Теория и практика госпользования производных финансовых инструментов

• Автор: Крейнес, Дмитрий Маркович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 1997
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 174 с.

СОДЕРЖАНИЕ
Введение.

1 Глава I Теоретические аспекты функционирования рынка производных

финансовых инструментов

1. Сущность производных финансовых инструментов и факторы, влияющие

на состояние их рынка

2. Институциональные аспекты функционирования рынка производных финансовых инструментов.

3. Расчты по биржевым производным финансовым инструментам.

4. Регулирование рынков производных финансовых инструментов

Глава II Теоретические аспекты работы с наиболее ликвидными производными финансовыми инструментами фьючерсами и
опционами
1. Механизм функционирования рынка Фьючерсов и опционов
2. Определение стоимости опционов
3. Статистический анализ в производных финансовых инструментах.
Глава III Перспективы и возможности использования в России
производных финансовых инструментов при проведении спекулятивных
Операций и операций страхования валютных рисков
1. Возможности осуществления спекулятивных операций
2. Возможности осуществления операций страхования
3. Контроль за уровнем рисков
Заключение.
Приложения.
Библиография
Введение.
Актуальность


Хикс придал более общий характер идеям Кейнса, акцентировав внимание на том факте, что срочный рынок служит механизмом координации будущих планов предпринимателей, а разница между срочной и спот ценой является ценой данного согласования планов. И Дж. М. Кейнс, и Дж. Хикс являются основоположниками теоретического анализа срочного рынка, первыми указав на важность развития данного рынка и проанализировав основы его функционирования. Однако исследование механизмов ценообразования на этих рынках ими детально не рассматривалось. Поэтому следующим этапом Формирования полноценной теории функционирования срочного рынка стали исследования учного И. Калдора. Он рассмотрел проблематику функционирования срочного рынка в своей работе Спекуляция и экономическая стабильность, которая вошла в сборник его статей Эссе по вопросу экономической стабильности и роста. Он разделяет взгляды Дж. М. Кейнса и Дж. Хикса, однако дат им более подсобное развитие в отношении вопросов Формирования срочной цены и влияния на не хеджеров, арбитражров и спекулянтов. Хикс Дж. Р. Стоимость и капитал. Москва. В свом исследовании Н. Цена доставки включает в себя расходы по хранению, обесценение товара с течением времени минус доходность. Н. Калдор был одним из первых, кто попытался подвести математическую базу под теорию о производных Финансовых инструментах. С помощью математических формул он рассматривал ситуации когда цена срочного контракта выше конганго или ниже i цены спот и обосновывал те уровни, на которых должна находиться равновесная цена срочного контракта. Однако, наиболее существенный вклад в развитие теории производных финансовых инструментов с точки зрения подведения под не математической базы особенно при работе с опционами математически наиболее сложными инструментами внесли в е годы американские учные Фишер Блэк и Майрон Шолз, которые разработали модель расчта цены европейского опциона на акции, по которым не выплачиваются дивиденды. Именно эта модель является наиболее известной и наиболее часто используемой, хотя далеко не единственной. В дальнейшем эта модель была усовершенствована другими учными с тем, чтобы е можно было использовать для американских опционов, опционов на акции, по которым выплачиваются дивиденды. Американские учные Кокс и Рубинштейн разработали позднее свою собственную биноминальную модель расчта цены опционов. . i ii , . . x, . ii i , i, . Одним из наиболее известных исследователей в области разработки схем торговли производными финансовыми инструментами является американец Шелдон Натенберг. Имея богатый опыт торговли производными Финансовыми инструментами, он изложил его в своих исследованиях. Однако он не единственный, кто разрабатывал те или иные стратегии торговли. Существует большое число западных исследователей, кто также внс свой вклад в развитие теории торговли на рынке производных финансовых инструментов. Часть их исследований использовалась при написании данной работы и перечислены в библиографии к ней. В связи с тем, что сам по себе этот рынок появился в развитых странах относительно недавно и развитие рыночной экономики в России началось лишь несколько лет назад, работы российских исследователей в области производных Финансовых инструментов ещ не столь многочисленны. Во многих работах российских исследователей операций на валютных рынках упоминаются и операции с производными финансовыми инструментами, однако без более детального их рассмотрения. На мой взгляд из российских исследователей стоит выделить работы А. Н. Буренина. В его работах дан наиболее полный анализ работы рынков производных финансовых инструментов на зарубежных рынках и рассмотрены перспективы запуска этого рынка в России. Однако и здесь следует сказать, что существует ещ несколько российских авторов, перечисленных в библиографии к данной работе, чьи исследования послужили базой при е написании. После появления столь чтко разработанной теоретической основы западный рынок производных Финансовых инструментов в последние лет прошл стремительный путь бурного развития.