Событийный метод управления инвестированием на российском фондовом рынке

• Автор: Зиненко, Анна Викторовна
• Шифр специальности: 05.13.01
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2007
• Место защиты: Красноярск
• Количество страниц: 95 с. : ил.

Введение

Глава 1. Анализ проблем управления инвестированием

на финансовых рынках

1.1. Фундаментальный и технический анализ. Развитие и 7 методы технического анализа

1.1.1. Фундаментальный и технический анализ

1.1.2. Технический анализ теория Доу

1.1.3. Технический анализ волны Элиота

1.1.4. Технический анализ модель Шарпа

1.2. Индикаторы фондового рынка

1.2.1 .Фондовые индексы

1.2.2. Технические индикаторы

1.2.3. Системы поддержки принятия решений на финансовых рынках
Глава 2. Разработка и описание событийного метода управления
инвестированием на финансовом рынке
2.1. Построение событийной модели фондового рынка
2.2. Построение событийного технического индикатора, описание его свойств и сигналов
Глава 3. Построение и тестирование системы поддержки принятия
решений, основанной на событийном индикаторе и известных осцилляторах
3.1. Требования к системе поддержки принятия решений
3.2. Разработка систем поддержки принятия решений
3.3. Характеристика российского рынка ценных бумаг
3.4. Тестирование системы поддержки принятия решений на российском и зарубежном фондовых рынках.
Сравнение с системой, основанной на осцилляторе МАСО Заключение
Библиографический список
Введение
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ Актуальность проблемы. Фондовый рынок является одной из важнейших составляющих мировой экономики. Инвестирование на финансовом рынке представляет собой сложный процесс, состоящий из многих этапов, важнейшим из которых является анализ и прогнозирование рыночной цены. Управление инвестициями на финансовом рынке стало отдельной дисциплиной, которой посвящено множество научных трудов. Центральным вопросом этой дисциплины является возможность прогнозирования повышения или снижения
рыночной цены финансового актива с целью получения дохода от инвестиций.
Методы исследования и прогнозирования движения цены с середины прошлого века по наши дни прошли многоэтапную эволюцию. Самая первая научная теория, объясняющая процессы, происходящие на фондовом рынке, была разработана в году Чарльзом Доу основателем и . Именно Доу ввел понятие ценового тренда и применил теорию циклов к финансовому рынку.
В настоящее время методология управления инвестициями на фондовом рынке делится на две базовые школы фундаментальный и технический анализ. Фундаментальный анализ исследует влияние на цену внешних факторов, а технический исследует данные о прошлых котировках и, на основании этих данных, прогнозирует будущую цену.
Существует множество методов технического анализа, которые можно разделить на вероятностные, циклические, визуальные методы и построение технических индикаторов.
Российский фондовый рынок появился только в середине х годов. Его молодость делает невозможным применение теории циклов один цикл по Доу длится от десяти лет. Также низкую эффективность на российском фондовом рынке имеют технические индикаторы.
Индикатор определяется как доступная наблюдению и измерению характеристика изучаемого объекта, позволяющая судить о других его характеристиках, недоступных непосредственному исследованию. Если сузить это определение, то понятие технический индикатор можно определить как числовая характеристика курса различных групп акции, дающая представление о состоянии рынка и позволяющая прогнозировать его тенденцию. Если в целом понятию индикатор финансового рынка соответствует цена актива, то для того, чтобы прийти к понятию технический индикатор, следует выполнить над ценой какиелибо математические преобразования.
Технические индикаторы не требуют долгой истории, но при этом их применение на российском рынке также мало эффективно, поскольку многие из них требуют множества компаний эмитентов, а в России до рынка занимает небольшое число крупных компаний.
Актуальность


Построена система поддержки принятия решений по инвестированию в российские акции на основе известных и предложенного методов прогнозирования. Значение для теории состоит в построении новой математической модели, рассматривающей фондовый рынок как совокупность случайных событий. Благодаря такому подходу расширяются границы исследования финансового рынка, и строится новый технический индикатор, в одной формуле учитывающий изменение цены и объема торгов. Практическая значимость объясняется тем, что представленный в работе событийный метод доступен частному инвестору и прост в практическом использовании. Также, в отличие от многих известных методов, событийный индикатор не требует длительной истории рынка и большого количества компаний эмитентов. Построенная торговая система, основанная на событийном индикаторе, показывает, что он дает на отечественном рынке высокие положительные результаты. Апробация работы. Основные положения и результаты проведенного исследования докладывались на 3ей Всероссийской ФАМ конференции Финансово актуарная математика и смежные вопросы,й международной научной конференции Студент и научнотехнический прогресс г. Математические модели природы и общества , Малой ФАМ конференции Финансовоактуарная математика и смежные вопросы, 4ой Всероссийской ФАМ конференции Финансово актуарная математика и смежные вопросы, 5ой Всероссийской ФАМ конференции Финансово актуарная математика и смежные вопросы, ХШм Международном симпозиуме Сложные системы в экстремальных условиях, 6й Всероссийской ФАМ конференции Финансово актуарная математика и смежные вопросы, 7й Всероссийской ФАМ конференции Финансово актуарная математика и смежные вопросы. Структура и содержание работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и библиографического списка, включающего 1 наименование. В работе представлены 2 таблицы и рисунков. Глава 1. Фундаментальный и технический анализ. С появлением финансовых рынков немедленно возник вопрос Как действовать на них таким образом, чтобы получить максимум прибыли Таким образом, возник анализ финансовых рынков, в частности фондового, который появился одним из первых. С развитием финансовых рынков, они стали важнейшей частью экономики и непременной составляющей финансовой системы государства. Тогда анализ финансовых рынков стал производиться не в субъективных спекулятивных целях, а в целях получения наглядной картины экономики государства в целом. Так, с помощью анализа фондового рынка можно оценить экономическое положение государства, инвестиционную привлекательность каждой из отраслей. Также можно многое сказать о движении денежных потоков и денежной массы, о движении капиталов внутри страны и за рубеж. Еще в начале х годов процессы, происходящие в экономике, такие как рост ВВП, спад или подъем национального производства, пытались предсказать с помощью анализа временных рядов экономических переменных. Наиболее удобным объектом для такого анализа было движение курса акций. Однако, в году Морисом Кендалом было доказано, что выявить какуюлибо прогнозируемую модель поведения курсов акций невозможно 8. Движение курса оказалось произвольным. Выводы Кендала склонили аналитиков к гипотезе об иррациональном поведении рынка, подчиненности им психологии хаоса. Однако, после более тщательного анализа, было обнаружено, что произвольные колебания цен свидетельствуют о хорошо функционирующем или эффективном рынке. Такой вывод парадоксален только на первый взгляд. Если предположить, что колебания цен акций не случайны, то, следовательно, возможно вывести какуюлибо функцию или уравнение колебания цен. В таком случае, игра на бирже, инвестирование не имело бы смысла, так как цены на все акции на любой период времени были бы известны. Описанная ситуация действительно парадоксальна, а, следовательно, вывод Кендала является единственно верным. Таким, образом, цены акций подчиняются случайным блужданиям. Произвольные изменения цен финансовых активов являются необходимым следствием разумного поведения инвесторов, конкурирующих между собой в получении нужной информации, прежде, чем эта информация станет доступна прочим участникам рынка.