Влияние мировых экономических индикаторов на динамику российского фондового рынка в 1999-2010 гг.

• Автор: Митин, Юрий Павлович
• Шифр специальности: 08.00.14
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2011
• Место защиты: [Санкт-Петербург]
• Количество страниц: 230 с. : ил.

Содержание
введение.з

Глава 1. Роль международной конъюнктуры в ценообразовании на российском рынке акций.

1.1. Анализ внешних факторов российского фондового рынка в научной литературе.

1.2. Роль внешних факторов в расчете справедливых цен акций российских компаний.

1.3. Экспортносырьевая ориенгация российских компаний, как фактор зависимости от

международной экономической конъюнктуры.

1.4. Статистический анализ взаимосвязи индексов ММВБ и РТС и международных биржевых

индикаторов.

Глава 2. Внешние факторы, влияющие на динамику котировок российских фондовых индексов

2.1. Статистика, характеризующая экономическую конъюнктуру развитых стран.

2.1.1. Индикаторы состояния потребительского спроса
2.1.2. Индикаторы состояния промышленности
2.1.3. Ежеквартальные статистические показатели США и Еврозоны.
2.2. Статистика рынка нефти и нефтепродуктов.
2.3. Факторы, определяющие динамику курса доллара США
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
Список литературы


Сама по себе стратегия работы на биржевых рынках, исходя из теорий финансового анализа, не является бесспорной и встречает достаточно много оппонентов среди профессиональных участников рынка, но, тем не менее, до настоящего времени продолжает оставаться господствующей среди инвесторов. Все первичные и вторичные размещения, которые проводятся как на российском фондовом рынке, так и на иностранных биржевых площадках по существующей практике проводятся инвестиционными компаниями, которые по заказу своих клиентов на основании расчета справедливой стоимости дают оценку их бизнесу и определяют диапазон цен, в соответствии с которым акции продаются подписчикам. О проблеме справедливой цены применительно к российском рынку акций см. Тулин, Д. В. Фондовый рынок какая цена акция является спранедливой Деньги и кредит. С. . Зарипова Р. Роботы против людей Сайт биржи РТС от . Электронный ресурс. ЬрЛуигу. П5. При достижении определенных ценовых отметок фонды начнут либо продавать, либо покупать акции и, как правило, спекулянты не в состоянии противостоять их финансовым ресурсам. Хотя время от времени случаются ситуации, когда по какойто причине институциональные инвесторы снижают свою активность в какомлибо конкретном инструменте или на фондовом рынке в целом, и тогда мы действительно можем столкнуться с серьезным колебанием цены с огромными отклонениями от теоретически рассчитанной справедливой стоимости. Во время финансовых кризисов и гг. Подобная ситуация неоднократно встречается в акциях т. В моменте котировки таких акций могут расти на тысячи процентов и после этого терять в стоимости , не поддаваясь какойлибо очевидной логике, как, например, котировки УК Лрсагера в февралеапреле г. Основными методами определения справедливой стоимости акций являются 1 сравнительный анализ финансовых коэффициентов и 2 метод дисконтирования финансовых потоков или анализ, от англ. i . Для того чтобы продемонстрировать, каким образом внешние факторы влияют на российский фондовый рынок с точки зрения классического финансового анализа, ниже приводится описание всех основных методов определения справедливой стоимости акций публичных компаний на развивающихся рынках. При использовании данного метода расчет стоимости компании производится на основании сравнения с аналогичными компаниями по различным финансовым мультипликаторам. Сначала определяется набор финансовых показателей, которые должны оказывать наибольшее влияние на динамику курсовой стоимости акций. Это различные категории из финансовой отчетности эмитентов уровень долга, показатели прибыльности, производственные мощности и пр. Затем берется ряд компаний, которые будут считаться эталонными. Например, крупнейшие по капитализации компании, входящие в определенный индекс. При оценке стоимости акций развивающихся рынков в качестве эталонных компаний, как правило, берутся профильные компании на американском и европейском рынках акций. По каждой эталонной компании считаются рыночные мультипликаторы, которые затем усредняются. Исходя из расчета средних мультипликаторов, будут делаться выводы о стоимости других компаний, которые в список эталонных не вошли. Т.е. В рамках данного метода наиболее распространнными мультипликаторами являются ценавыручка Р, от анг. i, ценачистая прибыль РЕ, от анг. i i и мультипликатор отношения капитализации и чистого долга компании к чистой прибыли до выплаты налогов, процентов и амортизационных отчислений, I сокр. i V i I, x, ii ii. Под мультипликаторами в инвестиционном анализе понимаются коэффициенты, рассчитываемые на основании данных финансовых отчетностей. См. Чиркова, С. И Чиркова, . . Как оценить бизнес по аналогии методологическое пособие по использованию сравнительных рыночных коэффициентов при оценке бизнеса и ценных бумаг. М. Альпина Бизнес Букс, . См. Иванов, С. Иванов, А. П. Финансовые инвестиции на рынке ценных бумаг. М. Дашков и Ко, , р. , . Iv Vi. i ii V . . .. i I, .