Оценка экономической эффективности инвестиций в инновационные проекты с учетом факторов риска

• Автор: Аниканов, Петр Васильевич
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2012
• Место защиты: Курск
• Количество страниц: 162 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
Введение

1 Теоретические основы управления инвестициями в современной экономике

1.1 Содержание и состав инвестиций и инвестиционной деятельности

1.2 Экономическая сущность и классификация инвестиционных рисков

1.3 Инновации и инновационная деятельность на предприятии

2 Методические положения по оценке эффективности инвестиционных проектов с учетом фактора риска

2.1 Методы оценки эффективности инвестиций

2.2 Учет фактора риска в инвестиционном анализе

2.3 Особенности оценки экономической эффективности и риска инновационных инвестиционных проектов
3 Совершенствование процесса оценки экономической эффективности инвестиций в инновационные проекты предприятий региона
3.1 Построение вариативного инвестиционного плана
3.2 Моделирование области возможных результатов инвестиционного проекта
3.3 Выбор варианта инвестирования на основе решения проблемы арбитража между риском и доходностью инвестиций
Заключение
Список использованных источников

Введение
В настоящее время функционирование и дальнейшее развитие экономики региона в целом и отдельных предприятий в частности в значительной мере зависит от их инновационной активности. В связи с этим проблема управления инновационной деятельностью хозяйствующих субъектов является весьма важной как с теоретической, так и с практической точек зрения. Для решения этой проблемы необходима разработка принципиально новых методик оценки экономической эффективности инвестиций в инновационную деятельность, позволяющих учесть такие ее характерные черты как нелинейность, неопределенность, подверженность флуктуациям.
Несмотря на многочисленные исследования в области инноваций, следует отметить недостаточную разработанность методических подходов к оценке эффективности инновационной деятельности предприятий при том, что существующие подходы представляют собой рекомендации по решению отдельных аспектов данной проблематики и нуждаются в дальнейшем развитии, углублении и систематизации. Важность решения указанных вопросов выдвигает проблематику оценки экономической эффективности инновационных инвестиционных проектов в ранг приоритетных в экономической науке и определяет ее актуальность темы диссертационного исследования.
Необходимость совершенствования существующих методик оценки экономической эффективности инвестиций в инновационную деятельность, разработки методических подходов к количественной оценке уровня инвестиционного риска, поиска путей решения проблемы выбора между альтернативными вариантами инвестирования обусловили выбор темы диссертационного исследования.
Фундаментальные исследования, направленные на изучение сущности инноваций и инновационной деятельности, нашли свое отражение в работах отечественных ученых: Л.И. Абалкина, А.И. Анчишкина, Ю.И. Берлинера, Л.С. Бляхмана, С.Ю. Глазьева, А.П. Градова, A.A. Дагаева, В.Г. Долгова, Ю.В

ренкова, А.Г. Кругликова, A.C. Кулагина, Б.Е. Ланина, В.П. Логинова, H.H. Османкина, H.A. Новицкого, А.И. Пригожина, A.A. Семеновой, В.К. Сенчагова, P.A. Фатхутдинова, Ю.В. Яковца, а также зарубежных ученых: П. Друкера, А. Клайнкнехта, К. Опенлендера, Й. Шумпетера. Концептуальные основы и опыт осуществления инвестиционной деятельности освещены П.И. Вахриным, А.Г. Ивасенко, Л.Л. Игониной, В.В. Ковалевым, Б. Санто, Б. Твиссом и другими отечественными и зарубежными авторами. Вопросы оценки экономической эффективности инноваций раскрыты в трудах М.П. Голика, И.С. Голосовского, П.Н. Завлина, С.Д. Ильенковой, С.Р. Колупаевой, В.И. Кушлина, Д.С. Львова, И.Д. Мацкуляка, Б.З. Мильнера, H.H. Мончева, В.Л. Назаревского, А.З. Селезнева, Е.К. Смирницкого, а также зарубежных ученых: Л. Водачека, Ш. Тацуно, П. Уайта.
Объектом исследования являются экономические отношения, возникающие в процессе осуществления хозяйствующими субъектами инвестиций в инновационную деятельность.
Предметом исследования являются методические подходы к оценке экономической эффективности инвестиций в инновационные проекты с учетом факторов риска.
Целью диссертационного исследования является разработка и научное обоснование методических подходов к оценке экономической эффективности инвестиций в инновационные проекты с учетом факторов риска, позволяющей выбирать из множества вариант реализации проекта с оптимальными показателями риска и доходности. Для достижения цели исследования в диссертации поставлены следующие задачи:
1) разработать методические подходы к составлению вариативного инвестиционного плана, основанные на вероятностной оценке факторов риска инновационного инвестиционного проекта;
2) обосновать применение в качестве показателя экономической эффективности инвестиций в инновации модифицированной ставки сложного процента;

ках, внутренние организационные конфликты и расхождение взглядов отдельных исполнителей).
Таким образом, под неопределенностью следует понимать неполноту и неточность информации об условиях и параметрах реализации инвестиционного проекта. Выделяют три разновидности неопределенности:
- недостаток информации (незнание фактов, которые могут повлиять на деятельность организации);
- случайность;
- неопределенности противодействий (непредсказуемость поведения конкурентов и потребителей продукции).
Вследствие неопределенности могут возникать ситуации с неблагоприятным исходом, которые характеризуют понятие «риск» как вероятность наступления какого-либо неблагоприятного события, способного повлечь за собой потери различного рода. Существование риска обусловлено отсутствием возможностей абсолютно точно прогнозировать будущее. На основе этого можно выделить основное свойство риска, заключающееся в его отношению только к будущему и неразрывной связи с планированием и прогнозированием и, следовательно, с принятием управленческих решений.
Риском можно назвать неопределенность, связанную с возможным возникновением в процессе реализации инвестиционного проекта неблагоприятной ситуации и последствий, таких как снижение прибыли или дохода, увеличение себестоимости производства и так далее.
Инвестиционный риск представляет собой вероятность возникновения внеплановых финансовых потерь по причине неопределенности условий осуществления деятельности в сфере инвестирования.
Существует несколько методов снижения влияния риска. В первую очередь к ним относятся рисковые премии, представляющие собой надбавки к ставкам дисконтирования или требуемой доходности, выступающие в качестве дополнительной платы за риск. Во-вторых, к методам снижения влияния риска относится управление риском, включающее различные приемы, такие как ди-