Модели и методы анализа способов расчета фондовых индексов

• Автор: Шерстянкина, Нина Павловна
• Шифр специальности: 05.13.18
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2007
• Место защиты: Иркутск
• Количество страниц: 168 с. : ил.

ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение

Глава I. Анализ существующих методов расчета фондовых индексов

1.1. Фондовые индексы как инструменты анализа.

1.2. Методы расчета фондовых индексов

1.3. Индекс биржевой активности и использование объемов сделок для

расчета фондовых индексов.

Выводы по главе 1.

Глава 2. Методика проведения анализа способов расчета фондовых индексов.

2.1. Методы расчета индексов цен акций и биржевой активности

2.2. Методика проведения анализа способов расчета фондовых индексов

2.3. Результаты вычислительных экспериментов.
2.4. Автоматизация вычислений
Выводы по главе 2.
Глава 3. Имитационные модели для анализа способов расчета фондовых индексов.
3.1. Имитационная модель с постоянными эластичностями объемов сделок от цен акций.
3.2. Модель со случайными эластичностями объемов сделок от цен акций.
3.3. Имитационные модели, учитывающие действия случайных факторов
Выводы по главе 3.
Заключение
Литература


Можно проследить, как та или иная ситуация из прошлого проявлялась в настоящем и какие имела последствия в разные моменты времени, какие события оказывали наибольшее влияние на поведение индексов. Базовые активы фьючерсных контрактов. На фондовом рынке заключаются фьючерсные контракты, базовым активом которых является некоторый индекс акций. Согласно фьючерсному контрасту инвестор соглашается купить индекс, а продавец соглашается продать индекс. Такие фьючерсы используются для спекуляции на рынке ценных бумаг и для хеджирования портфелей ценных бумаг инвесторов от падения или роста курсов входящих в них акций. Пример массовой операции с фьючерсным контрактом на индекс: инвестор прогнозирует увеличение фондового индекса в течение ближайшего месяца и планирует заработать на этом. Для этого он покупает фьючерсный контракт на индекс по определенной цене. Организация, рассчитывающая индекс. Фондовые индексы рассчитываются информационными и консалтинговыми агентствами, фондовыми биржами, на которых непосредственно происходят торги, а также заинтересованными организациями, например, инвестиционными банками. В зависимости от страны, индексы разных разработчиков пользуются различной популярностью. Например, в России наиболее известны и употребляемы индексы непосредственных участников торговли: фондовой биржи «Российская торговая система» (РТС) и Московской Межбанковской валютной биржи (ММВБ). Аналогичная ситуация в большинстве европейских стран. В Великобритании фондовые индексы рассчитываются газетой «Financial Times». В США более популярны индексы различных информационных и консалтинговых компаний: агентств Standard & Poor’s (S&P 0) и Value Line (VLA, VLG) и компании Доу-Джонс (DJIA) [, ]. Считается, что индексы, рассчитываемые фондовыми биржами, быстрее реагируют на изменения на рынке ценных бумаг, т. Индексы агентств могут отставать от каких-либо изменений на фондовом рынке из-за задержки поступления информации. С другой стороны, для устранения запаздываний индекса компании приглашают экспертов - представителей крупнейших брокерских компаний []. Единицы измерения. В зависимости от метода расчета индексы могут измеряться в: а) пунктах (процентах); б) денежных выражениях (доллары, рубли, евро т. Для вычисления большинства фондовых индексов цены акций, в последнее время, берутся в долларах США с последующим пересчетом в национальную валюту. Размер выборки. Рыночное поведение акций, входящих в листинг индекса, должно максимально точно отражать текущее поведение фондового рынка. Индексы с малым объемом выборки рассчитываются по самым ликвидным акциям или по акциям самых крупных компаний, которые оказывают наибольшее влияние на фондовый рынок и экономику' в целом. Малый объем выборки обладает, с одной стороны быстротой и дешевизной расчетов, с другой стороны -большой вероятностью ошибки расчета, возникающей из-за того, что можно потерять важные изменения, чем при большем объеме выборки. Самый популярный в мире индекс Доу-Джонса рассчитывается по акциям крупнейших американских компаний, которые имеют длительную историю и надежную деловую репутацию, они очень редко меняются в составе индекса. Как правило, чем шире выборка, тем меньше влияние случайных колебаний и тем ближе индекс к показателю состояния экономики в целом или отдельной ее отрасли. Например, листинг индекса NYSE (New-York Stock Exchange) включает более американских и иностранных акций []. Качественный состав выборки. Взвешивание. Когда в расчетах современных фондовых индексов участвуют только рыночные цены входящих в базу расчета акций, тогда индекс считается невзвешенным. В такой ситуации наибольшее влияние в индексе приобретают, в зависимости от метода расчета (п. В других фондовых индексах используется взвешивание: а) по количеству выпущенных или свободно обращающихся акций; б) по количеству акций, которые можно купить на определенную сумму денежных средств. Ни в одном индексе не используется в качестве весового коэффициента объем сделок. Подробнее этот новый для фондовых индексов вид весовых коэффициентов будет рассмотрен в п. Капитализация - произведение рыночной стоимости акций, выпушенных компанией, на их количество.