Ценообразование лизинговых операций с применением модели случайного блуждания в случайной среде

• Автор: Ермаков, Михаил Юрьевич
• Шифр специальности: 08.00.13
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2011
• Место защиты: Ижевск
• Количество страниц: 144 с. : ил.

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ ЛИЗИНГА И ИСТОРИЯ ЕГО РАЗВИТИЯ

1.1. Понятие лизинг.

1.2. История лизинга и арендных отношений на Западе.

1.3. История лизинга и арендных отношений в России

1.4. Классификация лизинга

1.5. Преимущества лизинга как способ финансирования инвестиций

1.6. Тины лизинговых компаний.

1.7. Обзор лизингового рынка в Удмуртской Республике

1.8. Основные выводы

ГЛАВА 2. ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ
2.1. Понятие и состав лизинговых платежей.
2.2. Виды лизинговых платежей.
2.3. Модель ценообразования лизинговых операций.
2.4. Ставка удорожания лизинга
2.5. Критерии выбора уровня маржи лизинговой сделки.
2.6. Маржа, соответствующая точке безубыточности лизинговой компании
2.7. Маржа, обеспечивающая сопоставимость лизинга в терминах
ЧДП с другими способами финансирования инвестиций.
2.8. Основные выводы
ГЛАВА 3. МАТЕМАТИЧЕСКИЕ МОДЕЛИ СЛУЧАЙНОГО БЛУЖДАНИЯ
3.1. Необходимость математического моделирования при работе на финансовых рынках.
3.2. Классификация одномерного случайного блуждания.
3.3. Классическое случайное блуждание.
3.4. Случайное блуждание в случайной в пространстве среде.
3.5. Случайное блуждание в марковской случайной среде.
3.6. Оценка параметров случайного блуждания в марковской случайной среде
3.7. Основные выводы
ГЛАВА 4. ЛИЗИНГ В УСЛОВИЯХ ФИНАНСИРОВАНИЯ С ПЛАВАЮЩЕЙ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКОЙ
4.1. Риски лизингодателя при долгосрочных контрактах
4.2. Процентный риск при финансировании с плавающей переменной процентной ставкой.
4.3. Хеджирование как способ минимизации процентного риска при финансировании с плавающей процентной ставкой.
4.4. Оценка справедливой стоимости европейского опциона на акции
4.5. Модели динамики процентных ставок.
4.6. Особенности оценки справедливой стоимости европейского опциона на процентную ставку
4.7. Применение случайного блуждания в марковской случайной
среде для моделирования лизинговых платежей
4.8. Оценка параметров случайного блуждания в марковской случайной среде для динамики МоБРпте
4.9. Основные выводы.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК.
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность


Горемыкин, Е. Каменев, В. Киселев, А. Колесников, М. Лещенко, Л. Примак, М. Рыбальченко, А. Ряховская, Г. Устинов, П. Рябчук, В. Ковалев, Е. Четыркин, П. Виленский, Н. Бутенина. Вместе с тем, отдельные теоретические и методические вопросы оценки стоимости лизинговых операций и оценки эффективности лизинга по сравнению с другими формами финансирования приобретения имущества носят частный характер и применяются для конкретно. Что же касается вопроса ценообразования лизинговых операций в условиях плавающей ставки по кредиту, то в указанных источниках он остается малоизученным, а ряд положений носят не более чем описательный характер. Актуальность проблемы и недостаточная изученность отдельных ее аспектов предопределили выбор темы диссертационной работы и решение рассматриваемого в ней круга вопросов. Целыо диссертационного исследования является разработка математических методов ценообразования лизинговых операций, основанных на применении модели случайного блуждания в случайной среде и позволяющих повысить эффективность лизинговых операций в условиях финансирования с плавающей процентной ставкой. Объектом диссертационного исследования являются инвестиционные процессы в реальном секторе экономики, связанные с деятельностью лизинговых компаний. Предметом диссертационного исследования являются математические методы ценообразования лизинговых операций в условиях финансирования с плавающей процентной ставкой. Теоретической и методологической основой диссертационного исследования являются труды отечественных и зарубежных ученых в области ценообразования услуг лизинговых компаний, стохастической финансовой математики и теории случайных процессов. При выполнении диссертационной работы использовались методы математического и экономического анализа, методы линейной алгебры и теории случайных процессов. Информационная база исследования представлена нормативноправовыми актами Российской Федерации, статистическими данными Госкомстата России, исследованиями рынка лизинга, проводимыми Рейтинговым Агентством Эксперт РА, аналитическими обзорами Российской Ассоциации лизинговых компаний, методической, научной, учебной и справочной литературой, информационными источниками сети Интернет, сведениями и отчетными материалами о деятельности ряда лизинговых компаний. Диссертационная работа выполнена в рамках паспорта научной специальности ВАК Математические и инструментальные методы экономики, п. Математический анализ и моделирование процессов в финансовом секторе экономики, развитие метода финансовой математики и актуарных расчетов. Научная новизна диссертации. Построена модель ценообразования лизинговых операций, основанная на покрытии прямых затрат лизингодателя и получении заданной марлей нормы рентабельности для общего случая, когда ставка по кредитным ресурсам меняется во времени. Уточнены критерии выбора маржи лизингодателя, определены условия сопоставимости лизинга по чистому дисконтированному потоку для лизингополучателя с другими способами приобретения имущества. На основе случайного блуждания в марковской случайной среде построена математическая модель динамики финансового временного ряда, позволяющая учитывать зависимость динамики финансового временного ряда от состояния внешней экономической среды. В рамках построенной модели получены аналитические формулы математического ожидания и дисперсии будущего значения финансового временного ряда и предложены статистические методы оценки неизвестных параметров модели. Разработана модель ценообразования лизинговых операций, основанная на построенной модели динамики финансового временного ряда и позволяющая заложить резерв под возможный рост процентных ставок в случае финансирования с переменной процентной ставкой. Отдельные материалы исследования могут быть использованы в процессе повышения квалификации руководителей и специалистов лизинговых компаний, а также в учебном процессе при проведении занятий по дисциплинам Экономика предприятия, Финансовая математика. Апробация исследований. ГЛАВА 1.