Рынок корпоративных ценных бумаг как механизм мобилизации капитала

• Автор: Калинина, Лариса Павловна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2000
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 177 с.

Содержание
Введение.
Глава I. РОССИЙСКИЙ РЫНОК КОРПОРАТИВНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ СУЩНОСТЬ И ОСНОВНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ.

1.1. Рынок корпоративных ценных бумаг и его функции.

1.2. Основные способы мобилизации капитала посредством рынка

корпоративных ценных бумаг.

1.3. Российский рынок ценных бумаг как развивающийся рынок

Глава II. РЕЗЕРВЫ РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОГО РЫНКА КОРПОРА ТИВНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ.

2.1. Способы повышения инвестиционной привлекательности ценных

бумаг отечественных предприятий

2.2. Меры по привлечению инвесторов на рынок корпоративных

ценных бумаг.
2.3. Перспективы совершенствования механизма обращения
корпоративных ценных бумаг.
Заключение.
Приложения.
Список литературы


Государственные ценные бумаги обычно охватывают фондовые инструменты, выпущенные или гарантированные правительством от имени государства, его министерствами и ведомствами, муниципальными органами власти. ГКО, ОФЗ и др. В определениях корпоративных ценных бумаг, встречаемых в отечественной литературе , акцент сделан на следующих моментах вопервых, корпоративные ценные бумаги выпускаются предприятиями и организациями корпорациями вовторых, к корпоративным ценным бумагам относятся акции и облигации. Вместе с тем, данные определения, на наш взгляд, содержат общий недостаток так, в них не учитывается тот факт, что предприятия и организации, наряду с эмиссией акций и облигаций, могут выпустить в обращение вексель, чек, коносамент, которые также являются корпоративными ценными бумагами. Специфика ценных бумаг как товара особого рода обусловила особую роль рынка ценных бумаг, которая проявляется в выполнении присущих ему функций. В целом, функции рынка ценных бумаг можно разделить на две группы. См. Миркин Я. М. Ценные бумаги и фондовый рынок М. Перспектива. С. Остапенко В. В. Акционерное дело и ценные бумаги Справочное пособие. М. Экономика, . С. Алехин Б. И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. М. Финансы и статистика, . С.бО. Следовательно, одна из функций рынка ценных бумаг ценообразование. Существуют различные подходы к определению факторов, влияющих на формирование цен на рынке ценных бумаг фундаментальный и технический. Анализируя вышеперечисленные факторы, сторонники фундаментального подхода стремятся определить внутреннюю или действительную стоимость ценных бумаг. По мнению фундаменталистов, именно эта действительная стоимость и отражает, сколько на самом деле стоит та или иная ценная бумага. См. Шарп У Александер Г Бейли Дж. Инвестиции. М. ИНФРА. Если действительная стоимость выше рыночной цены, ценные бумаги следует покупать, ибо они оцениваются дешевле, чем стоят на самом деле. Приверженцы технического анализа 1 исходят из того, что цены на фондовые инструменты складываются в результате взаимодействия между различными группами инвесторов теми, кто продаст ценные бумаги, опасаясь снижения цен на них, и теми, кто покупает ценные бумаги в надежде, что их цена будет расти, и теми, кто не принимает участия в операциях на фондовом рынке, но потенциально могут подключиться к ним. Если, например, цены на фондовые инструменты какойлибо компании стали падать, то число участников рынка, желающих избавиться от них, возрастает однако, по достижению ценами определенного уровня, начинает увеличиваться число лиц, скупающих обесценившиеся ценные бумаги в надежде на повышение их курсовой стоимости. Обычно, в борьбе между этими двумя тенденциями со временем побеждает вторая, и стоимость акций начинает расти. Аналогично, при подъеме рынка какогонибудь фондового инструмента наряду с увеличением числа лиц, желающих купить его, постепенно увеличивается группа тех, кто считает, что цены начинают достигать своего пика, и поэтому начинают продавать принадлежащие им ценные бумаги. По мнению сторонников технического анализа, движение цен на фондовые инструменты соответствует определенным трендам, складывающимся под воздействием спроса и предложения, причем в этих ценах автоматически отражается вся информация, относящаяся к деятельности данной компании. Как видно, оба подхода и фундаментальный, и технический пытаются решить одну и ту же проблему определить, в каком направлении будут двигаться цены на фондовые ценности. Но к решению этой проблемы они подходят поразному если фундаментальный аналитик пытается разобраться в причине движения рынка, технического аналитика интересует только факт этого движения. При этом, фундаменталисты считают, что цены на фондовые инструменты колеблются вокруг их реальной действительной стоимости технические аналитики за основу принимают направление ценового тренда. См. Джон Дж. Мерфи. Технический анализ фьючерсных рынков теория и практика. М. Диаграмма. Томас Р. Демарк Технический анализ новая наука. М. Диаграмма. Джон Дж. Мерфи. Технический аначиз фьючерсных рынков теория и практика.