Модели формирования структуры активов закрытых паевых инвестиционных фондов недвижимости

• Автор: Акимкин, Никита Александрович
• Шифр специальности: 08.00.13
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2010
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 148 с. : ил.

Оглавление
Введение.

Глава 2. Модели формирования структуры безрисковых активов закрытых

Введение.

Актуальность

Агент принимает заявки на покупку, погашение и на обмен паев между паями паевых инвестиционных фондов, которые находятся в доверительным управлением одной управляющей компании. Имущество ПИФа размещается согласно инвестиционной декларации, которая является неотъемлемой составной частью Правил доверительного управления ПИФа. Инвестиционная декларация включает описание структуры и состава активов паевого инвестиционного фонда. В зависимости от типа ПИФа инвестиционными объектами фонда могут являться ценные бумаги, банковские депозиты, объекты недвижимости. В открытых паевых инвестиционных фондах прием заявок на действия с паями покупку, обмен, погашение производится по рабочим дням, а в интервальных ПИФах по рабочим дням в установленный интервал времени. Исторически первые инвестиционные фонды были основаны в Бельгии в году, в дальнейшем они получили распространение по всей Европе. Первый взаимный инвестиционной фонд в Соединенных Штатах Америки Маас1ше1 1пуе8Югу ТгаБС был основан в году. На первых этапах подобные фонды не получили широкого распространения, несмотря на всю привлекательность идеи получения дохода путем объединения небольших сбережений многими людьми с последующим передачей объединенных сбережений в управление профессиональному управляющему. В качестве одной из причин недостаточно широкого распространения в США взаимных фондов в конце двадцатых начале тридцатых годов века можно назвать глобальный экономический кризис г. В конце тридцатых годов в США принимается закон о трасте, а затем и закон об инвестициях. Кризис замедлил рост паевых фондов, но имел и благоприятные последствия для пайщиков государство стало контролировать деятельность паевых фондов. Это повысило привлекательность инвестиционных фондов и их популярность как инструмента вложения средств стала возрастать. Заметное развитие направление взаимных фондов получило в середине пятидесятых годов. Если в период с по год объем средств, находящихся в управлении взаимных фондов увеличился с млн. К году эта величина достигла 1 млрд. К середине XX века взаимные фонды в США получили достаточно широкое распространение среди инвесторов, число таких фондов превысило 0, а количество акционеров достигло 1 миллиона человек. К концу года в Америке было создано уже более 0 фондов с суммарным активом около миллиардов долларов. Фонды доверительного управления США бурно развивались до семидесятых годов века, но экономический кризис гг. За последующие лет доля активов фондов доверительного управления увеличилась примерно в 6 раз. Рост популярности паевых фондов у американских инвесторов в конце х годов связан с тем, что размер предлагаемых банковских процентов оказался ниже инфляции. Вложить деньги в более доходные государственные облигации мелкие вкладчики не имели возможности. Появление в это время паевых инвестиционных фондов можно было рассматривать, как альтернативный вариант решения проблемы инвестиций. Фонды были ориентированы на инвестирование в иностранные валюты и валютные активы. Паевые инвестиционные фонды объединенные средства инвесторов вкладывали в консервативные иностранные инструменты. Работа по такой схеме приносила доходность до годовых. В таком фонде владельцем пая мог стать мелкий инвестор, размер средств которого позволял получать лишь доходность 5 по банковскому депозиту. Изза привлекательной доходности активы валютных фондов США в году достигли более 0 миллиардов долларов. В начале девяностых годов XX века считалось, что к середине десятилетия общие активы паевых инвестиционных фондов в США увеличатся до 2 триллионов долларов, а к году до 3 трлн. Эти прогнозы оказались заниженными. В году активы паевых фондов США составили 4,5 триллиона долларов. Число зарегистрированных фондов более тысяч, количество пайщиков превысило 0 миллионов человек. Владельцами паев в инвестиционных фондах являются более американских семей. Для сравнения приведем данные о населении США в этот период. Развитие паевых инвестиционных фондов достигнуто благодаря активной поддержке правительства США. Взаимные фонды являются входят в американскую систему пенсионного обеспечения.