Интеграция экономики России в международный рынок ссудного капитала посредством эмиссии корпоративных еврооблигаций

• Автор: Нохрин, Станислав Евгеньевич
• Шифр специальности: 08.00.14
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2006
• Место защиты: Екатеринбург
• Количество страниц: 181 с.

Содержание
Введение

Глава I. Финансовая глобализация и ее роль для экономик развивающихся стран

1.1. Преимущества и недостатки глобализационных процессов для развитых и развивающихся стран
1.2. Оценка национальных экономик развивающихся стран с точки зрения использования преимуществ финансовой глобализации
1.3. Роль государства в интеграции страны в международный рынок ссудного капитала МРСК

1.4. Этапы вхождения развивающихся стран в МРСК

Глава II. Этапы интеграции Российской Федерации в МРСК

2.1. Вхождение России в МРСК в период начальной трансформации экономики

2.2. Современная позиция России на МРСК

Глава III. Развитие сегмента российских корпоративных еврооблигаций и государственное влияние на него
3.1. Проблемы и перспективы использования источников финансирования реального сектора российской экономики
3.2. Сравнительная оценка еврооблигаций как инструмента финансирования реального сектора экономики
3.3. Тенденции развития сектора корпоративных еврооблигаций российских эмитентов и рекомендации по его государственному регулированию
Заключение
Список использованной литературы


Открытость границ государства для капиталов делает страну уязвимой к перемене настроений внешних инвесторов относительно рисков инвестирования в ее экономику. Неустойчивые валютнофинансовые системы развивающихся стран подвержены большему риску, нежели системы развитых государств. Очевидно, что в ситуации, когда страна в значительной степени зависит от поведения внешних инвесторов, власть национального правительства ограничивается необходимостью задумываться об их реакции, соответственно снижается свобода правительства в проведении внутренней экономической и не только политики. Более того, даже если ситуация в конкретной стране не дает повода для беспокойства инвесторам, это не защищает ее от цепной реакции на финансовые кризисы в других странах. России явился Азиатский кризис, побудивший инвесторов к выводу средств в целом из сегмента i . Эффект фронтального падения цен на ценные бумаги ряда стран с однородными с точки зрения международных инвесторов экономиками получил название контагиозный эффект i 1. Технологии коммуникаций и свобода слова усиливают резонансные явления при финансовых кризисах. Факты и события становятся известными всему цивилизованному миру в режиме i. Международные инвесторы могут излишне эмоционально реагировать на негативную информацию, что иногда приводит к резкому падению фондового рынка и рынка национальной валюты одной страны или целого сегмента стран. Инвесторы могут не учитывать фундаментальные показатели национальной экономики, продавая активы данной страны. Предсказуемость и честность правительства это один из важнейших факторов, принимаемых во внимание международным капиталом. Доказательством от противного служит пример поведения правительства Южной Кореи во время кризиса в декабре г. Результатом раскрытия обмана было сильнейшее бегство инвесторов из Южной Кореи с соответствующими последствиями. Среди азиатских государств, полностью интегрированных в мировую финансовую систему, страны с наименее коррумпированными и наиболее демократическими системами Тайвань, Сингапур, Гонконг, Австралию кризис г. Страны с демократическими, но коррумпированными системами пострадали сильнее Таиланд и Южная Корея, но благодаря демократии смогли избежать серьезных последствий. i заразный, инфекционный. Акт о свободе информации , с. Еще одним фактором, который подрывает устойчивость мировой финансовой системы, является ускоряющийся рост сделок с производными финансовыми инструментами. Еще в начале века итальянский экономист Вильфредо Парето отметил, что объемы финансовых соглашений намного превышают число реальных товарных сделок. Современная финансовая система представляет собой перевернутую пирамиду. Узкое ее основание финансы, обслуживающие реальный сектор. Они составляют от объема пирамиды. Остальное не имеет материального наполнения , с. Об опасности такого положения дел предупреждает известный американский финансист Уоррен Баффет. Он считает, что такая структура финансовой системы может привести к краху экономики Соединенных Штатов Америки на которую приходится основной объем третичного рынка финансовых инструментов, и, соответственно, грозит всей мировой экономике 6. Производные финансовые инструменты могут снизить захеджировать риски отдельно взятого участника рынка, но в рамках целой финансовой системы риски не исчезают, а концентрируются у определенных участников рынка, что может привести к непредсказуемым последствиям. Известный факт и, соответственно, аргумент противников глобализационных процессов это растущий разрыв между уровнем благосостояния ведущих стран мира и странаутсайдеров. Залиханов М. Ч., академик РАН, утверждает, что благодаря глобализации разрыв в уровне жизни развитых и развивающихся стран стремительно увеличивается и скоро станет непреодолимым. Он говорит, что вечно развивающиеся страны становятся просто кончеными странами, в которых вывоз капиталов в развитые страны, объективно связанный с более высокой производительностью труда, и утечка мозгов достигают таких масштабов, что исчезают внутренние источники развития.