Финансовые аспекты государственного регулирования инвестиций в регионе

• Автор: Сальманов, Сергей Миншакирович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2000
• Место защиты: Иркутск
• Количество страниц: 202 с.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1. ИНВЕСТИЦИИ КАК УСЛОВИЕ РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ
1.1 Теоретические основы исследований инвестиций
1.2 Роль инвестиций и их тенденции в условиях
становления экономики
1.3 Основные направления совершенствования инвестиционной политики государства и финансовые
проблемы их реализации
1.4 Роль региональных инвестиций в современных
экономических условиях
2. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРЕВ ЛЕК АТЕ ЛЬНОСТЬ РЕГИОНА
КАК ОБЪЕКТ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ
2.1 Характеристика инвестиционного климата России и
пути его улучшения
2.2 Анализ факторов повышения инвестиционной
привлекательности региона
2.3 Направленность и результативность регионального
государственного регулирования инвестиций
3. МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ ФИНАНСОВОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ,
ОРИЕНТИРОВАННЫХ НА ДОЛЕВОЕ БЮДЖЕТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ
3.1 Общий анализ инвестиционных проектов Иркутской
области
3.2 Оценка финансовой результативности и риска инвестиционных проектов, ориентированных на долевое
бюджетное финансирование
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЯ
Переход к устойчивому экономическому росту сегодня практически всеми осознан как безотлагательная жизненная потребность. С этим связано решение самых острых социально-экономических и политических проблем. Выходу страны из кризиса, ее дальнейшему возрождению и развитию на нынешнем этапе могут содействовать государственное регулирование, глубокая структурная перестройка и инвестиции.
Исследования источников экономического роста развивающихся стран за последние три-четыре десятилетия показали, что для успешного экономического роста необходимы инвестиции в размере 25-50% ВВП страны в зависимости от национальной базы того или иного государства и желаемой скорости развития.
Инвестиционный кризис и повышенная потребностью российской экономики в обновлении ее воспроизводственного потенциала усиливают интерес отечественных исследователей к поискам путей приумножения инвестиционных ресурсов для российской экономики и совершенствования способов их использования. Постоянное развитие экономической науки требует уточнения основных определений и понятий, связанных с инвестиционным процессом.
На современном этапе экономических реформ исключительно важной задачей является оживление инвестиций в реальный сектор экономики. Для инвестора должны быть достаточно привлекательными доходность и уровни рисков, а рентабельность получателя инвестиций должна быть достаточной, чтобы обеспечить окупаемость проекта. То есть привлекать инвестиции и вкладывать их — должно быть выгодно обеим сторонам.
Возможность преодоления кризиса в отраслях экономики в настоящее время все более связывается со значительным наращиванием инвестиционной

активности не только на уровне федерального центра, но и в регионах, с созданием предпосылок для эффективного использования и регулирования инвестиций. Формирование рынка капиталов является главным условием, позволяющим не только стабилизировать отрасли хозяйства, но и обеспечить их последовательную динамизацию, всестороннее расширение и наращивание производства. В связи с этим, основной задачей является привлечение инвестиций, при условии обеспечения высокой результативности вложений капиталов.
Регионы не имеют действенных инструментов нормативно-правового воздействия на оптимизацию финансово-экономических пропорций. В настоящее время обеспечение устойчивости финансовой системы относится к прерогативам макроэкономического регулирования из центра. При этом недоучет региональной экономической специфики является основной причиной несбалансированности и неэффективности финансово-экономической политики государства. В конечном счете, данные проблемы во многом определяют экономическое состояние и безопасность России со всеми вытекающими последствиями. Возрастающая роль регионов в инвестиционном процессе требует более тщательного исследования региональных инвестиций, выработку рекомендаций по повышению их эффективности, разработку методик оценки финансовой эффективности и рисков.
Так как инвестиции предполагают действия, результаты которых будут проявляться в течение длительного периода времени, развитие и финансовое положение государства и регионов во многом зависит не только от выработанной стратегической политики, но и, в значительной мере, от правильной финансовой оценки прогнозируемых результатов инвестиций. В этой связи, необходимо фундаментальное исследование вопросов финансовой эффективности инвестиционных проектов, управления инвестиционными потоками на региональном уровне с учетом специфических особенностей
Недостаток собственных финансовых средств на инвестиционные программы не компенсируется привлечением средств со стороны. Доля кредитов банков в структуре инвестиций в реальный сектор не превышает
2,5-3%. В первой половине 1997 года снижение процентных ставок на кредиты, низкая инфляционная среда и оживление производства способствовали некоторому росту долгосрочных кредитов реальному сектору. Этому в значительной степени содействовало и снижение доходности операций с государственными ценными бумагами. Повышение доходности операций на финансовом рынке в период с октября 1997 г. по июнь 1998 г. возобновило процесс перелива ресурсов из реального сектора на фондовый и валютный рынки. Стоимость кредитных ресурсов повышалась, что ограничивало и без того скромные возможности по финансированию реального сектора.
Российский рынок корпоративных акций практически не выполняет функцию трансформации финансовых ресурсов в инвестиции. За счет эмиссии корпоративных ценных бумаг финансируется менее 1% всех внебюджетных инвестиций, тогда как в странах с развитой экономикой - от 10% до 40%. В 1998 году, особенно после кризиса, падение курса акций вынуждает многие крупные предприятия отказаться от планов проведения дополнительных эмиссий и размещения на рынке своих ценных бумаг.
Сокращение доходной части бюджета в результате роста задолженности по налоговым платежам, уменьшение инфляционной составляющей приводит к перенапряженности и неупорядоченности государственного финансирования, необеспеченности финансовыми ресурсами запланированных инвестиционных расходов, хроническому невыполнению федеральных инвестиционных программ. Так, в 1997 г. государственные инвестиции были профинансированы в размере 8,3 трлн. неденоминированных рублей, или на 59,8 % уточненного лимита с учетом секвестра. Из них только 2,3 трлн. рублей направили на реализацию целевых