Управление инвестиционными ресурсами на основе двухкритериальных моделей

• Автор: Половинкин, Илья Сергеевич
• Шифр специальности: 08.00.13
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2006
• Место защиты: Воронеж
• Количество страниц: 135 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ.
1 СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ МЕТОДОВ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ И МОДЕЛЕЙ ИХ РАСПРЕДЕЛЕНИЯ

1.1. Комплексные оценки экономической эффективности инвестиций

1.2. Методы оптимизации распределения ресурсов в случае единого критерия эффективности.

1.3. Выводы и постановка задачи исследования.

2 ПОСТРОЕНИЕ МОДЕЛЕЙ ЗАВИСИМОСТИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ ОТ ИХ СТРУКТУРНОЙ МОДИФИКАЦИИ.

2.1. Постановка задачи исследования

2.2. Структурные сдвиги и энтропийные характеристики.

2.3 Зависимость экономической эффективности и энтропийных

4 характеристик сдвигов для строительных предприятий

2.4. Экспоненциальная характеристика эффективности инвестиций
2.5. Выводы
3 МОДИФИЦИРОВАННЫЕ КРИТЕРИИ ЭФФЕКТИВНОСТИ И РИСКА И ОПТИМАЛЬНОЕ РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ ДЛЯ СТРОИТЕЛЬНЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ
3.1. Постановка задачи.
3.2. Модифицированный метод решения оптимизационной задачи Марковица
3.3. Модель Марковица и оценка инвестиционной деятельности строительного предприятия
3.4. Двух критериальная эффективность неопределенность модель
распределения инвестиций
3.5. Сравнительный анализ моделей доходность риск и прибыль неопределенность.
3.6. Алгоритм принятия инвестиционных решений.
Выводы и рекомендации.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ


Максимизация значений V 2 может рассматриваться как цель при принятии инвестиционных решений, хотя как отмечено в первой главе, применение такой целевой функции существенно затруднено неопределенностью в оценке будущих затрат. Применение этого критерия особенно усложняется, когда имеется несколько видов деятельности предприятий, т. Как показано в первой главе, задача еще более усложняется, когда речь идет о согласовании однородных интересов нескольких участников инвестиционной деятельности. Наиболее существенное продвижение в этом направлении реализовано в описанных выше работах В. Н. Буркова. Опираясь на традиционное понятие доходности, мы приходим к линейной или кусочнолинейной зависимости, однако исследования рынка товаров и услуг показывает, что эта зависимость должна быть нелинейной. В конце главы предлагается применить к изучению экспоненциальные с насыщением зависимости, впервые появившиеся в описанных выше работах Т. Пыка , посвященных распределению ресурсов в масштабах государства или региона. Кроме того, предлагается подход к инвестиционной политике предприятия, основанный на использовании двух критериев, как, например, в классических работах Марковица критериях доходности и риска. Завершается глава постановкой задач исследования, основной из которых является задача разработки оптимизационных моделей распределения инвестиций при наличии двух критериев, методов сравнительного анализа эффективных решений и блоксхемы принятия инвестиционных решений для строительных предприятий в условиях неопределенности. Вторая глава Построение моделей зависимости эффективности инвестиций от их структурной модификации посвящена описанию и разработке методов построения количественных характеристик, отражающих изменение в распределении инвестиций и прибыли по различным видам деятельности строительных предприятий, а также анализу инвестиционной деятельности на основе исследований полученных характеристик и их зависимостей. Предлагается рассматривать два вида характеристик структурные матричные и энтропийные. Структурные сдвиги достаточно давно и успешно , , применяются для анализа макроэкономических ситуаций в ряде стран и регионов. В диссертационной работе впервые делается попытка изучения структурных сдвигов в распределении инвестиций на микроэкономическом уровне, конкретно, для предприятия строительной отрасли. Энтропийные характеристики сдвигов имеют в качестве аналогов понятия теории информации . Их следует отличать от показателей риска например, ковариация активов у Марковица 5, И6. Как известно из теории информации, обобщенная энтропийная характеристика достигает наибольшего значения, равного единице, на сосредоточенных вырожденных распределениях и минимального, нулевого значения на равномерном распределении. Применительно к сдвигам распределения инвестиций это означает, что обобщенная энтропийная характеристика равна единице в тех случаях, когда весь объем инвестиций сосредоточен на единственном направлении деятельности, и равно нулю в тех случаях, когда инвестиции распределены равными долями по всем направлениям деятельности. Далее, введенные характеристики и регрессионные зависимости между ними изучаются на примере шести предприятий строительного комплекса Воронежской и Мурманской областей. Полученные зависимости позволяют сделать предварительные выводы об эффективности производственной деятельности предприятий и качестве принимаемых управленческих решений. Так например, в случае, когда зависимость между метрической характеристикой сдвига по прибыли и метрической характеристикой сдвига по инвестициям имеет экспоненциальный тип роста, можно сделать вывод о том, что предприятие реагирует на изменение инвестиционной политики динамичнее, нежели в том случае, когда эта зависимость имеет логарифмический тип роста. Еще более наглядны зависимости между суммарной прибылью по всем видам деятельности и метрической характеристикой инвестиционных сдвигов. Для двух исследованных нами предприятий эта зависимость является убывающей, а для четырех возрастающей, что характеризует качество принимаемых инвестиционных решений.