Финансовое управление слиянием корпораций : На примере объединения компаний связи

• Автор: Шаринова, Галина Анатольевна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2003
• Место защиты: Волгоград
• Количество страниц: 151 с. : ил

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ФИНАНСОВЫЙ АСПЕКТ ПОЛИТИКИ РЕОРГАНИЗАЦИИ

ПРЕДПРИЯТИЙ.

1.1. Реорганизация как способ оптимизации финансового управления

акционерным капиталом.

1.2. Методологические основы проведения слияния корпораций

1.3. Объекты финансового управления в период реорганизации

ГЛАВА 2. ОСОБЕННОСТИ ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ ПРИ

СЛИЯНИИ КОРПОРАЦИЙ на примере объединения компаний связи

2.1. Финансовый анализ объединения ОАО Связьинвест и компаний связи Южного региона России.
2.2. Оценка финансовой устойчивости и эффективности моделей
5с объединения компаний связи.
ГЛАВА 3. МОДЕЛЬ ФИНАНСОВОГО ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ ФИЛИАЛОВ
ОБЪЕДИНЕННОЙ КОМПАНИИ СВЯЗИ.
3.1. Оптимизация движения финансовых потоков
3.2. Совершенствование финансового управления в рамках финансовой политики объединенной компании связи.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ


Высокие цены на ресурсы, сжатие кредита, конкуренция со стороны импорта и либерализация цен обычные основные компоненты программ реорганизации. Сталкиваясь с конкуренцией и жесткими бюджетными ограничениями, производители вынуждены либо быстро перестраиваться, если хотят выжить, либо покинуть рынок. В связи с этим необходимо проанализировать процесс реструктуризации с финансовой позиции, так как он, как правило, предшествует проведению реорганизации или предприятие ограничивается реструктуризацией. Реструктуризация означает приспособление структуры ресурсов к новым ценам и условиям ограниченности, а также изменение структуры производства в соответствии с конкурентными преимуществами и спросом. Она может также включать организационные изменения фирм, выражающиеся в их разделении на более мелкие единицы или создании новых комбинаций2. В официальных документах не приводится понятие реструктуризация, введенное в российскую практику западными консультантами. Яшин В. Н. В фокусе внимания реструктуризация Информкурьер Связь. Положении о Совете по проблемам реструктуризации и развития промышленности при Правительстве РФ, утвержденном Постановлением Правительства РФ от января года. До настоящего времени в методической литературе используются различные трактовки этого термина. При этом многие специалисты признают, что реструктуризация является едва ли не единственным способом реформирования хозяйствующих субъектов в современных условиях. В широком смысле под реструктуризацией предприятия мы понимаем процесс реорганизации и оптимизации элементов или всей системы финансовохозяйственной деятельности с целью повышения эффективности. Организационная перестройка означает создание новых функциональных подразделений внутри фирмы например, в области финансового менеджмента, маркетинга, управления человеческими ресурсами или децентрализацию функций, ранее осуществлявшихся централизованно например, НИОКР4. Реорганизация в современной практике ассоциируется с программами приватизации, поскольку ответственность за реорганизацию передана новым владельцам. Если конкурентная политика играет важную роль в стимулировании реорганизации фирм, то приватизация рассматривается как главное средство ускорения этого процесса на основе привлечения недостающих ноухау и финансовых средств, а также новых сетей снабжения ресурсами и рынков сбыта. Тренев В. Н. Ириков В. А., Ильдеменов С В. Леонтьев С В. Болашов В. Методика и опыт. Абрамов А. Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия Часть 1. М. АКДИ Экономика и жизнь, с . Все это не требует особых затрат, а продажа ненужных активов может даже принести некоторый доход. Вместе с тем подобные меры демонстрируют компетентность и надежность управления, помогают улучшить денежные потоки и тем самым снизить оценку риска потенциальными кредиторами. Таким образом, они прокладывают путь для получения новых кредитов на следующем этапе реорганизации, требующем значительных затрат, связанных с инвестициями в модернизацию производства, совершенствование качества продукции и услуг, освоение новой продукции, новых рынков и каналов сбыта. С учетом такого поэтапного характера реорганизации становится очевидно, что участие государства и различных ведомств предоставить в начале этого процесса недопустимо. Если фирмы не будут вынуждены начать реорганизацию немедленно, вероятность итогового банкротства многих из них увеличится. Следовательно, мягкие бюджетные ограничения, вялый сбор налогов, дополнительное кредитование убыточных фирм, терпимость по отношению к задержкам социальных выплат и другим формам неплатежей мешают реорганизации, поскольку ослабляют мотивацию и потребность в ней. Итак, реорганизации препятствуют такие факторы, как нечеткость прав собственности и отсутствие гарантий частной собственности, ведущие к риску национализации или ограничений нормального коммерческого использования частных доходов, а также сохранение в той или иной форме мягких бюджетных ограничений.