Особенности развития российского рынка корпоративных ценных бумаг в условиях глобализации финансовых рынков

• Автор: Мурадян, Григор Норайрович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2001
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 164 с.

СОДЕРЖАНИЕ
Введение
Глава 1.

Современные тенденции и особенности развития мирового рынка

корпоративных ценных бумаг

1.1 .Современный тенденции развития мирового рынка ценных бумаг и его

воздействие на российский рынок.

1.2.Современный опыт и методы торговли корпоративными ценными

бумагами и его значение для России.

1.3.Основные направления развития новых рынков корпоративных

ценных бумаг.

1.3.1. Крупнейшие развивающиеся ьАмжорноративных ценных бумаг
Чг. Г .
1.3.2. Международные фондовые биржи й их влияние на формирование
ф новых рынков корпоративных ценных бумаг.
Глава 2.
Формирование российского рынка корпоративных ценных бумаг особенности, динамика, проблемы
2.1. Некоторые аспекты формирования российского корпоративного
рынка ценных бумаг.
2.2. Инвестиционные фонды и инвестиционные банки как потенциальные участники российского рынка корпоративных ценных бумаг. Оффшорный бизнес на рынке корпоративных ценных бумаг
2.3. Проблемы развития рынка корпоративных облигаций
Ф 2.4. Перспективы развития российского рынка ценных бумаг
Глава 3.
Фундаментальный анализ операций с корпоративными ценными бумагами.
3.1. Основные принципы, экономические модели и методы, используемые при фундаментальном анализе корпоративных ценных
бумаг
3.2. Основные макроэкономические индикаторы и их роль при
анализе рынка корпоративных ценных бумаг
3.3. Применение математического моделирования для анализа рынка корпоративных ценных бумаг на примере российского рынка.
Заключение
Список использованной литературы


Достаточно сильны факторы, ограничивающие интеграцию и усиливающие протекционистские настроения во многих развивающихся странах, в том числе и в России . Это связано с тем, что интеграция порождает и серьезные проблемы. Хотя можно привести много примеров, свидетельствующих об экономическом росте в развивающихся странах, в целом, в мире заметно усиливается социальная поляризация, а это люди часто связывают с политикой либерализации и интеграции. Это хорошо видно не только на примере Европейского Экономического Сообщества ЕЭС, но и СНГ, и в России, где выдвигаются серьезные возражения относительно перспектив и результатов экономического и финансового сотрудничества с Западом. Одна из проблем, связанная с мировой интеграцией, в том числе с интеграцией России в мировую экономику состоит в том, что периоды массированных вложений капитала в какуюлибо страну или регион могут сменяться периодами оттока капитала. Это можно было наблюдать после известных событий августа г. Причины, лежащие в основе решения инвесторов об изъятии капитала, могут быть самые разные и экономические, и политические, возможна и чисто спекулятивная игра. В задачи настоящего исследования не входит детальный анализ природы де фолта августа, отметим только, что по нашему мнению действительные истоки этого события в большей мере лежат в экономической политике. Но поскольку де фолт оказал значительное влияние на функционирование молодого российского рынка корпоративных ценных бумаг целесообразно уделить этому аспекту некоторое внимание. Как известно, августа был декларирован отказ администрации Кириенко от платежей по ГКО. Это не могло не сказаться и на рынках корпоративных ценных бумаг. Основными явлениями, в связи с этим, стали паралич биржевой деятельности России, крах банковской системы, в значительной мере контролировавшей и обслуживавшей эту деятельность и прекращение в некоторых случаях временное котировки российских эмитентов заграницей. В силу того, что совокупный стоимостной объем корпоративных ценных бумаг России несоизмерим с аналогами развитых стран, а также составляет весьма скромную долю общих национальных активов, прямой финансовоэкономический ущерб для экономики был не столь значителен, но для самого фондового рынка Россиикатастрофичен. Существенно больший урон российскому рынку корпоративных ценных бумаг был нанесен в отношении престижа и доверия. Россию, без которых нельзя ожидать долговременного экономического роста. Де фолт нанес наиболее серьезный удар именно по перспективам развития отечественного рынка корпоративных ценных бумаг и его налаживавшимся международным связям , отбросив ситуацию в этой сфере на много лет назад. Вместе с тем наивно полагать, что западные и восточные инвесторы и иные потенциальные покупатели российского рынка корпоративных ценных бумаг будут руководствоваться чемто еще, кроме собственной выгоды. Поэтому колебания притока иностранных инвестиций, в том числе и в форме корпоративных ценных бумаг, в любую национальную экономику объективно носят циклический характер и определяются факторами мировой экономический конъюнктуры. Это, казалось бы, совершенно очевидное обстоятельство, реализованное, правда, в достаточно жестких формах при развитие ситуации на мировых финансовых рынках конца г. Еще одно негативное последствие мировой интеграции связано с тем, что параллельно с экономической интеграцией происходит в ряде случаев усиление политических разногласий. Эго особенно проявляется в период дестабилизации финансовых рынков развивающихся стран. На протяжении многих лет лидеров развивающихся стран убеждали в необходимости финансовой либерализации, которая призвана обеспечить экономическое процветание. Вместо введения ограничений на отток капитала, рекомендовалось полностью открыть рынки. В соответствии с этой теорией такая политика должна была обеспечить развивающимся рынкам доступ к мировым сбережениям. И действительно ф страны Восточной Азии, снявшие ограничения на движение капитала, привлекли инвестиционные ресурсы в объеме от 5 до ВНП, что способствовало заметному экономическому росту.