Совершенствование системы управления предприятием добывающей промышленности на основе механизма противодействия недружественным поглощениям

• Автор: Озниева, Тамара Косумовна
• Шифр специальности: 05.13.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2009
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 217 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
Введение.
1 лава 1 Теоретические основы исследования закономерностей слияния и поглощения предприятий добывающей промышленности.
1.1 Основные теоретические подходы к исследованию причин возникновения отношений слияния и поглощения предприятий
1.2 Экономические и организационные проблемы развития процессов слияния и поглощения предприятий.

1.3 Особенности и специфика управления слиянием и

поглощением предприятий добывающей промышленности .

Г лава 2 Организационные и экономические проблемы управления развитием рынка слияний и поглощений предприятий добывающей промышленности.
2.1 Экономические и организационные особенности трансграничного рынка слияний и поглощений.

2.2 Нормативное правовое регулирование отношений слияния и поглощения предприятий.

2.3 Современное состояние российского рынка слияний и поглощений.

2.4 Мотивы слияния и поглощения предприятий добывающей промышленности России.
Глава 3 Стратегия противодействия недружественному поглощению предприятия добывающей промышленности на основе его устойчивого развития.
3.1 Основные направления устойчивого развития добывающей промышленности России.
3.2 Концептуальная модель устойчивого развития предприятия добывающей промышленности, обеспечивающего противодействие его недружественному поглощению
Заключение
Приложения
Список использованных источников


Но такая предпосылка верна только в случае рационального поведения участников рынка. Известно, что рыночные цены - всегда средние цены, которые могут не отражать поведение отдельных участников рынка: доказательств рационального поведения всех участников рынка не существует. Рынок рационален не потому, что все инвесторы рациональны, а потому, что таких большинство, а иррациональность оставшихся - сглаживается. Кроме того, в любом бизнесе есть элемент неопределенности, а в условиях неопределенности достаточно часто встречаются случаи принятия нерациональных решений. В соответствии с теорией гордьпш слияние - это результат индивидуального решения менеджмента компании-приобретателя. Даже в том случае, если слияние и не несет никакого синергетического эффекта, такое решение принимается, так как менеджмент считает, что именно его оценка стоимости верна, а рынотаая оценка компании - объекта поглощения не полностью отражает ее потенциал. Именно поэтому Ролл назвал свою теорию теорией гордыни, так как если в слияниях отсутствуют синергии, то решение о слиянии может быть вызвано только лишь иррациональной гордыней компании-приобретателя по поводу того, что только она может определить эти несуществующие синергии. В целом ни одной из рассмотренных теорий нельзя отдать предпочтения, потому что ни одна -из упомянутых -теорий не была реализована на практике в чистом виде. Процесс концентрации капитала всегда представлял интерес для ученых-экономистов. Характерное для XX века явление, как концентрация капитала рассматривалась во многих научных исследованиях и прикладной литературе. Особый интерес, как для теоретиков, так и для практиков вызывает такой способ укрупнения и концентрации капитала, как слияния и поглощения. Теория и практика современного корпоративного менеджмента выделяет целый ряд причин слияний и поглощений предприятий. Рассмотрим эти причины более подробно. Стремление получить в результате слияния и поглощения синергетический эффект, то есть взаимодополняющее действие активов двух или нескольких организаций, совокупный результат которого превышает суммарный результат отдельно работающих на рынке структур. К числу мотивов слияний и поглощений относят также стремление повысить качество и эффективность управления. Как правило, поглощаются менее эффективные и хуже управляемые компании. Очень существенными могут оказаться и налоговые мотивы. Поглощаемая компания может обладать существенными налоговыми льготами, которые полностью не используются по тем или иным причинам. Диверсификация производства в разрезе стабилизации, издержек и снижения рисков также относится к числу мотивов слияний и поглощений. Возможность использования избыточных ресурсов - также важный мотив. Специалисты указывают на такой мотив слияний и поглощений, как разница в рыночной цене компании и стоимости ее замещения [Владимирова И. Г. "Слияния и поглощения компаний" - Менеджмент в России и за рубежом № 1, г. В большом числе случаев оказывается дешевле купить региональную компанию, чем создавать филиал или дочернюю структуру «с нуля». Такой мотив поглощений, как asset-stripping (покупка компании для последующей распродажи ее по частям с целью извлечения прибыли) за счет более высокой ликвидационной стоимости компании по сравнению с рыночной, также часто встречается на практике. Существуют и личные мотивы менеджмента: эти мотивы слияний и поглощений возникают тогда, когда мотивация высшего менеджмента более тесно связана с масштабами, чем с результатами деятельности компании. Естественно, что крупной компанией управлять сложнее, чем малой или средней, но всегда возникает вопрос «компенсации за сложность управления». В качестве иллюстрации целей и мотивов рассмотрим результаты исследования около 0 крупнейших международных сделок по слияниям и поглощениям в период - гг. KPMG. Приводится по публикации: Юхимов В. Слияния и поглощения" - материалы сайта www. Только % компаний признали своей целью увеличение стоимости для акционеров. Распределение мотивации представлено на диаграмме рис.