Мировой опыт управления внешним долгом и его использование Россией

• Автор: Ситников, Роман Иванович
• Шифр специальности: 08.00.14, 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2006
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 217 с.

Содержание
Введение

Глава I. Проблема внешнего долга на современном этапе.

1.1. Объективная необходимость внешних источников финансирования и их последствия для экономик страизасмщиков.

1.2. Современное состояние и причины роста внешнего долга

развивающихся стран и стран с переходной экономикой.

Глава II. Мировой опыт и практика урегулирования внешнего долга

различных групп стран.

2.1. Обоснование мер по урегулированию внешнего долга и

их влияние на снижение долговой напряженности.

2.2. Эволюция подходов по урегулированию мировой проблемы

внешней задолженности.
2.3. Управление внешним долгом зарубежных стран на национальном и международном уровнях
Глава III. Основные тенденции развития проблемы внешнего долга России и возможности его эффективного управления
3.1. Причины возникновения и динамика развития внешнего долга России
3.2. Уре1уиирование внешнего долга России на фоне изменяющихся экономических условий.
3.3. Особенности управления внешним долгом России и повышение его эффективности с учетом зарубежного опыта
Заключение
Список использованной литературы


Предположим, что дефицит платежного баланса по счету текущих операций полностью покрывается за счет внешних заимствований. Тогда, если темпы роста дефицита текущего счета будут опережать темпы роста производства валовой продукции, рост задолженности неминуемо приведет к падению общего уровня потребления в стране в будущем ввиду роста расходов на обслуживание долга. В этом случае спираль внешних заимствований приведет только к ухудшению экономического положения страны в будущем. Если заемные средства были направлены в продуктивные инвестиции, тогда при предусмотрительном управлении экономикой и поддержании экспортных секторов экономики на конкурентоспособном уровне можно ожидать, что прибыли от инвестиций будет достаточно, чтобы расплатиться по займам. Возможные схемы развития долговой ситуации в странахзаемщиках, а также влияние на нее некоторых макроэкономических показателей было исследовано в различные года такими западными экономистами, как Р. Соломон , Д. Уильямсон , X. Харас . Несмотря на то что они придают некоторым экономическим факторам различную степень влияния и предполагают многие допущения, их труды являются довольно ценными с точки зрения определения причин возникновения проблем внешнего долга. Одной из наиболее известных гипотез эволюции внешнего долга является гипотеза, автором которой является американец Роберт Соломон . Данная гипотеза строится на основе модели экономического развития страны, в которой внешний долг замещает разницу между потребностями в инвестициях и уровнем внутренних сбережений. Предполагается, что погашение долга по текущим займам будет происходить за счет новых заимствований и влиянием инфляции пренебрегают. Соломон показывает, что коэффициент внешнего долга к ВВП страны имеет тенденцию к уменьшению и что в конце концов может привести к полной выплате внешнего долга при условии, что темпы роста ВВП превышают реальную процентную ставку по займам. В противном случае действительного уменьшения внешнего долга страны не происходит, что повышает вероятность дефолта. Американец Хоми Харас развивает далее эту модель. Он показывает, что общие инвестиции в стране равны сумме частных внутренних сбережений и государственных инвестиций. В некоторых случаях государство может само регулировать размер внешних заимствований, исходя из необходимости поддержания определенного уровня инвестиций и потребления в стране, а также необходимости поддержания определенного уровня кредитоспособности страны. Хоми Харас показывает, что внешние заимствования не принесут государству негативных последствий в будущем только в случае, если предельный рост налогооблагаемой базы, а следовательно, и доходов государства, будет равен или будет превышать предельную стоимость заимствований. Действительно, государственная задолженность уменьшается в двух случаях когда образовывается первичный бюджетный избыток и когда темп прироста реального национального дохода превышает реальную ставку процента5. Таким образом, мы лишний раз убедились, что степень обремененности, с которой сталкиваются странызаемщики при выплате внешнего долга, во многом зависит от эффективности использования полученных займов. С одной стороны, внешние заимствования позволяют странам поддерживать уровень внутренних инвестиций на большем уровне, чем это было бы возможно, полагаясь только на внутренние сбережения. Направление этих ресурсов в продуктивные инвестиции позволяет увеличить доходную часть государственного бюджета, облегчив, тем самым, выплату внешнего долга. Однако, с другой стороны, если ресурсы от внешних заимствований направляются в основном для поддержания уровня потребления и выплат по текущим займам, то с большой долей уверенности можно говорить, что обслуживание внешнего долга станет более обременительным для страны в будущем. Российский экономист Юрий Вавилов сравнивает государственные заимствования с взятыми наперед налогами, когда вся тяжесть по их выплате ложится на будущие поколения. Макроэкономика Учебник для вузов В. М. Гальперин, П. И. Гребенников, А. И. Лсусский, Л. С. Тарасович Под ред. Л.С. Тарасевича. СПб Экономическая школа, . С.1.