Эмиссия акций как метод привлечения инвестиций на промышленные предприятия народного хозяйства

• Автор: Сентерев, Слав Геннадьевич
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 1999
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 137 с.

Содержание:
Введение

Глава 1. Эмиссия акций под источник денежных средств

§ 1. Потенциальные инвесторы и источники инвестиций

§ 2- Акционирование и приватизация оборонных предприятий

§ 3. Оценка нормативно-законодательных актов по эмиссии акций на промышленных 35 предприятиях России.

§ 4. Исследование инфраструктуры рынка акций

Выводы по первой главе

Глава 2. Взаимодействие эмитента и инвестора

§ I. Привлечение эмитентом инвестора

§ 2. Анализ инвестиционной привлекательности оборонно-промышленного

комплекса.
§ 3. Финансово-экономический анализ инвестиционной привлекательности эмитента. 87 Выводы по вт орой главе
Глава 3. Основные формы и методы процесса эмиссии акций
§ 1. Государственный аспект при эмиссии акций
§ 2. Привлечение венчурного капитала. Ю5
Выводы по третьей главе
Заключение
Литература
Приложения

Введение
В процессе становления и формирования рыночных отношений в экономике России на одно нч первых мест по значимости выходит проблема развития и реструктуризации реального сектора промышленного производства. Динамика макроэкономических показателей свидетельствует о тревожных тенденциях в данной сфере: падении объемов выпуска и сужении номенклатуры продукции, снижении эффективности производства, возрастающем структурном кризисе. Особенно важны процессы в инвестиционной сфере, последовательно испытывающей кризисные явления и спад.
Обрушившийся на страну финансовый кризис только усугубил и до того обострённые проблемы. В правительстве активно ведётся работа по поддержке Российской промышленности, её укреплению и обретению ею конкурентоспособности на мировых рынках.
В распоряжении России не только ресурсы (70 % мировых запасов), но и один из самых дешевых в мире интеллектуальный труд, который может стать очень ходовым товаром, сосредоточенным в основном в оборонном комплексе. Нужно реорганизовать оборонно-промышленный комплекс и превратить его из вещи в себе в мощный ин теллектуальный локомотив отечественной экономики.
Реорганизация оборонного комплекса - один из немногих оставшихся в распоряжении шансов подъема нашей промышленности. Россия располагает разработками оружия пятого поколения и высокими технологиями в области гражданской продукции, но поставить их па поток не может, поскольку нет средств реконструировать устаревшую промышленную базу.
Необходимо использовать потенциал не акционированных предприятий оборонного
комплекса.
В этой связи методы помощи предприятиям должны носить рыночный характер, так как иначе будут нарушаться права других производителей или все успехи будут лишь фальсификацией реальных данных.
Один из реальных рыночных методов помощи предприятиям - это привлечение ими денежных ресурсов путём эмиссии акций.
' )тот метод привлечения средств является более предпочтительным для промышленных предприятий.
В случае получения кредита предприятия только на время может решить свои проблемы - гак как кредит рано или поздно придётся отдавать. Огромные проценты (по мировым стандартам) - 30 -100 процентов годовых в долларах США делают Российские

предприятия менее конкурентными на мировых рынках. Проанализировав это можно понять, что кредит в России это только на краткосрочном временном отрезке помощь, а в долгосрочной перспективе - усиление экономической зависимости от олигархических структур, и увеличение долговой ямы.
'Эмиссия акций - это получение денежных средств на долгосрочной основе (до конца финансовой деятельности компании), кроме того, по выпущенным акциям не надо платить процентов, а выплата дивидендов - показатель успешной деятельности компании.
Большая практическая значимость проведения всестороннего углубленного анализа процесса эмиссии акции, изучения различных его форм и моделей, в том числе зарубежных, необходимость выработки и обоснования практических рекомендаций, разработки методологии проведения эмиссии акций определили выбор и обусловили актуальность темы настоящей диссертационной работы.
Развитие исследований и углубление научно-прикладных разработок в области эмиссии акций происходит практически во всем мире. Среди зарубежных исследователей можно назвать таких, как Синки Д.Ф., Роуз П.С., Лорен А.. Брайен Р. Форд, Поттер P.C., Уильям Ф. Шарп.[151, 161]
Книга Уильяма Ф.Шарпа, Гордона Дж. Александера, Джеффри В. Бэйли «Инвестиции» представляет собой огромный труд в области инвестиций. Но эта книга представляет, п рамках рассматриваемой в этой работе теме, интерес в основном инвесторам. Гак как в этой книге даны основные принципы и пути анализа при выборе ценной бумаги как объекте вложения. Но книга не даёт таких же указаний для эмитента. [151]
Книга 'Эрика С. Зигеля. Лорена А. Шульца, Брайена Р. Форда, Дэвида С. Карни «Пособие 'ЭРНСТ энд ЯНГ по составлению бизнес-плана» является одной из множества подобных книг. Здесь раскрыты вопросы привлечения денежных средств под конкретный проект, оформленный в виде бизнес-плана. Но здесь не показаны пути взаимосвязи инвестора н эмитента. При этом суть бизнес-плана является привлечение инвестиций не только в приложении к выпуску акций, что делает эту книгу менее прикладной к цели работы! 161]
В отечественной литературе вопросы привлечения инвестиций через размещение акций освещены ещё недостаточно. Так одна часть книг посвящена вопросам функционирования акционерных обществ, как хозяйствующего субъекта. Примером этому может служить книга Сударковой R.A. «Акционерное общество: образцы важнейших внутренних документов», раскрывающая деятельность акционерных обществ в вопросах документооборота! 152]

До настоящего времени в ОК России малые формы предпринимательской деятельности получили незначительное распространение.
В этой связи программу развития малого бизнеса, способствующего развитию конкуренции и предпринимательства, необходимо нацеливать на определенные сферы деятельности: производственную и научную.
Основой для развития малого бизнеса в сфере науки являются НИИ оборонного комплекса, но которым снят военный заказ (полностью или частично). Для обеспечения экономической устойчивости таких НИИ в условиях перехода к рынку следует стимулировать создание при них малых предприятий, используя при этом такие рычаги, как льготное кредитование.
В сфере производства малые предприятия могут формироваться при реорганизации приватизируемых предприятий (добровольной и принудительной). Кроме того, малые предприятия могут создаваться на базе опытных заводов, на которых сняты военные заказы.
Реорганизация оборонного комплекса в большой степени определяется темпами демонополизации, развитием конкуренции. Ускорение процесса демонополизации в значительной степени будет зависеть от осуществления государственных программ в оборонной промышленности.