Экономическая динамика деятельности банка как фактор оптимизации портфеля ценных бумаг

• Автор: Давыденко, Александр Сергеевич
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2000
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 148 с.

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИКОМЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ БАНКОВСКОГО ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ.

1.1. Принципы формирования портфеля ценных бумаг на основе финансовых показателей

1.2. Методика определения параметров портфеля ценных бумаг отечественный и зарубежный опыт
ГЛАВА 2. СТАБИЛИЗАЦИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ БАНКА НА ОСНОВЕ ОПТИМИЗАЦИИ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ
2.1 Динамика показателей, характеризующих ценные бумаги, обращающиеся на фондовом рынке.

2.2. Состав показателей, характеризующих финансовое состояние банка

2.3. Показатели ликвидности банка как фактор определения оптимальной структуры портфеля
2.4. Разработка методики принятия решений по формированию оптимального портфеля ценных бумаг на основе метода экспертных оценок
2.5. Экономическая эффективность принятия финансовых решений по формированию оптимального портфеля ценных бумаг
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ


Если учитывается такой фактор, как ликвидность, то есть то, насколько быстро можно превратить инвестиции в наличность, то обыкновенные акции крупной компании могут быть превращены в наличность быстрее, чем акции новой компании. Это связано с тем, что крупное предприятие имеет более устойчивое финансовое положение и, следовательно, является более надежным. И, что немаловажно, акции крупных предприятий уже имеют историю становления своих ценных бумаг на фондовом рынке, исходя из которой можно спрогнозировать его дальнейшее развитие, что, в свою очередь, снижает риск вложений. Основы современной теории портфеля впервые были изложены Гари Марковицем в его статье, опубликованной в году. Идея состоит в том, что максимум отдачи не должен быть решающим фактором при создании портфеля, необходимо учитывать и риск. Для минимизации риска портфель должен быть диверсифицированным. Простейший вариант этой концепции идея не класть все яйца в одну корзину. Однако снижение риска вызывает падение дохода. Следовательно, состав портфеля должен быть подобран таким образом, чтобы оптимизировать прибыль с минимумом риска. В результате мы получим портфель с таким процентом дохода и такой степенью риска, которая устраивает инвестора. Во время создания этой теории основной задачей менеджеров был подбор акций. Риск не играл главной роли при определении надежности портфеля. Семенкова Е. В. Операции с ценными бумагами. М. Перспектива, 1с. Если между ценными бумагами существует совершенная отрицательная корреляция, колебания их стоимости взаимно уничтожаются. Первый шаг при составлении портфеля ценных бумаг состоит в подсчете ожидаемой прибыли и ее дисперсии риска для различных выборок. Это можно осуществить с помощью соответствующих математических методов. На следующем этапе стоит решить, какая степень риска устраивает инвестора и выбрать на графике точку соответствующую оптимальному портфелю. При этом основная задача формирования и управления фондовым портфелем состоит в том, чтобы улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недоступны с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможны только при их комбинации. При выборе портфеля ценных бумаг можно выделить различные его типы. Тип портфеля это инвестиционная характеристика, основанная на соотношении дохода и риска. При этом важным признаком является, каким образом доход получен за счет роста курсовой стоимости, или за счет текущих выплат дивидендов, процентов2. Первозванский . . Первозванская Т. Н. Финансовый рынок Расчет и риск. М. ИнфраМ, с. Семенкова Е. В. Операции с ценными бумагами. М. Перспектива, с. Обычно выделяют портфель роста портфель дохода портфель роста и дохода. Портфель агрессивного роста нацелен на максимальный прирост капитала. В состав обычно входят акции молодых, быстро растущих компаний, в этом случае инвестиции рискованные, но при этом может быть получен и самый высокий доход. Портфель консервативного роста является наименее рискованным. Он состоит из акций крупных, хорошо известных компаний, характеризующихся невысоким, но устойчивым темпом роста и нацелен на сохранение капитала. Портфель среднего роста сочетание свойств портфелей агрессивного и консервативного роста. Обеспечивается средний прирост капитала и умеренная степень риска вложений. Портфель дохода ориентирован на получение высокого текущего дохода процентных и дивидендных выплат. Составляется в основном из акций дохода, характеризующихся умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами. Портфель регулярного дохода состоит из высоконадежных ценных бумаг, приносит средний доход при минимальном уровне риска. Портфель доходных ценных бумаг состоит из высоко доходных облигаций корпораций, ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем уровне риска. Портфель роста и дохода, его формирование осуществляется во избежание возможных потерь, как от падения курсовой стоимости, так и от низких дивидендных и процентных выплат2. Семенкова Е. В. Операции с ценными бумагами. М. Перспектива, с. Семенкова Е. В. Операции с ценными бумагами. М. Перспектива.