Фондовый рынок Франции: организация, структура, особенности функционирования

• Автор: Зрентьева, Наталия Сергеевна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2003
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 177 с.

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА I. ОСОБЕННОСТИ РЕГУЛИРОВАНИЯ ФОНДОВОГО РЫНКА ФРАНЦИИ В УСЛОВИЯХ ЕГО МОДЕРНИЗАЦИИ.

1.1. Анализ причин модернизации фондового рынка.

1.2. Особенности нормативноправовой базы фондового рынка и масштаб налогообложения доходов от операций на этом рынке

1.3. Система государственных и общественных органов регулирования фондового рынка

ГЛАВА II. АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ ИНСТРУМЕНТОВ ФРАНЦУЗСКОГО ФОНДОВОГО РЫНКА

2.1. Классификация, эмиссия и харастерные черты долговых инструментов

2.2. Рынок акций их традиционные и новые виды.

2.3. Рынок производных финансовых инструментов.

ГЛАВА III. ИЗМЕНЕНИЯ В СТРУКТУРЕ УЧАСТНИКОВ ФРАНЦУЗСКОГО ФОНДОВОГО РЫНКА

3.1. Инвесторы и условия инвестирования капитала на фондовом рынке.
3.2. Деятельность и уровень профессионализма фондовых управляющих
3.3. Посредники и их роль на фондовом рынке.
ГЛАВА IV. ОСНОВНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ ВО ФРАНЦИИ БИРЖЕВОГО РЫНКА.
4.1. Торговая система Парижской биржи техническое совершенствование и интеграционные тенденции
4.2. Внедрение современных систем и форм урегулирования расчетов
4.3. Фондовый рынок в начале XXI века новые перспективы
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
ЛИТЕРАТУРА


И хотя в последнее время наметилась тенденция к сокращению их доли, составлявшей в году, до в году, преобладание в собственном капитале не котирующихся на бирже акций свидетельствует о слабой рынконизированности французских предприятий. Место, занимаемое французским рынком акций в мире, остается достаточно скромным. Доля Парижской капитализации национальных акций оставалась в году в два раза ниже Лондонской и практически в раз ниже НьюЙоркской и . См. Приложение 2, табл. Тем не менее, потенциал развития данного рынка кажется весьма значительным. В таблице 4 приведены биржевые показатели оснозных европейских финансовых центров за год. Парижская фондовая биржа и европейские биржи в конце г. ФЙнкурт Биржевая капитализация национальных предприятий Сумма в млрд. Изменение в . Оборот торговли акциями3 Сумма в млрд. Изменение в ,2 V ,7 V . Источники IV i . Опубликовано i xi , . Из таблицы видно, что в году капитализация Парижской биржи выросла на ,6. Этому способствовал допуск к биржевой котировке 1 новых предприятий, капитал которых составил ,3 млрд. ЭвЯ0 составил ,4. Что касается объемов сделок, совершаемых на ПФБ, то дневной оборот в среднем составил 2,9 млрд. i i i i xi , . Как известно, в связи с использованием разных методов учета, показатели оборота на разных биржах не всегда сопоставимы, хотя на общую картину это не влияет. На ряде бирж используется метод V i Vi, на других V vi Vi. В первом случае учитываются только сделки, совершаемые в торговом зале или проходящие через биржевую систему, во втором все сделки, совершенные членами биржи, в том числе вне рамок торговой системы биржи. Иногда разрыв может быть весьма значительным, что видно на примере Парижской фондовой биржи, о которой приводятся данные, полученные обоими методами. Парижского финансового центра возросла более чем в шесть раз в году дневной оборот на рынке акций составлял 0, млрд. Наконец, предприятия котировало свои акции на Парижской фондовой бирже в году. Безусловно, Парижский финансовый центр не может соперничать с Соединенными Штатами и Великобританией, что объясняется рядом причин исторического, политического и экономического характера. Однако по объему совершаемых сделок он лишь немного отстает от Германии и остается вторым по значимости в континентальной Европе. В настоящее время во Франции созданы предпосылки для успешного развития всех сегментов национального фондового рынка, будь то рынок долговых обязательств, рынок акций или рынок производных ценных бумаг. В последующих главах подробно исследуются характерные особенности каждого из них. В отличие от развитых стран, где формирование фондового рынка происходило столетиями, российский фондовый рынок в настоящее время еще переживает период своего становления. В целом в странах с переходной экономикой роль фондового рынка является менее значимой по сравнению с той ролью, которую играет банковская сфера. Российский опыт подтверждает данное положение. Активность первичного рынка ценных бумаг в нашей стране пока остается низкой, вторичный рынок слаборазвитым. По мнению В. Попова, существует ряд причин, по которым в странах с переходной экономикой складывается финансовая система, ориентированная на банки, а фондовый рынок остается слаборазвитым. Вопервых, для эффективного функционирования рынка ценных бумаг необходимо наличие сложной инфраструктуры, которая формируется годами, а то и десятилетиями. Для развития банковской системы требуется существенно меньше времени, тем более что в эпоху социализма в определенной форме банки все же существовали, тогда как фондовые рынки существовать перестали. Вовторых, рынки ценных бумаг в странах с переходной экономикой, как правило, испытывают острый недостаток в институциональных инвесторах пенсионных фондах, взаимных фондах, страховых компаниях, традиционно выступающих одними из основных участников этих рынков. Формирование подобных институтов требует времени и существенных преобразований в экономике.