Организационно-экономические механизмы санации финансово несостоятельных предприятий

• Автор: Бейтуганов, Заур Абдулкеримович
• Шифр специальности: 08.00.30, 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2000
• Место защиты: Ростов-на-Дону
• Количество страниц: 192 с. : ил.

Содержание
Введение
I. Экономические основы анализа причин возникновения кризисной ситуации в деятельности предприятий

1.1. Выявление причин возникновения финансовой несостоятельно сти предприятия

1.2. Методические подходы к диагностике предкризисного состояния предприятия

1.3. Реализация алгоритмизированномониторинговой модели эконо мического анализа предкризисного состояния предприятия

II. Стратегия предупреждения банкротства несостоятельных пред приятий р

2.1. Экономические и правовые последствия кризисных состояний предприятий

2.2. Оценка возможностей реструктуризации долгов и обязательств предприятиядолжника

2.3. Финансовые технологии мобилизации денежных средств для оз доровления несостоятельных предприятий
III. Инструменты и механизмы управления процессом санации несо 7 стоятельного предприятия
3.1. Роль реструктуризации предприятия в процессе его финансового 7 оздоровления
3.2. Обоснование антикризисной инвестиционной политики предпри 5 ятия
3.3. Механизмы реализации маркетинговой стратегии в процессе са 6 нации предприятия
3.4. Инструменты антикризисного менеджмента в системе мер по оз 7 доровлению экономики предприятия
Заключение
Список использованной литературы


Мировая практика сформировала обширную систему методов диагностики банкротств, методик финансового оздоровления предприятий в условиях угрозы банкротства. Следует отметить наличие в литературе различных понятий и определений банкротства. В соответствии с этим законом факт банкротства должен быть признан арбитражным судом с соблюдением всех установленных правил и процедур. Сегодняшние экономические проблемы в России имеют специфические формы проявления. Федеральный икон О несостоятельности банкротстве. Постатейный комментарий Под общ. В.В. Витрянского. М. Издательство Статут. С. . Такое предназначение банкротства предопределено самой сущностью предпринимательства, которое всегда сопряжено с неопределенностью рыночных условий достижения его конечных результатов, а значит с риском потерь. Наличие этой черты характерно для всех стадий воспроизводства от закупки и доставки сырья, материалов и комплектующих изделий до производства и продажи готовых изделий. Связь риска и прибыли имеет фундаментальное значение для понимания природы предпринимательства, разработки эффективных методов его регулирования. В реальной экономике неопределенность становится фактором либо выигрыша, либо убытка. Причем выигрыш и сверхприбыль более эффективных предприятий формируется за счет убытков менее удачливых. Здесь следует иметь в виду не бухгалтерскую трактовку прибыли, а экономическою, учитывающую в затратах суммы, связанные со стоимостью капитала. Из взаимообусловленности фактора риска и прибыли формируются предпосылки возникновения банкротства. Эти предпосылки можно выявить, исходя из анализа баланса какогонибудь условного гипотетического предприятия. Источниками его капитала пассив баланса являются средства акционеров собственный капитал общества и кредиты, а также иные формы финансовых обязательств предприятия например, задолженность поставщикам, возникающие автоматически и не несущие процентных отчислений. Акционеры и кредиторы рассчитывают на вознаграждение, соответствующее сложившимся рыночным условиям, процентным ставкам и дивидендам по облигациям, акциям, другим видам финансовых обязательств. Очевидно, что их расчеты могут оправдаться лишь в случае наличия прибыли от деятельности данного предприятия для осуществления ожидаемых платежей. Средневзвешенные ожидаемые платежи как экономическая форма реализации отношений собственности на капитал в процентах к акционерному капиталу и определяют стоимость капитала. А так как ожидания акционерами вознаграждения обеспечиваются соответствующей фактической прибыльностью фирмы, эффективностью использования его активов, то один из первых признаков банкротства заключается в падении реальной прибыльности предприятия ниже стоимости его капитала. Такое соотношение отражает то обстоятельство, что дивиденды, выплачиваемые предприятием, перестают отвечать сложившимся рыночным условиям, а вложение средств в данное предприятие становится неэффективным для инвестора. С падением стоимости акционерного капитала падает цена акций и увеличивается риск невозврата средств, так как изменяется отношение ожидаемых платежей к заемному капиталу. Кредиторы владельцы облигаций, других документов, регистрирующих выдачу займа получают фиксированные суммы, определенные кредитными договорами, но относительная выгодность их вложений в данную фирму уменьшается. В связи с относительным падением прибыльности предприятия, появляющимися трудностями в оплате расходов возникает дефицит наличных средств. Этот дефицит усугубляется, если кредиторы сочтут слишком опасным возобновлять кредитование предприятия даже при повышенном проценте, так как с уменьшением стоимости собственного капитала предприятия риск невозврата средств увеличивается. Поэтому весьма проблематичной становится возможность пролонгации кредитных договоров и их реструктуризации, и предприятию придется выплатить не только проценты, но и сумму основного долга. Тогда может возникнуть кризис ликвидности, и предприятие войдет в состояние технической неплатежеспособности. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой Под ред. Градова А. П. и Кузина Б. И. СПб Специальная литература.