Организационные формы и модели венчурного инвестирования в США

• Автор: Спицын, Денис Анатольевич
• Шифр специальности: 08.00.14
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2010
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 168 с. : ил.

Оглавление
Введение.

Глава 1. Сущность и формы венчурного инвестирования.

1.1 Сущность венчурного инвестирования

1.2 Формы венчурного инвестирования в США.

Глава 2. Модели венчурного инвестирования в США.

2.1 Инвестиции фирм венчурного капитала.

2.2 Частные венчурные инвесторы и ассоциации частных венчурных инвесторов.

2.3 Венчурное инвестирование нефинансовых корпораций и банков.

Глава 3. Роль и значение венчурного инвестирования в экономике США.

3.1. Влияние венчурных инвестиций на инновации и производительность факторов производства в США.
3.2. Значение компаний реципиентов венчурного капитала в экономике США.
3.3 Влияние мирового финансового кризиса на систему венчурного инвестирования в США
3.4. Государственная поддержка венчурного инвестирования в США.
Заключение.
Список использованной литературы


Основные положения диссертации были изложены в четырех статьях автора в журнале, определенном ВАК для публикации результатов научных исследований, общим объемом 2,3 п. Глава 1. Венчурный капитал ВК капитал, направляемый на инвестиции в некотирующиеся на фондовых биржах акции высокорискованных компаний на ранних стадиях развития, как правило, с целью получения высокого уровня инвестиционного дохода2. Сам термин венчурный связан с тем, что вложения в компании на ранних стадиях развития сопряжены с очень высоким уровнем риска, так как отсутствуют какиелибо гарантии сохранности инвестиций. Поэтому такой вид инвестиций стал называться рисковым, или венчурным от англ. Несмотря на низкую вероятность успешного развития созданной новой малой компании, некоторые из них все же добиваются успеха и становятся крупными корпорациями. При осуществлении вложений венчурные инвесторы ВИ допускают, что прибыльной окажется одна компания из многих, поэтому доходы от участия в удачном проекте должны покрывать потери в остальных. ВИ в капитале компании в конце инвестиционного периода. i . Никконен А. И., Карзанова И. В., Шаститко А. Е. и др. Развитие венчурного инвестирования в России роль государства Бюро экономического анализа М. ТЕИС , С. При осуществлении вложений венчурный инвестор ожидает рост стоимости компании в средне или долгосрочной перспективе, который приведет к увеличению стоимости его вложений. При этом в связи с высоким риском и неликвидностью таких инвестиций, указанный прирост капитала должен быть выше, чем доход от альтернативных вложений. Во второй половине XX века обеспечить такой рост могли в основном предприятия с разработками в сфере высоких технологий. Таким образом, термин венчурный стал ассоциироваться с областью передовых технологий, а венчурные инвестиции как вложения в компании, работающие в сфере прикладной науки и высоких технологий. Т.н. По сути это только проект или бизнесидея, которую необходимо профинансировать для проведения дополнительных исследований или создания пилотных образцов продукции перед выходом на рынок. Стартовые компании от англ. Финансирование для таких компаний необходимо для проведения научноисследовательских работ и начала их коммерческой реализации. Компании на начальной стадии от англ. Такие компании могут не иметь прибыли, и, кроме того, могут требовать дополнительного финансирования для завершения научноисследовательских работ. Компании на этапе расширения от англ. Марголии А. М. Инвестиции Учебник М. Иэдво РЛГС, , С. Венчурный капитал имеет важное значение для развития малых высокотехнологичных фирм и, следовательно, национальных инновационных систем развитых стран. Основное условие рыночного успеха новых компаний в отраслях, основанных на высоких технологиях, это быстрота их развития. Внедрение новой технологии обычно связано с высокими начальными издержками, но по мере роста продаж издержки производства единицы продукции падают, в то время как потребителям становится выгоднее пользоваться данной технологией, по сравнению с ее конкурентами. Таким образом, новая компания, получившая существенную поддержку на ранней стадии своего развития в виде финансовых вливаний, удачной управленческой или маркетинговой стратегии, может захватить наибольшую долю рынка и стать законодателем стандартов при этом выигравшая технология не обязательно превосходит конкурирующие технологии по техническим характеристикам. Вновь созданным малым инновационным компаниям МИК сложно достичь успеха в конкурентной борьбе через органическое развитие на основе нераспределенной прибыли, что характерно для традиционных секторов. В то же время банковские кредиты также не могут рассматриваться как основной источник инвестиции в такие предприятия, так как создатели новых фирм часто не имеют кредитной истории и не могут обеспечить адекватный залог, в связи с трудностями с оценкой потенциального рынка и с экспертизой проекта со стороны банковских организаций. Развитие малых инновационных фирм усложняется также тем, что их основатели часто не имеют финансовых и управленческих навыков.