Специфика международного распространения валютно-финансовых кризисов в условиях глобализации мировой экономики

• Автор: Ю, Алексей Алексеевич
• Шифр специальности: 08.00.14
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2005
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 184 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ.

1. СОВРЕМЕННЫЕ ПОДХОДЫ К ИЗУЧЕНИЮ ВАЛЮТНОФИНАНСОВЫХ КРИЗИСОВ.

1.1. Теории валютнофинансовых кризисов

1.2. Международное распространение валютнофинансовых кризисов.

1.3. Специфика валютнофинансовых кризисов в странах с развивающейся экономикой

2. ВЛИЯНИЕ ГЛОБАЛИЗАЦИИ НА РАСПРОСТРАНЕНИЕ ВАЛЮТНОФИНАНСОВЫХ КРИЗИСОВ

2.1. Глобализация, как фактор финансовой нестабильности

2.2. Влияние глобализации на механизмы распространения кризисов

3. ПРОБЛЕМЫ РЕАГИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ РОССИИ НА МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНОФИНАНСОВЫЕ КРИЗИСЫ

3.1. Кризис года, как часть международного финансового кризиса.

3.2. Точки уязвимости экономики России к внешним факторам.
3.3. Повышение устойчивости экономики России к международным валютнофинансовым кризисам
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
Список литературы
Приложения.
Введение
Актуальность


Вовторых, насколько большие изменения валютного курса считать кризисом Для относительно устойчивых валют, пять процентов падения это уже крах для нестабильных стран колебания в десять процентов считаются приемлемыми. Втретьих, каким образом измерять валютный курс Вчетвертых, считать ли постоянное снижение курса национальной валюты в странах с высокой инфляцией кризисом На первый вопрос наиболее полный ответ дан в работе Б. Айхенгрина и др. Они утверждают, что для полного анализа причин и последствий валютных кризисов, необходимо учитывать, как удачные спекулятивные атаки, так и неудачные. Центрального Банка. Для того, чтобы элиминировать влияние общемировой конъюнктуры, авторы измеряли изменения относительно аналогичных показателей экономики Германии, как наиболее стабильной страны в послевоенные годы. I, Б. Тогда валютный кризис определяется, как экстремальные значения этого индекса. Кризис 1, если ИСД р1. ИСД р 1. Таким образом, валютный кризис кризис платежного баланса это резкое и значительное ухудшение одного из грех макроэкономических показателен валютного курса, процентной ставки или международных резервов. Модель первого поколения или традиционная модель была впервые предложена П. Кругманом г. Фладом и Гарбером г. Основную мысль традиционной модели можно изложить на простом примере. Допустим, что у некой страны наблюдается устойчивый бюджетный дефицит, который финансируется путем заимствований у центрального банка. Рано или поздно центральный банк будет вынужден покрыть свои ссуды правительству через печатание денег. Естественно, что эта необеспеченная эмиссия приведет к инфляции и постепенному падению курса национальной валюты. Несмотря на это, центральный банк проводит политику фиксированного валютного курса и продолжает удерживать курс национальной валюты, истощая свои золотовалютные резервы. Предположим, что спекулянты ждали бы момента, когда международные резервы иссякнут в результате естественного хода событий. Всем известно, что тогда курс иностранной валюты, фиксированный в настоящее время, будет расти. Это сделает непривлекательными активы, номинированные в национальной валюте, по сравнению с активами в иностранной валюте. Поэтому спекулянты, предвидя такой ход развития событий, избавляются от национальной валюты после того, как резервы снизятся до какогото критического уровня. Такие действия сами ведут к ускорению истощения резервов, провоцируя более ранний коллапс. Ожидание этого заставляет спекулянтов уйти в иностранную валюту еще раньше. Массивная атака бысгро исчерпывает остаток резервов, что означает прекращение политики фиксированного валютного курса и резкую девальвацию см. Рис. Таким образом, традиционная модель обьясняег валютные кризисы как результат конфликта двух одновременно проводимых направлений государственной политики эмиссионного финансирования бюджетного дефицита и попытки поддерживать фиксированный валютный курс. Настоящая модель привлекательна тем, что она не оставляет место иррациональности поведения инвесторов, на которую часто ссылаются многие исследователи кризисов. Рациональность всех участников позволяет легко моделировать подобные события, применяя для этого традиционный инструментарий. Рисунок 1. Модель кризиса платежного баланса . Однако традиционная модель оказалась неспособной объяснить некоторые положения и вопросы. Например, всегда ли валютные кризисы объясняются фундаментальными экономическими показателями или конфликтом национальной экономической политики и возможна ли ситуация, когда атаке подвергается по всем показателям устойчивая валюта Что заставляет правительство проводить столь неразумную политику, не обращая внимания на внешние условия Ведь у правительства есть много альтернативных средств финансирования бюджетного дефицита, а центральный банк располагает богатым инструментарием для поддержания валютного курса без широкомасштабной распродажи своих международных резервов до последнего цента. Очевидно, гго каждая альтернативная политика имеет свои выгоды и издержки, но какие именно