Статистический анализ валютных кризисов

• Автор: Неживых, Игорь Владимирович
• Шифр специальности: 08.00.12
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 210 с.

Содержание
ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ЭВОЛЮЦИЯ ТЕОРИИ ВАЛЮТНЫХ КРИЗИСОВ

1.1. Анализ валютных кризисов модели первого поколения.

1.2. Анализ валютных кризисов модели второго поколения.

1.3. Альтернативные модели валютных кризисов

ГЛАВА 2. ВАЛЮТНЫЕ КРИЗИСЫ В РАЗВИВАЮЩИХСЯ И РАЗВИТЫХ СТРАНАХ В Х ГОДАХ

2.1. Европейский механизм обменных курсов.

2.2. Мексиканский кризис годов.

2.3. Азиатский кризис года дешевый капитал как предпосылка кризиса перепроизводства

1 2.4. Российский кризис года кризис виртуальной экономики

2.5. Бразильский кризис года неизбежность краха квазификсированного валютного курса при мягкой бюджетной и денежной политике.
ГЛАВА 3. СТАТИСТИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ УСЛОВИЙ ВОЗНИКНОВЕНИЯ ВАЛЮТНЫХ КРИЗИСОВ
3.1. Определение основных макроэкономических факторов, влияющих на валютные кризисы.
3.2. Выбор математической модели для проведения эконометрического анализа
3.3. Эконометрический анализ макроэкономических факторов
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
БИБЛИОГРАФИЯ


В вышеупомянутой модели в течение периода фиксации валютного курса внутренний уровень цен изменяется в жестком соответствии с иностранным уровнем цен. Процентная ставка для национальной валюты равна процентной ставке для иностранной валюты, и величина валютных резервов регулирует равновесие на денежном рынке. В течение действия режима плавающего валютного курса величина валютных резервов обычно остается на неизменном уровне, а валютный курс свободно определяется игроками денежного рынка. Паритет процентных ставок ситуация, когда разность между форвардным обменным курсом и курсом спот равна разности между процентной ставкой международного рынка и внутренней процентной ставкой. Анализируя реальные исторические события с использованием этой модели, ученые обычно, расширяют понятие денежный рынок такими компонентами, как денежный мультипликатор, цены на отечественные товары, переменные дохода, потребления или сбережения, а также нарушение равновесия на денежном рынке. С такими переменными расширенного денежного рынка модель применялась американскими экономистами Г. Бланко и П. Гарбером для изучения ситуации на мексиканском рынке, а также голландскими экономистами Робертом Комби и Шведером ван Виджнбергепом для оценки аргентинского кризиса. Попытаемся теоретически осуществить построение следующей модели. Предположим, что ситуация стабильна и валютный курс зафиксирован на уровне x, из этого следует, что x 0 и i i. Дефицитное финансирование используется таким образом, что внутренний кредит растет с постоянным коэффициентом, равным р, а также что i и р являются константами. X i. Когда валютный курс растет, иностранные цены и иностранная процентная ставка остаются неизменными, растет с коэффициентом риг уменьшается с тем же коэффициентом, гг р. Очевидно, что эта страна в итоге исчерпает валютные резервы и политика фиксированного курса потерпит неудачу. . . vi iv xi . ii . V. . , v . ii i iv i i i , Ii i, V , , . Для более детального анализа подобного кризиса необходимо подробнее рассмотреть действия правительства в момент истощения золотовалютных резервов. Понятно, что различные стратегии поведения в кризисной ситуации поразному влияют на продолжительность и размер валютного кризиса. Как показывает исторический опыт, в кризисной ситуации большинство правительств или отпускает валютный курс в свободное плавание, как сделала Мексика в году, или девальвирует национальную валюту, устанавливая другой фиксированный курс, как было в большинстве европейских стран в годах. Рассмотрим ситуацию, когда в условиях кризиса спекулянты скупают оставшиеся у правительства валютные резервы, направленные на защиту фиксированного курса. Понятно, что правительству не остается ничего другого, как отпустить валютный курс в свободное плавание. Очевидно, что фиксированный курс должен, в конечном счете, рухнуть, хотя и не известно, когда это произойдет. Для анализа так называемой грядущей точки атаки, т. Под теневым валютным курсом понимается плавающий валютный курс, который превалировал бы при скупке спекулянтами оставшихся резервов правительства. Величина теневого курса является решающей при оценке прибыли, которую получат спекулянты в условиях кризиса, поскольку теневой курс является ценой, по которой спекулянты могут продавать валютные резервы, приобретаемые у правительства. В дальнейшем для простоты будем считать, что государство выражено только одним игроком правительством, а не правительством и центральным банком. Это позволит избежать усложнения модели. На теневой курс непосредственное влияние оказывает величина резервов, которые остаются у правительства после защиты фиксированного курса. Пока мы считаем, что резервы после атаки равны нулю. На рис. Две линии пересекаются в точке Л, где с Л . Рис.