Двухкритериальные модели управления портфельными инвестициями с учетом риска

• Автор: Мангушева, Ляйля Сайяровна
• Шифр специальности: 08.00.13
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2007
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 129 с. : ил.

ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение

Глава 1. Теоретические основы портфельных инвестиций

1.1. Понятие и формы финансовых инвестиций

1.2. Инвестиционный портфель, понятие, типы и цели формирования

1.3. Этапы и принцип формирования инвестиционного портфеля

1.4. Теория эффективных финансовых инвестиций

1.4.1. Риск и его количественная оценка

1.4.2. Модель Марковица

1.4.3. Развитие модели Марковица в трудах Тобина

1.4.4. Модель рынка капиталов САРМ и ее обобщение

1.5. Динамические модели
Глава 2. Целочисленные модели портфельных инвестиций
2.1. Безрисковая портфельных инвестиций
2.2. Дискреная ценовая модель рынка капиталов
2.3. Целочисленная модель Марковица минимизации риска портфеля
2.4. Целочисленная задача Марковица формирования инвестиционного портфеля на максимум доходности
2.5. Примеры расчета оптимальных инвестиционных портфелей Глава 3. Управление портфельными инвестициями в
оборотный капитал предприятия
3.1.Детерминированная модель управления оборотным
капиталом предприятия
3.2. Двухкритариальная модель управления оборотным
капиталом с учетом риска
Заключение
Литература


Стр. Глава 1. Глава 2. Примеры расчета оптимальных инвестиционных портфелей Глава 3. При анализе эффективности финансовых портфельных инвестиций становится очевидным, что доходы и расходы по ним не могут быть в большинстве случаев определены однозначно и поэтому инвесторы и трейдеры при обосновании своих решений сталкиваются с проблемами при их оценке. С одной стороны это связано с текущим этапом развития отечественной экономики, обусловленного становлением рыночных отношений в стране, с другой с влиянием большого числа детерминированных параметров международных, внутриполитических, социальных, экономических и т. Из этого следует, что при разработке инвестиционных планов, необходимо учитывать факторы неопределенности. В условиях рыночной конкуренции неизбежно повышается степень неопределенности и риска, что предопределяет дополнительные трудности при выборе управленческих решений и прогнозировании их последствий в будущем. Инвесторы и инвестиционные компании в условиях переходной экономики в значительной мере подвержены риску получить меньшую прибыль, чем предполагается или вообще понести убытки при формировании и управлении портфелем ценных бумаг. Это обстоятельство и обуславливает актуальность проблемы развития рискменеджмента, основанного на математическом моделировании и разработке новых методов количественной и качественной оценки риска. Проблемы оценки управления риском портфельных инвестиций исследовались во многих работах отечественных и зарубежных специалистов, к числу которых относятся Аньшин В. М., Балабанов И. Т., Буренин А. И., Ковалев А. М., Капитоненко В. В., Лагоша Б. А., Лившиц В. ., Тренев . ., Шапкин . ., Шеремет А. Д., Ален Р. Блек Ф. Марковиц Г. Мертон Р. Миллер М. Модильяни А. Петерс Э. Тобин Д. Фабоци Ф. Ч., Шоулс М. Международное научное сообщество высоко оценило полученные в этой области результаты присуждением двух Нобелевских премий в области экономики в период г. В то же время результаты работ, полученные указанными выше исследователями не всегда могут быть использованы на российских финансовых рынках. Существующие тенденции дают возможность создать наиболее эффективный портфель, то есть максимизировать доход при фиксированном риске или сформировать портфель, минимизирующий риск при доходности не менее заданной. Обобщением такого подхода является двухкритериальная задача оптимизации, заключающаяся в получении максимального дохода при минимальном риске, которая не всегда является разрешимой. Еще одной причиной, не позволяющей в полной мере использовать классические инвестиционные теории является то, что операции куплипродажи на фондовом рынке часто осуществляются с однородными пакетами ценных бумаг фиксированного объема, что приводит к необходимости учитывать дискретный характер финансовых активов, включаемых в портфель. И, наконец, при анализе инвестиционных рисков для проектов финансирования предприятий реального сектора экономики, необходимо учитывать дополнительно такие показатели как производственная мощность предприятия, объем запасов материальных ресурсов производства, спрос на выпускаемую продукцию и другие. Отмеченные особенности формирования эффективных инвестиционных портфелей, сопутствующие риски, необходимость создания новых и совершенствования существующих моделей и методов управления инвестициями развитие теории рискменеджмента предопределило цель работы.