факт нахождения бумаги. Например, нахождение векселя у должника удостоверяет, пока
1 К числу названных видов можно отнести и приватизационный чек, обращавшийся в России в период с 1 октября 1992 г. по 1 июля 1994 г., хотя в российском законодательстве понятие «приватизационные ценные бумаги» не раскрывалось.