Депозитарии, их место и роль на рынке ценных бумаг

• Автор: Суханова, Екатерина Алексеевна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 1999
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 136 с. : ил.

ВВЕДЕНИЕ. 3.

ГЛАВА I. Депозитарии необходимый институт инфраструктуры рынка ценных бумаг. 6.

1. Сущность и необходимость депозитариев на рынке ценных бумаг 6.

2. Становление и специфика депозитарной системы в России .

3. Перспективы развития депозитарной деятельности в России .

ГЛАВА II. Регулирование депозитарной деятельности в России .

1. Государственное регулирование, методы и формы. .

2. Саморегулирование, принципы деятельности саморегулируемых организаций .

ГЛАВА III. Место депозитариев на рынке ценных бумаг .

1. Основы функционирования депозитариев .

2. Управление рисками депозитариев. .

3. Роль депозитариев в системе совершенствования расчетов по ценным бумагам. .
4. Корпоративные действия депозитариев как средство осуществления прав инвесторов .
5. Комплексный характер депозитарных услуг как необходимое условие повышения их эффективности. .
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЯ
Введение


Характерно, что и на Западе и у нас в стране учетные системы финансовых инструментов строятся коммерческими организацияхми и дают прибыль, а не возникают в результате выполнения государственных программ на деньги налогоплательщиков 1 . Таким образом, Учетная система представляет собой совокупность учетных институтов, функционирование которых является самостоятельным видом бизнеса. Разновидности учетных институтов определяются выражением свойств ценных бумаг, которые исторически представляли собой денежные документы, удостоверяющие имущественное право как отношение займа владельца документа к лицу, его выдавшему. Поэтому учетная система включает в себя институт регистраторов отвечающих за ведение реестра инвесторов для эмитента, а также институт депозитариев обслуживающих собственников. В Приложении 2 представлена схема взаимодействия элементов Учетной системы в России. Участники Учетной системы устанавливают между собой отношения с целью сбора реестров владельцев ценных бумаг, передачи информации от эмитентов и к эмитентам, осуществления расчетов по ценным бумагам. Эти взаимоотношения носят иерархический характер эмитент поручает регистратору составить реестр акционеров, регистратор направляет запросы лицам, зарегистрированным в качестве номинального держателя депозитариям, депозитарии вышестоящие направляют запросы депозитариямкорреспондентам нижестоящим, нижестоящие депозитарии составляют списки владельцев находящихся в депозитарии ценных бумаг данного эмитента. Информация эмитентам предоставляется в обратном порядке. Деятельность регистраторов ориентирована на эмитентов, с которыми у регистраторов договорные отношения. Это означает, что основной задачей регистраторов является обеспечение для эмитента возможности получения им в каждый момент времени списка своих креди торов. В качестве профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг деятельность регистраторов законодательно признается исключительной , что говорит о жесткой ограниченности исполняемых регистраторами функций. Соответственно, регистраторы не обслуживают производные ценные бумаги и другие финансовые инструменты, у которых эмитенты отсутствуют как таковые. Деятельность депозитариев ориентирована на инвесторов, на их потребности направлять денежные средства в наиболее эффективные
сегменты финансовых рынков. Соответственно, в задачи депозитариев входит повышение ликвидности ценных бумаг, обеспечение инвесторам доступа к различным рынкам как по виду финансовых инструментов срочным, так и по географическому расположению международным. Депозитарии занимают особое место в учетной системе, замещая в ней реальных владельцев ценных бумаг. Можно сказать, что для клиентов депозитарий олицетворяет инфрастуктуру рынка, являясь своего рода транслятором персональных запросов клиента на стандартный язык рыночной инфраструктуры. Таким образом, в деятельности депозитариев можно выделить две составные части взаимодействие с клиентами и взаимодействие с инфраструктурой рынка капиталов i i. Взаимодействие с клиентами, где каждый депозитарий действует на основании персонифицированных договоров и собственных внутренних правил, является областью, наименее доступной для обобщений. Взаимодействие с инфраструктурой играет базовую роль в деятельности депозитария. Сложившаяся инфраструктура определяет условия функционирования депозитариев и закладывает механизмы реализации их услуг. Эти условия значительно влияют на величину рисков, которым подвержены сами депозитарии и их клиенты . При этом депозитарная деятельность является самостоятельным видом бизнеса, о чем свидетельствует се нормативное определение, как предоставление услуг в области учета и хранения ценных бумаг . Характеризуется депозитарный бизнес высокой технологической оснащенностью и широкой палитрой предоставляемых услуг. Депозитарии, в отличие от регистраторов, способны создавать депозитарные системы, устанавливая между собой договорные отношения с целью выполнения поручений своих клиентов. Развитие междепозитарных отношений выражается в расширении и укреплении связей внутри депозитарной системы.