Адаптивное моделирование (B,S)-рынка в задачах риск-нейтрального и риск-трендового оценивания опционов

• Автор: Федосеев, Александр Михайлович
• Шифр специальности: 08.00.13
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2011
• Место защиты: Воронеж
• Количество страниц: 150 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ

1. СОВРЕМЕННЫЙ РЫНОК ДЕРИВАТИВОВ И МАТЕМАТИЧЕСКИЙ АППАРАТ ОЦЕНКИ ИХ СТОИМОСТИ

1.1. Рынок деривативов сущность и структура.

1.2. Особенности функционирования рынка опционов.

1.3. Современные модели оценки стоимости опционов

2. АДАПТИВНЫЕ РЕГРЕССИОННЫЕ МОДЕЛИ В ЗАДАЧАХ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ОПЦИОНОВ В УСЛОВИЯХ ПОЛНОГО И НЕПОЛНОГО РЫНКА.

2.1. Эконометрический вариант модели В,Б рынка

2.2. Адаптивное моделирование Я, 5рынка.

2.3. Комбинированное оценивание стоимости опционов с использованием многоствольного биномиального дерева.
3. ВЕРИФИКАЦИЯ АДАПТИВНОГО РИСКТРЕНДОВ ОГО ОЦЕНИВАНИЯ ОПЦИОНОВ НА ПОЛНОМ И НЕПОЛНОМ РЫНКЕ
3.1. Основные процедуры и вычислительный эксперимент адаптивного рисктрендового оценивания опционов на полном рынке
3.2. Методика и вычислительный эксперимент комбинированного оценивания опционов на неполном рынке
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК.
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность


Но, как правило, большая часть такого рода соглашений приходится на крупных игроков, а в такой среде исполнению способствует неписаный кодекс корпоративной этики. Форвардный контракт обычно не является обращающимся инструментом, в момент его заключения у него нет стоимости, и платежи по нему не производятся. Форвард это простая договоренность о купле или продаже чеголибо в будущем. Следовательно, он не является ни активом, ни обязательством. Главное достоинство форвардного контракта состоит в том, что он фиксирует цены на будущую дату. Главный недостаток форвардного контракта состоит в том, что при изменении наличных цен в ту или иную сторону к расчетному дню контрагенты не могут разорвать его. Разница между спотценой и ценой форварда образует форвардную премиюдисконт, рассматриваемые в форме прибылиубытка сторон сделки. Потребность в хеджировании и поиск возможностей спекуляции укрепили рынки производных инструментов, в частности рынок фьючерсов. Фьючерсный контракт в известном смысле являются развитием идеи форвардных контрактов, но вместе с тем они имеют ряд отличительных черт. Фьючерсный контракт это обязательство, а не право выбора в отличие от опциона, на покупку или продажу стандартного количества определенного вида ценных бумаг на определенную дату в будущем по цене, заранее установленной при заключении сделки. Цена контракта, меняющаяся в зависимости от конъюнктуры рынка, фиксируется в момент совершения сделки. Фьючерсный контракт имеет стандартную спецификацию, обе стороны точно знают, что торгуется. В этих стандартных контрактах регламентируются все параметры срок, размеры стандартного лота, гарантийный депозит и иные, указанные в спецификации биржи. Цель участников торговли фьючерсами, как правило, состоит не в приобретении ценных бумаг, а в игре на разнице цен спекуляции. Кроме того, фьючерсные сделки используются для целей хеджирования ценовых рисков. Появление фьючерсов вызвано необходимостью страхования и защиты производителя и покупателя от резких ценовых колебаний. При заключении фьючерсной сделке два участника принимают противоположные обязательства по купле и продаже товара в указанный срок по фиксированной в момент заключения сделки цене. Фьючерсная цена это текущая рыночная цена фьючерсного контракта. Если цена фьючерса выше спотцены, то фьючерсы находятся в контанго в противоположном случае в бэквордации. Таким образом, на фьючерсном рынке нет необходимости иметь тот товар, который нужно продать. Традиционными фьючерсами является так называемые товарные фьючерсы, базисом которых являются различные товары пшеница, рис, древесина, металлы и т. В г. В настоящее время выделяют три разновидности финансовых фьючерсов в зависимости от вида базового актива фьючерсы на процентные ставки, иностранную валюту и фьючерсы на фондовые индексы. Процентные фьючерсы контракты, в основу которых заложены либо процентные ставки по кредитам и депозитам на стандартные сумму и срок либо стандартное количество ценных бумаг с фиксированной доходностью. Банковские процентные ставки являются специфическим базовым активом, и реальная поставка по фьючерсным контрактам невозможна. Они являются расчетными, и сделка закрывается только через оплату разницы при движении ставки процента вверх или вниз. Фьючерс применяется заемщиками и кредиторами для страхования риска изменения процентной ставки путем продажи или покупки соответствующего фьючерса. Фьючерсные контракты на ценные бумаги с фиксированным доходом тоже называют процентными фьючерсами, поскольку их цены значительно зависят от текущих и прогнозируемых процентных ставок. Предмет сделок с такими фьючерсами поставка ценных бумаг с гарантированным фиксированным доходом. Фьючерсы на процентные ставки отражают ценность основных инструментов, а не величину самих процентных ставок. Падение ставок означает повышение цен фьючерсов на ценные бумаги с фиксированным доходом. В свою очередь, повышение ставок способствует понижению цен фьючерсов на ценные бумаги с фиксированным доходом. Фьючерсы на иностранную валюту похожи на товарные фьючерсы.