Оценка функционирования регионального рынка ценных бумаг

• Автор: Суркова, Наталья Евгеньевна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2001
• Место защиты: Волгоград
• Количество страниц: 222 с.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ с.3

ГЛАВА 1. ОСОБЕННОСТИ РЕГИОНАЛЬНОГО РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ КАК СОСТАВНОЙ ЧАСТИ ФИНАНСОВОГО РЫНКА
1.1.Формирование регионального рынка ценных бумаг и основные проблемы его функционирования с.
1.2.Законодательная база формирования и регулирования регионального рынка ценных бумаг в РФ с.
1.3.Состояние регионального рынка ценных бумаг на примере волгоградского рынка ценных бумаг с.

ГЛАВА 2. МЕТОДЫ ТЕХНИЧЕСКОГО И ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО

АНАЛИЗА НА РЕГИОНАЛЬНОМ РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

2.1.Особенности применения технического и фундаментального анализа на региональном рынке ценных бумаг с.
2.2.Разработка алгоритма принятия решений на рынке субфедеральных займов, основанного на методах технического анализа с. 9
2.3.Разработка методики комплексной оценки финансовоэкономического состояния компанииэмитента с. 4
ЗАКЛЮЧЕНИЕ с. 5
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ


То есть допустимо рассмотрение регионального рынка ценных бумаг не только как составной части общенационального финансового рынка, но и как финансового института, характерного для трансформируемой экономики, имеющего свои особенности на уровне отдельно взятого региона и представляющего собой сложную совокупность всех элементов, присущих фондовому рынку. Общепринятого определения регионального рынка ценных бумаг до сих пор не было сформулировано, тем более что формирование и функционирование регионального рынка ценных бумаг в условиях трансформируемой экономики имеет ряд особенностей, которые были определены нами ранее. В общем смысле критерий региональности на фондовом рынке выражается в том, происходит ли перелив капитала между регионами, пересекают ли инвестиционные ресурсы региональные границы. Таким образом, региональный рынок ценных бумаг представляется финансовым институ том, опосредующим отношения между резидентами региона по поводу выпуска и обращения собственных ценных бумаг и ценных бумаг инорегиональных эмитентов. Причем эти экономические отношения могут возникать не только напрямую между резидентами региона, но и опосредованно, через нерезидентов данного региона. В этом заключается особенность взаимодействия участников регионального рынка ценных бумаг, так как фондовые ценности, обращающиеся на рынке региона, могут быть предметом сделок как местных участников фондового рынка, так и инорегиональных, при этом к инорег иональным инвесторам могут быть отнесены и иностранные инвесторы см. Цифрами 3 и 4 обозначены посредники на фондовом рынке, как региональные 3, так и инорегиональные 4. К региональным посредникам можно отнести финансовые компании, осуществляющие свою деятельность на территории региона и работающие с фондовыми ценностями, обращающимися на региональном рынке ценных бумаг, банки, занимающиеся обслуживанием выпусков облигаций органов местной власти и другие. К инорегиональным посредникам, как правило, относятся инорегиональные финансовые компании и банки, работающие на данном региональном рынке. Отношения, возникающие между участниками фондового рынка, на схеме обозначены пунктирной линией. Рынок ценных бумаг в данном случае предстает механизмом, с помощью которого происходит перераспределение денежных ресурсов между экономическими субъектами в рамках отдельного региона субъекта РФ. В этой функции перераспределения и заключается сущность современного фондового рынка региона. При этом важно определить, какие цели преследуют участники регионального фондового рынка, и какое влияние это оказывает на его функционирование в современной экономике. В зарубежной и отечественной экономической литературе принято выделять три основные цели инвестора при покупке ценных бумаг. Акционер отдает деньги, чтобы получить на них доход. Но он во всякое время может извлечь обратно свой капитал, продав свои акции, свои притязания на прибыль. Эта возможность продать акции создается рынком, фондовой биржей. Спекулятивные цели вложений денежных средств в ценные бумаги получили наибольшее распространение среди отечественных участников фондового рынка, что является существенной особенностью регионального рынка ценных бумаг в России, ибо развитие спекуляций не способствовало улучшению качественных и количественных параметров данного финансового института. Вплоть до финансового кризиса года российский фондовый рынок имел ярко выраженную спекулятивную направленность и не выполнял свою основную функцию по аккумуляции сбережений и превращению их в инвестиции. На современном этапе функционирования региональных рынков ценных бумаг делается упор на переориентацию фондового рынка на прямые инвестиции, в реальный сектор экономики и оптимальное соединение спекулятивных и инвестиционных задач рынка. Пока же этот финансовый институт существует в несовершенном виде, и состояние экономики определяться не хозяйственноэкономической активностью предприятий, выраженной в курсах акций, а различными заменителями, такими как собираемость налогов, западные стабилизационные займы и другие. Гильфсрдинг Р. Финансовый капитал. Исследование новейшей фазы в развитии капитатизма. М . С. 9.