Роль рынка ценных бумаг в становлении рыночных отношений в России

• Автор: Янукян, Михаил Григорьевич
• Шифр специальности: 08.00.01
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 1999
• Место защиты: Пятигорск
• Количество страниц: 168 с.

СОДЕРЖАНИЕ

Введение
Глава Г РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ КАК ПОДСИСТЕМА РЫНОЧНЫХ ОТНОШЕНИЙ
§ 1.1. Сущность и значение рынка ценных бумаг в системе
рыночных отношений
§ 1.2. Классификация видов рынка ценных бумаг
§ 1.3 Функции рынка ценных бумаг
Глава 2. ЗНАЧЕНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ ПРИ ПЕРЕХОДЕ К РЫНОЧНЫМ ОТНОШЕНИЯМ
§2.1. Общая характеристика российского фондового
рынка
§ 2.2. Использование рынка ценных бумаг как фактора обеспечения
устойчивости экономики на региональном уровне
§2.3. Перспективы развития рынка ценных бумаг в системе
рыночных отношений в России
Заключение
Список использованной литературы

ВВЕДЕНИЕ
Настоящая диссертация посвящена исследованию роли рынка ценных бумаг в становлении рыночных отношений в Российской Федерации. В работе проводится комплексное исследование состояния и перспектив развития российского фондового рынка как необходимого условия формирования рыночных отношений в России, фактора обеспечения стабильности и экономического роста регионов.
Актуальность темы исследования. В настоящее время в России формируется модель рыночных отношений, функционирующая на основе рыночно - трансформационных процессов, исторических традиций страны и современных тенденций мирового фондового рынка. В связи с происходящими в России экономическими преобразованиями, развитием акционерного капитала, формированием новых перераспределительных механизмов на финансовом рынке, вопросы функционирования рынка ценных бумаг и исследование его роли в становлении рыночных отношений приобретают особую значимость.
Степень разработанности проблемы. Структура и функционирование рынка ценных бумаг рассматривались в работах многих зарубежных авторов: Е.Ж.Александера, Р.А.Бриля, С.Л.Брю, Э.Брэдли, Д.В.Бэйли, Э.Д.Долана, К.Р.Макконнелла, Г.Р.Мансухани, Р.Тьюлза, У.Ф.Шарпа, P.A.Шварца и др. Анализ работы зарубежных фондовых рынков и особенности построения российского рынка ценных бумаг нашли свое отражение в исследованиях отечественных ученых: Б.И.Алехина, М.Ю. Алексеева, А.И.Басова,
В.А.Галанова, А.Г.Грязновой, В.Н.Едроновой, Е.Ф.Жукова, Е.А.Мизиковского, М.В.Машиной, Я.М.Миркина, А.А.Первозванского, В.С.Таркановского, Д.Н.Таганова, К.А. Улыбина, А.А.Фельдмана и др.
Признавая научное значение работ указанных авторов,следует отметить, что: во-первых, в них не нашли адекватного отражения вопросы трансформации видов рынка ценных бумаг и выполняемых им функций,

происходящих на современном этапе, что естественно в условиях постоянно изменяющегося мирового фондового пространства;
во-вторых, до сих пор не предпринималось попыток проведения сопоставительного анализа рынка ценных бумаг в условиях развитых рыночных отношений и развивающегося российского рынка;
в-третьих, остаются недостаточно изученными вопросы использования инструментов фондового рынка для обеспечения устойчивости экономики на региональном уровне в условиях неравномерного развития регионов.
в-четвертых, в исследованиях, касающихся особенностей формирования фондового рынка в России, не проводился комплексный анализ перспектив развития рынка ценных бумаг в России, как необходимой составляющей утверждения полномасштабных рыночных отношений.
Наконец, отсутствуют работы, посвященные вопросам взаимосвязи и взаимодействия российского и мирового рынков ценных бумаг.
Перечисленные факторы свидетельствуют об актуальности избранной темы диссертационного исследования.
Цель и основные задачи исследования. Цель диссертационного исследования состоит в определении места и роли рынка ценных бумаг в становлении эффективных рыночных отношений в переходной экономике Российской Федерации, в выявлении перспективных направлений его развития на национальном и региональном уровнях.
В рамках поставленной цели необходимо было решить следующие частные задачи:
- расширить и уточнить существующую классификацию видов рынка ценных бумаг и функций, выполняемых им в рыночной экономике;
- провести сравнительный анализ рынка ценных бумаг в странах с развитой рыночной экономикой и в России в условиях перехода к рыночным отношениям;

Из крупных компьютерных организаторов торговли можно выделить также британскую компьютерную торговую систему IDB (Inter dealer broking), канадскую систему внебиржевой торговли СОАТС (Canadian Over - the -Counter Automated Security), систему автоматической котировки и дилинга при Сингапурской фондовой бирже SESDAQ (Singapore Stock Exchange Dealing And Automated Quotation System) и другие. Примером компьютерного рынка в России может служить РТС (Российская торговая система).
Развитие компьютерных технологий дало мощный толчок к созданию организаций, применяющих компьютерные сети для торговли ценными бумагами. При этом компьютерные сети объединяют соответствующих фондовых посредников в единый компьютерный рынок, взаимодействующий с клиринговым центром. Организаторы компьютерной торговли, как и биржи, имеют четкие правила торговли, жесткие требования к участникам и эмитентам, чьи ценные бумаги проходят процедуру листинга. Фактически, их основными отличиями от бирж являются отсутствие физического места торговли и отсутствие прямого контакта между продавцами и покупателями. Организаторы
компьютерной торговли, работая в тесном контакте с депозитарными и клиринговыми организациями, по своей сути приближаются к биржевой торговле. В июне 1998 года головная структура системы NASDAQ -NASD, слилась с Американской фондовой биржей. Существуют проекты по организации совместной торговли NASDAQ с биржами Франкфурта и Лондона.
С другой стороны, сами биржи, создавая удаленные компьютерные рабочие места, тем самым делают шаг на встречу компьютерным организаторам торговли на рынке ценных бумаг. Так, например, Парижская биржа фьючерсов MATIF полностью перешла на экранную систему ведения торгов. Более того, MATIF объявила о создании