Современные тенденции в организации и деятельности международных товарных бирж

• Автор: Кандинская, Ольга Александровна
• Шифр специальности: 08.00.14
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 1995
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 220 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
Введение

Глава 1. Особенности деятельности международных

товарных бирж на современном этапе

1.1. Новые направления в развитии международной

биржевой торговли .

1.2. Сущность и виды операций, совершаемых на товарных

биржах .

1.2.1. Хеджирование.

1.2.2. Спекулятивные операции.

1.2.3. Поставка физического товара .

1.2.4. Опционы
1.3. Организационная структура товарных бирж
Глава 2. Операции с валютами на товарных биржах
2.1. Развитие валютного фьючерсного и опционного рынка
2.2. Валютные фьючерсные контракты .
2.2.1. Сущность и назначение валютных фьючерсов.
2.2.2. Спекуляция и хеджирование на валютном
фьючерсном рынке
2.2.3. Различие между фьючерсным и форвардным
валютными рынками.
2.2.4. Показатель затрат на совершение сделок
на валютном рынке.
2.2.5. Причины быстрого роста рынка валютных
фьючерсов.
Глава 3. Операции с финансовыми инструментами
на товарных биржах .
3.1. Общая характеристика фьючерсного и опционного рынка финансовых инструментов
3.2. Финансовые фьючерсные контракты .
3.2.1. Фьючерсные контракты на индексы акций
3.2.2. Фьючерсные контракты на процентные ставки
3.2.3. Инструментыуправления активами.
Глава 4. Развитие системы электронной биржевой торговли .
4.1. Обзор современных электронных биржевых систем
4.2. Предметы электронной торговли
4.3. Электронные алгоритмы для заключения сделок
4.4. Схема функционирования и особенности системы электронной торговли
4.4.1. Общая характеристика и основные компоненты электронной биржевой системы.
4.4.2. Иллюстрация функционирования электронной торговли
на примере системы АТС2
4.4.3. Особенности работы системы Глобэкс.
4.5. Преимущества и недостатки электронной
биржевой торговли .
Глава 5. Валютные фьючерсы в России первые итоги развития.
5.1. Новый вид операций на российских товарных биржах .
5.2. Фьючерсный рынок Московской товарной биржи .
Заключение
Список литературы


Покупателями опционов в настоящее время являются, в основном, производители, торговцы и потребители из развитых стран а также те, кто для уменьшения риска готов заплатить премию иногда весьма высокую. Продавцами опционов выступают держатели товара, стремящиеся сократить расходы по его хранению, а также те, у кого нет четко разработанной стратегии хеджирования. Сделка своп это соглашение об обмене определенными денежными средствами через определенные промежутки времени. Это серия взаимосвязанных форвардных контрактов с расчетом наличными. Сделки заключаются через банк или крупную торговую компанию. Контракты составляются индивидуально. Движение денежных средств происходит сразу после заключения контракта. Могут потребоваться дополнительные средства. Обе стороны подвергаются риску неисполнения контракта. Поставка физического товара не предусматривается это чисто финансовый инструмент. Сроки от 6 месяцев до лет чаще от 1 до 4 лет. Сделка своп предназначена для фиксирования будущих цен на длительный период. Основные пользователи хеджеры, занимающиеся финансовыми операциями, потребители, желающие зафиксировать свои издержки на долгое время в целях поддержания конкурентоспособности. Это сочетание обычной облигации с товарным опционом. Сделки с товарными облигациями обоих типов совершаются через брокеров. Составление контрактов индивидуальное. В момент заключения сделки не происходит никакого движения денежных средств со стороны эмитента. Кредитор рискует, что заемщик не выполнит свои обязательства. Поставка физического товара не предусматривается это чисто финансовый инструмент. Сделки заключаются на длительные сроки. Применение связано с различными проектами капиталовложений или пересмотра долга на уровне компании или страны, товарная облигация часто используется в качестве средства получения доступа к более льготным кредитам. Она также применяется для хеджирования и получения финансовых средств. Основные пользователи участники рынка, которые хотят обеспечить положительную корреляцию между затратами по обслуживанию долга и товарными ценами. В основном, это развивающиеся страны например, Мексика, Уругвай, Венесуэла, у которых была изменена структура внешнего долга. Займ, привязанный к ценам на сырье это соглашение, привязывающее выплату основной суммы займа иили процентов к цене определенного товара или к индексу товарных цен. Это сочетание банковской ссуды с товарной сделкой своп. Главные черты, предназначение и основные пользователи этого инструмента управления риском такие же, как и у товарной облигации. Рыночные инструменты управления финансовым риском используются для того, чтобы заранее зафиксировать цены на желаемом уровне и тем самым сократить ценовой риск. Кроме того, они помогают сделать ценовую информацию более доступной участникам рынка. Они, однако, не меняют ценовых тенденций или уровня цен на сырьевых рынках. Этим подразумевается, что данные инструменты являются способом повышения предсказуемости размеров будущей выручки предприятия, а не средством стабилизации цен на сырье. Важнейшие международные товарные биржи находятся в развитых странах. В таблице 1 представлены данные по основным мировым фьючерсным биржам. Порядок расположения бирж в таблице соответствует объему торговли на них за год, выраженному в числе проданных контрактов. Крупнейшие по числу контрактов товарные биржи это Чикагская торговая палата i , , Чикагская коммерческая биржа i i x, СМЕ, биржа МАТИФ I во Франции, Ньюйоркская коммерческая биржа НАЙМЕКС i x, X. В таблице 1 указана также номенклатура товаров по каждой бирже. Несмотря на проявившуюся в последние десятилетия тенденцию к уменьшению числа специализированных бирж, их слиянию и образованию универсальных бирж, на которых торговля ведется сразу несколькими разнородными товарами, а также нетоварными ценностями, потоварная специализация бирж все же сохраняется. Хотя есть биржигиганты, на которых торгуют практически всеми группами товаров. Биржа Объем торговли за г.