Моделирование динамики внешней задолженности России

• Автор: Цвирко, Светлана Эдуардовна
• Шифр специальности: 08.00.13
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 192 с. : ил.

ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение.

Глава 1. Внешний долг как глобальная проблема.

1.1 Терретические основы управления внешним долгом

1.2 Внешний долг Российской Федерации

1.2.1 Причины возникновения и развития долгового кризиса

России .

1.2.2 Структура и динамика внешней задолженности России.

1.3 Финансовые методы урегулирования задолженности

Глава 2. Модели динамики внешнего долга

2.1 Дифференциальные модели.

2.2 Разностные уравнения
2. 2. I Основные предпосылки и уравнения.
2. 2. 2 Формулировка модели динамики госдолга
2. 2. 3 Качественный анализ модели.
2. 2.4 Параметрический анализ модели.
2.3 Статистические зависимости основных параметров динамики внешнего
Глава 3. Прогнозные сценарии
3.1 Основные предпосылки для обоснования
сценариев.
3.2 Классификация сценариев
Заключение Л
Литература


Основным признаком неэффективности финансовых методов управления внешним госдолгом является наступление долгового кризиса, который можно определить как состояние внешнего долга страны, при котором происходит минимизация дополнительных выгод внешнего заимствования и максимизация естественных и дополнительных издержек внешнего госдолга. Проблема внешней задолженности осложняется тем, что страны одновременно осуществляют выплаты по старым долгам и получают новые кредиты и займы. Если будущие доходы страны замщика не вызывают сомнения у кредиторов, привлечение дополнительных заемных средств для обслуживания долга, как правило, не сопряжено с какимилибо проблемами. Но у большого числа стран, испытывающих трудности с обслуживанием госдолга, будущие поступления слишком неопределнны, и кредиторы выделяют им дополнительные ресурсы в исключительных случаях. В настоящее время разработано направление, посвященное проблеме долгового навеса v, которая заключается в том, что количество уже взятых государством обязательств внушает кредиторам опасение относительно способности страны выплатить их в полном объеме6. Вероятность возникновения просроченной внешней задолженности некоторые экономисты, например, Р. Солберг, определяют как выбор долговой стратегии, основанной на оценке преимуществ и потерь от суверенного банкротства. Основное преимущество для должника в случае его дефолта состоит в экономии на неплатеже по основному долгу и процентам. В современных условиях важно понять, как адекватно оценить текущую платжеспособность стран, в которых бюджетное давление ставит под вопрос способность обслуживать внешний долг. Обычно для этого учитывают лишь те факторы, которые имеют количественное определение. Например, Л. Вместе с тем не менее важные аспекты оценки долгового сценария связаны с действием факторов, не поддающихся количественному анализу. Так, М. Воложинская в статье Внешние долги и международная мобильность капитала задат вопрос являются ли долговые коэффициенты симптомами проблем внешней задолженности или е причинами Действительно, высокая степень погрешности системы традиционных долговых индикаторов связана с пренебрежением фактом взаимовлияния внешней задолженности с другими макроэкономическими показателями. Как показывает история проблемы внешних задолженностей, между кредиторами и стран амидолжниками существует множество рефлексивных взаимосвязей. На самом деле и экспорт, и ВИЛ зависят во многих аспектах от объма международных займов. Некоторые экономисты предлагают использовать не такую переменную как выплаты по обязательствам, а неттообъм переводимых средств, представляющий разность между средствами, выплачиваемыми в счт обслуживания займов, и объмами вновь поступающих кредитов. ТЬБ0. См. Бас Кгоцтап . Фсдякина Л. Н. Мировая внешняя задолженность теория и практика урегулирования. Воложннская М. Внешние долги и международная мобильность капитала Рынок кенных бумаг, . С. . Положительное значение ЯТ означает, что приток капитала превышает объм внешних платежей замщика, а его отрицательное значение свидетельствует о чистом оттоке капитала, что в значительной степени повышает риск отказа от платежа. Проблема сохранения внешнего равновесия в условиях экзогенных шоков резкое изменение цен на энергоносители, мировой спад кредитной активности, валютнофинансовые кризисы в соседних регионах являет собой наименее предсказуемый и управляемый риск внешнего заимствования. В целом, эффективность экономической политики в области государственных расходов, либерализации внешней торговли и управления внешней задолженностью варьируется среди странзамщиков в зависимости от компетентности их правительств и степени политического согласия в обществе. По мнению М. Если это преимущественно замный капитал или портфельные инвестиции, используемые на потребление и иные непроизводительные расходы, то равновесный реальный обменный курс, скорее всего, будет снижаться. Тогда следует применять режим плавающего номинального обменного курса, что позволит изолировать денежную массу от изменений в объме чистых иностранных активов, предотвратить спекуляцию и несколько сократить приток капитала за счт роста валютного риска. Воложннская М. О. Государственный импорт ссудного капитала Учебное пособие.