Экономический анализ слияний / поглощений компаний

• Автор: Соболева, Валерия Евгениевна
• Шифр специальности: 08.00.12
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2008
• Место защиты: Воронеж
• Количество страниц: 293 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
Г ЛАВА 1. Теоретикометодологические положения экономического анализа слияний поглощений компаний

1.1. Сущность, экономические причины и классификация сделок слияния поглощения

1.2. Анализ состояния и тенденций развития процессов слияний и поглощений в Российской Федерации
1.3. Оценка возможности и целесообразности слияний и поглощений на различных этапах жизненного цикла компаний. Классификация рисков МА

1.4. Сущность и содержание системы интеграционного экономического

анализа хозяйствующих субъектов

ГЛАВА 2. Информационное и правовое обеспечение экономического анализа слияний поглощений компаний
2.1. Систематизация правовой базы экономического анализа слияний и поглощений компаний, оценка ее достаточности и адекватности .
2.2. Раскрытие актуальных вопросов слияния и поглощения компаний в отечественных и международных стандартах учета
2.3. Проблемы представления в финансовой отчетности компании информации о сделках слияния поглощения.
2.4. Источники информационного обеспечения анализа слияний и поглощений компаний
ГЛАВА 3. Разработка организационнометодических положений экономического анализа слияний и поглощений компаний.
3.1. Система показателей экономического анализа слияний и поглощений компаний
3.2. Анализ инвестиционной привлекательности компаниицели с позиций мотивационного подхода.
3.3. Методические подходы к анализу эффективности слияния поглощения компаний.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ .
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ


При разработке теоретикометодологических положений экономического анализа МА следует учитывать данный фактор как фактор риска например, дезинтеграции, роста дополнительных расходов, связанных с проведением интеграции, недостоверности предоставляемой собственниками либо менеджментом компаниицели информации. Как отмечает Хакен, первым обобщивший знания о синергетике 1, действие синергического эффекта СЭ в первую очередь направлено на качественное изменение всей системы, условий, структуры и механизма взаимодействия ее элементов. На рис. И. Ивашковской 8. Выделенные автором классификации источники синергии, с нашей точки зрения, целесообразно использовать при разработке методических подходов к проведению экономического анализа МА. Рис. Классификация видов синергии, предложенная И. Ряд авторов П. П. Лапшин, А. Е. Хачатуров 4 считают, что при слияниях поглощениях жесткой интеграции синергический эффект не возникает, он характерен для мягких форм интеграции. Мы не согласны с данным утверждением, полагаем, что отсутствие эффекта синергии может быть связано с плохой организацией сделки, а в ряде случаев не является целевой установкой например, объединение компаний с целью защиты от недружественного поглощения одной из них. Синергический эффект является важной особенностью сделок слияния поглощения, однако достижение его, мы полагаем, нельзя назвать конечной целью МА. С нашей точки зрения, цель слияний поглощений рост капитализированной стоимости компании, обеспечивающий конкурентные преимущества в рамках процессов глобализации. Определив экономическую сущность сделок МА интеграционные процессы, направленные на достижение конкурентных стратегических преимуществ в рамках менеджмента изменений, характеризующиеся высокой динамикой и осуществляемые через механизмы реорганизации, реструктуризации, установления корпоративного контроля, мы полагаем, следует подробнее остановиться на критериях разграничения видов сделок слияния и поглощения. Единая терминология МА отсутствует. При этом компанияцель может остаться формально самостоятельным юридическим лицом, слияния организационных структур либо не происходит, либо происходит частичное слияние. Частный случай поглощения покупка. Н.Б. Рудык. Приведенные определения соответствуют мировой практике. Однако, на наш взгляд, можно еще расширить рамки термина слияние, понимая под ним процесс полного частичного объединения активов компаний участниц на контрактной основе с целью достижения общих стратегических целей, не сопровождающийся организационноправовыми изменениями. Фактически описанная ситуация подпадает под определение стратегического альянса, процесс образования которого не относят к сделкам слияния деюре, но, по нашему мнению, его вполне можно так назвать дефакто. Конкретизировав терминологию МА, следует перейти к их классификации табл. Таблица 1. Окончание табл. Мы дополнили систему критериев слияний и поглощений как интеграционных процессов, выделив такие классификационные признаки как ожидаемый экономический эффект, тип объединяемого бизнеспрофиля, варианты реорганизации, способ финансирования реорганизации, этапы осуществления, тип стратегии роста, сохранение статуса самостоятельного юридического лица, отражение в бухгалтерском учете, степень концентрации прав корпоративного контроля. МА. Существует и обратная связь сделки слияния и поглощения могут стать причиной возникновения монополий и олигополий , с. ГУП, МУЛ, а также в целом вопросов смены собственности. Сделки слияния поглощения будут осуществляться с целью монополизации отрасли либо образования олигополии, в любом случае вероятность установления контроля значительна. Мы полагаем, что оценки внешних факторов при разработке теоретикометодологической базы анализа процессов слияний поглощений недостаточно. На наш взгляд, особого внимания заслуживает группа внутренних факторов , с. Соотношение и структура дебиторской и кредиторской задолженности, так как компанияпоглотитель принимает на себя финансовые риски и обязательства компаниицели 3, с.