Разработка методики оценки и оптимизации валютного риска при спекулятивных операциях на рынке FOREX

• Автор: Сорокожердьев, Кирилл Геннадьевич
• Шифр специальности: 08.00.13
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2003
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 158 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И ПРАКТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ

ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ВАЛЮТНОГО РЫНКА

1.1 Анализ теоретических концепций международных валютных отношений

1.2 Структура мирового валютного рынка.

1.3 Информационное и коммуникационное обеспечение мирового валютного рынка.

П. ИССЛЕДОВАНИЕ МЕХАНИЗМОВ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ И РАЗВИТИЯ МЕЖДУНАРОДНЫХ ВАЛЮТНЫХ ОТНОШЕНИЙ

2.1 Классификация и оценка факторов, влияющих на динамику валютных курсов

2.2 Системный анализ валютных рисков.

2.3 Теоретикометодические аспекты оценки валютных рисков
III. МЕТОДИКА ОЦЕНКИ И ОПТИМИЗАЦИИ ВАЛЮТНОГО РИСКА
3.1 Формирование методологической базы оценки валютного риска.
3.2 Прогнозирование и оптимизация валютного риска. Полное описание методики.
3.3 Практическая апробация методики оценки и оптимизации риска
ПРИЛОЖЕНИЕ 1
ПРИЛОЖЕНИЕ II.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ


Кроме того, заметной является на нем доля валютных кроссов, недолларового инструмента, при использовании которого иностранные валюты оцениваются в других валютах, например евро в японских иенах. Двунаправленность рынка означает, что любой его участник может вести как игру на повышение покупать, так и игру на понижение продавать, то есть открывать позиции в двух противоположных направлениях. Свойство рычага означает возможность контроля больших средств с помощью гораздо меньших сумм залога. Так, на рынке x плечо рычага составляет 1, а в некоторых случаях 10. То есть при помощи залога в долл. США можно контролировать сумму стандартного рыночного кон факта 0 0 долл. США. Динамика роста дневных объемов рынка валюты представлена на рис. Рис. Динамика дневных объемов торговли на рынке валют, трлн. Волатильность и связанная с ней возможность получать большие прибыли. Однако волатильность или изменчивость рынка связана также и с риском и возможностью больших потерь. В данном случае сохранить уровень доходности при сравнительно небольшом риске помогают опционы. Интернационализация экономики и бизнеса. Границы стали более прозрачными, возросла конкуренция как между правительствами за привлечение иностранных инвестиций, так и между компаниями за рынки сбыта и источники сырья и рабочей силы. Возрастание интересов крупных компаний и корпораций к торговле валютой и получению дополнительных прибылей. Развитие профессионализма участников рынка также послужило развитию самого рынка. Развитие телекоммуникаций и компьютерных технологий. Разработка и развитие онлайновых электронных дилинговых систем многократно упростили традиционную процедуру ведения торговли, сделав ее более надежной и безопасной. Развитие же компьютерных технологий послужило созданию мощных аналитический компьютерных программ и приложений, упрощающих анализ временных рядов данных, построение всевозможных графиков и индикаторов рынка. Основное положение номиналистической теории денег деньги творение государства распространяется экономистами на валютный курс. По их мнению, валютный курс не имеет стоимостной основы, а валютный паритет устанавливается государством в зависимости от его политики. Нить их рассуждений таковапокупательная способность валют определяется ценами, цены зависят от количества денег в обращении, количество денег регламентируется центральным банком органом правительства. Основоположник государственной теории денег немецкий экономист Г. Подобная подмена экономических категорий юридическими вытекает из смешения денег со счетной денежной единицей и масштабом цен. Теория паритета покупательной способности. Эта теория базируется на номиналистической и количественной теориях денег. Ее истоки берут начало от воззрений английских экономистов Д. Юма и Д. Рикардо. Рикардо утверждал, что низкая стоимость фунта стерлингов привела к дефициту торгового баланса, . С его точки зрения, обесценение денег следствие их избытка, а соотношение покупательной способности валют определяется количеством денег в обращении соответствующих стран. На этом постулате базируются все варианты, в том числе современные, теории паритета покупательной способности. Основные положения этой теории состоят в утверждении, что валютный курс определяется относительной стоимостью денег двух стран, которая зависит от уровня цен, а последний от количества денег в обращении. Данная теория направлена на поиск курса равновесия, который поддержал бы уравновешенность платежного баланса. Этим определяется ее связь с концепцией автоматического саморегулирования платежного баланса. Наиболее полно теория паритета покупательной способности впервые была обоснована шведским экономистом Г. Касселем в г. По мнению Касселя, в условиях нормальной торговли устанавливается такой валютный курс, который отражает соотношения между покупательной силой соответствующих валют. Это убедительное объяснение формирования валютного курса, который действительно связан с покупательной способностью денежных единиц. Но эта теория отрицает объективную стоимостную основу валютного курса и объясняет его исходя из количественной теории денег.