Еврооблигации как инструмент заимствования на международных рынках капиталов для стран с переходной экономикой

• Автор: Белик, Александр Юрьевич
• Шифр специальности: 08.00.14
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2002
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 199 с.

Введение

Глава I. Международный рынок еврооблигаций

1.1. Понятие, история развития и структура международного рынка евро облигаций

1.2. Порядок организации и размещения еврооблигаций на международ ном финансовом рынке

1.3. Современные тенденции развития международного рынка еврооблигаций

Глава II. Участие стран с переходной экономикой в между

народном рынке еврооблигаций

2.1. Цели выхода стран с переходной экономикой на международный рынок еврооблигаций и направления использования средств
2.2. Особенности заимствований стран с переходной экономикой на меж дународных рынках капитала с помощью еврооблигаций

2.3. Проблемы и перспективы участия стран с переходной экономикой

Глава III. Проблемы и перспективы участия России на меж

ДУНАРОДНОМ РЫНКЕ ЕВРООБЛИГАЦИЙ
3.1. Выход России на международный рынок еврооблигаций и современ 1 ное состояние займов
3.2. Особенности участия России на рынке еврооблигаций
3.3. Перспективы участия РФ на международном рынке еврооблигаций
Заключение
Список использованных источников


Смягчение валютного контроля, связанное с оздоровлением текущих платежей ведущих стран, также угрожало конкурентным преимуществам европейских свободных рынков. Более того, первый нефтяной шок выявил хрупкость еврорынков, обусловив волну банкротств и значительные финансовые трудности некоторых банков, осуществлявших операции на рынке евровалют, значительно повысил риски на рынке евродоллара. Однако еврорынки преодолели эту сложную фазу и нашли пути к новой экспансии, сумев быстро приспособиться к потребностям мировой экономики. ОПЕК повысили цены на нефть в четыре раза осенью г. В условиях резкого изменения баланса платежей между странами ОПЕК и остальными странами и, как следствие, возникновения острой необходимости в рециклировании нефтедолларов важную роль сыграли евробанки. Они систематически выступали посредниками между желающими держать деньги в ликвидной форме во избежание воздействию кредитного риска со стороны стран ОПЕК и странимпортеров нефти, нуждающимися в средне и долгосрочном финансировании своих бюджетных дефицитов. Однако тот факт, что среди стран, получающих еврокредиты и выпускающих еврооблигации для финансирования дефицитов платежных балансов, было много развивающихся стран, обусловил в конце концов возникновение проблемы задолженности в начале х гг. Таким образом, упразднение ограничений на вывоз капитала и потрясшие мировую экономику нефтяные кризисы в х гг. В течение х гг. В свете этих тенденций активное развитие рынка еврооблигаций в е гг. Кризис задолженности сильно сократил возможности развивающихся стран, не являющихся экспортерами нефти, заимствовать на еврорынках. Так, отказ правительства Мексики август г. Бразилии, Аргентины и ряда других стран выполнять условия международных займов привел к мировому долговому кризису, который был преодолен частично за счет крупных потерь кредиторов, частично за счет переоформления задолженности в ценные бумаги секьюритизация долга. При этом синдицированные займы, как метод привлечения финансовых ресурсов на международном рынке, с тех пор в значительной степени утратили свое значение, а их место занял выпуск еврооблигаций. Однако, пришедшийся на вторую половину х гг. Так, за пять лет, банковские еврорынки увеличились в размере в два раза. Объем ежегодного чистого международного банковского финансирования, составлявший в г. В г. Параллельно с банковскими рынками продолжали быстро развиваться рынки ценных бумаг, и, прежде всего, рынок еврооблигаций. Если в середине х гг. Таким образом, в середине х гг. Еще одним важнейшим событием х гг. i . i. ii i iviv. ii , , . Ii I, . , . Инвесторы и заемщики промышленно развитых стран управляли отныне своими активами и пассивами на основе комбинаций валют и сроков платежей и хотели активно управлять различными рисками. Упомянутые правила сделали некоторые банковские операции в большей степени потребляющими собственный капитал, чем другие, и дали еще одно значительное преимущество рынку еврооблигаций по сравнению с рынком еврокредитов. Таким образом, почти непрерывный прогресс в развитии рынка еврооблигаций в течение последних тридцати семи лет в условиях динамичной и нестабильной мировой конъюнктуры доказывает его жизнеспособность и превосходство над иными регулируемыми рынками. Рынок еврооблигаций обладает высоким уровнем адаптивности, быстро и эффективно удовлетворяя потребности самых разных экономических субъектов. Для последующего анализа международного рынка еврооблигаций представляется очень важным и необходимым определить его нишу в международном рынке облигаций, выявить и исследовать структуру рынка еврооблигаций. Рынок еврооблигаций является основной частью международного рынка облигаций по устоявшейся терминологии, облигации, размещаемые на зарубежных рынках, именуются международными Ii , и их практически невозможно рассматривать по отдельности в силу того, что даже статистика в большинстве случаев по ним дастся общая. Вместе с тем международный рынок облигаций включает в себя несколько основных групп см.