Социально-экономический анализ деятельности фондового рынка

• Автор: Кирюхов, Петр Эдуардович
• Шифр специальности: 22.00.03
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2000
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 179 с.

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. Экономическая природа, организация и функционирование фондового рынка

1. Возникновение акционерных компаний, фондовых рынков как следствие концентрации и централизации промышленного капитала.

2. Организационная структура рынка ценных бумаг.

3. Фондовый рынок в условиях смешанной, социально ориентированной экономики.

4. Основные тенденции организационноструктурных и функциональных изменений фондового рынка.

Г ЛАВА 2. Г осударственное регулирование

и саморегулирование рынка ценных бумаг.

1. Социальная ориентация современного фондового рынка.

2. Основные задачи и направления государственного

регулирования рынка ценных бумаг.

3. Соотношение государственного регулирования
и саморегулирования рынка ценных бумаг.
4. Особенности регулирования фондового рынка
на региональном и муниципальном уровнях.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
БИБЛИОГРАФИЯ


Некоторые различия в трактовке понятия ценные бумаги связаны с многообразием видов ценных бумаг, когда наряду с распространенными и известными бумагами, такими как акции и облигации, существуют также варранты, опционы и многие другие. Несмотря на наличие различных видов ценных бумаг, всем им присущи общие свойства, указанные выше. Классификация ценных бумаг основана на отличиях между видами и может быть произведена по различным признакам. Классификация ценных бумаг достаточно подробно описана в различных учебнометодических пособиях. По источнику привлечения капитала эмитентом собственные или заемные средства различают долевые и долговые ценные бумаги. К долевым ценным бумагам относят акции, средства от размещения которых являются собственным капиталом корпорации и при этом размещенные ценные бумаги подтверждают права собственности акционеров на предприятие. Прибыль такого предприятия распределяется среди акционеров в порядке, определяемом уставом и законодательными нормативными актами. Часть прибыли, направляемой на распределение среди акционеров, называют дивидендом. Таким образом, приобретая акции, инвесторы получают долю в акционерном капитале, соответствующую количеству приобретенных акций. И эта доля выражается в праве собственности и праве на получение дохода дивиденда. Наиболее распространенные долговые ценные бумаги облигации. Облигации по сути выполняют функции кредитного договора, закрепляющего безусловное право кредитора на возврат заемщиком предоставленного в кредит имущества, а также получение процентов за пользование этим имуществом. Но принципиальное отличие облигаций от кредитного договора заключается в возможности обращения облигаций на фондовом рынке, в том числе посредством куплипродажи этих ценных бумаг. Размещая облигации, эмитент выступает заемщиком по отношению к держателям облигаций. Соответственно капитал, привлекаемый от выпуска облигаций, является заемным. На первый взгляд, размещение акций несравненно более удобная форма привлечения инвестиций, чем выпуск облигаций, так как акционерный капитал является по своей природе собственным капиталом и не предусматривает обязательства предприятия по его возврату за исключением случаев банкротства, ликвидации корпорации и некоторых других. Однако, в ряде случаев, именно облигационный займ оказывается предпочтительнее как для эмитента, так и для инвестора. Размещение акций связано с правами собственности. С другой стороны, доход купонный или дисконтный или смешанный, предусмотренный в условиях выпуска облигаций, гарантирован владельцу в отличие от дивидендов по акциям. Поэтому более консервативный инвестор, выбравший политику минимальных рисков при минимальных доходах, предпочтет приобрести облигации. Объемы эмиссий акций и облигаций в мире несопоставимо выше объемов выпуска других ценных бумаг. Объясняется это тем, что данные инструменты рынка ценных бумаг решают основную задачу привлечение инвестиций. В тоже время для решения таких задач, как организация специфических форм расчетов в торговле, страхование финансовых рисков и др. Следующая классификация ценных бумаг по объему предоставляемых прав выражает расширение возможностей фондового рынка. Это особенно ярко проявилось во второй половине в. В рамках этой классификации можно выделить первичные ценные бумаги, целиком подпадающие под классическое определение ценных бумаг акции, облигации, векселя, предоставляющие права на собственность и доход их владельцам, и производные ценные бумаги, удостоверяющие права их держателей на покупку или продажу первичных ценных бумаг. К производным ценным бумагам относят форварды, фьючерсы, варранты, опционы и некоторые другие. Производные ценные бумаги недостаточно полно разработаны в российских научных исследованиях, что объясняется не только молодостью отечественного фондового рынка, но и незначительным объемом обращения таких инструментов особенно сильно рынок производных финансовых инструментов сузился после кризиса года. О роли производных инструментов и структурных изменениях на фондовом рынке мы расскажем в параграфе 4. Существуют эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги.